El 29 de abril de 2026, la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros del Abu Dhabi Global Market ultimó su marco regulatorio para el staking de criptoactivos, a raíz de su Documento de Consulta n.º 10 de 2025. El anuncio atrajo menos atención general que un repunte de precios o la admisión a cotización en un exchange, pero para la industria de activos digitales que opera desde los EAU tiene más calado que cualquiera de los dos. El staking es una de las mayores fuentes de rendimiento de la economía de los activos digitales y, hasta ahora, ha operado en buena parte del mundo en una zona gris regulatoria. El ADGM lo ha trasladado a un perímetro definido y supervisado.
Para cualquier empresa que ofrezca un producto de staking, lo custodie o esté valorando lanzarlo — y para los inversores institucionales que se han mantenido al margen del staking precisamente por no estar regulado — el marco cambia el cálculo. Conviene entender qué es el staking, qué exige ahora el marco y por qué un reglamento claro constituye, para esta actividad, una ventaja comercial y no una restricción.
Qué es el staking
Muchas cadenas de bloques modernas se protegen mediante un mecanismo llamado prueba de participación (proof-of-stake). En lugar de consumir energía para validar las transacciones, la red se apoya en participantes que bloquean — ponen en stake — una cantidad del activo nativo de la red como compromiso financiero de comportarse con honradez. Esos participantes, llamados validadores, son seleccionados para confirmar bloques de transacciones y reciben una recompensa por hacerlo. Si un validador actúa de forma indebida o no cumple su cometido, una parte de sus activos en stake puede confiscarse — una penalización conocida como slashing. El staking, en resumen, es el proceso de comprometer activos para ayudar a hacer funcionar una cadena de bloques a cambio de un rendimiento, con un riesgo de pérdida real, aunque por lo general pequeño, asociado.
Dado que operar un validador es exigente desde el punto de vista técnico, la mayoría de los titulares de activos no hacen staking directamente. Recurren a un servicio — un exchange, un custodio o un proveedor especializado — que hace staking en su nombre y les transfiere las recompensas, descontada una comisión. Es esta actividad de staking como servicio, en la que una empresa custodia y pone en stake los activos de un tercero, la que plantea las cuestiones regulatorias que el marco del ADGM está diseñado para responder.
Qué regula el marco
La premisa central del marco es que el staking como servicio es una actividad financiera y solo deben llevarla a cabo entidades a las que la FSRA haya autorizado para ello. En torno a esa premisa se sitúa un conjunto de obligaciones dirigidas de lleno a los riesgos que han causado pérdidas a los inversores en otros lugares: la opacidad sobre cómo se calculan las recompensas, la confusión acerca de quién soporta las pérdidas por slashing y la mezcla o la rehipotecación de los activos de los clientes. La siguiente tabla resume los requisitos esenciales.
| Ámbito | Qué exige el marco |
|---|---|
| Autorización | El staking como servicio solo puede ejercerse al amparo de una autorización de la FSRA |
| Información al cliente | Información clara y destacada sobre los riesgos — períodos de bloqueo, slashing, fallo del validador |
| Segregación de activos | Los activos en stake de los clientes se segregan de los activos propios del proveedor y se concilian |
| Custodia | Los activos en stake se mantienen bajo dispositivos de custodia regulados |
| Asignación del slashing | La política sobre quién soporta cualquier pérdida por slashing se enuncia y se comunica por anticipado |
| Tratamiento de las recompensas | Cálculo transparente y distribución puntual y exacta de las recompensas |
| Gobernanza y resiliencia | Estándares de selección de validadores, gestión de riesgos y resiliencia operativa |
Leídas en conjunto, estas obligaciones describen un principio sencillo: un cliente que entrega activos a un proveedor de staking debe saber qué puede salir mal, debe saber quién absorbe la pérdida si ocurre y debe tener la certeza de que los activos siguen siendo suyos y siguen siendo identificables. Nada de esto es exótico — es la disciplina ordinaria de los servicios financieros, aplicada a una nueva actividad.
El enfoque del ADGM en su contexto
El ADGM ha construido su reputación en materia de activos digitales regulando pronto, de forma específica y dentro de un marco de common law inglés. El marco de staking es coherente con ese enfoque: en lugar de esperar a que se forme un consenso internacional, de prohibir la actividad o de ignorarla, la FSRA ha redactado normas ajustadas a la mecánica real de la actividad. Para una empresa de activos digitales que decide dónde establecerse, eso importa. Un marco claro no es un obstáculo que se salva una sola vez; es un activo que puede mostrarse a un banco, a un auditor, a una contraparte institucional o a un inversor como prueba de que el negocio opera dentro de un régimen reconocido.
Perspectivas relacionadas
El proyecto piloto de blockchain del Departamento de Tierras de Dubái: qué significa la tokenización inmobiliariaEl DLD está integrando títulos de propiedad basados en blockchain en el registro de la propiedad.DIFC frente a ADGM en 2026: la comparativa actualizada para la constitución de entidadesAmbas zonas francas financieras aplican el common law inglés con tribunales independientes. La comparativa de 2026.Tokenización inmobiliaria en Dubái: qué supone el piloto del DLD para la inversión inmobiliariaPropiedad fraccionada, verificación más rápida y nuevas estructuras de inversión.Qué debe hacer un proveedor de staking regulado
Para una empresa que pretende ofrecer staking desde el ADGM, el marco convierte una lista de principios en un programa de trabajo. Debe poseer — o solicitar y obtener — la autorización pertinente de la FSRA, lo que implica convencer al regulador de la idoneidad de sus controladores, de la suficiencia de su capital y de la solidez de sus sistemas. Debe documentar y comunicar, en un lenguaje sobre el que un cliente no experto pueda actuar, todos los riesgos significativos: cuánto tiempo permanecen bloqueados los activos, cómo se obtienen las recompensas y quién soporta exactamente una pérdida por slashing. Debe mantener los activos de los clientes bajo un dispositivo de custodia regulado, segregados y conciliados de modo que la propiedad del cliente sea siempre identificable y nunca se mezcle con el propio balance de la firma. Y debe construir la gobernanza en torno a la selección de validadores y a la resiliencia operativa que le permita demostrar, y no solo afirmar, que está desarrollando la actividad con competencia.
Por qué importa un marco claro
Resulta tentador leer la regulación financiera como una fricción. En el caso del staking, la verdad se aproxima más a lo contrario. La mayor barrera a la participación institucional en el staking ha sido la ausencia de normas — un fondo de pensiones, una tesorería corporativa o una gestora de activos regulada sencillamente no pueden asignar recursos a una actividad que ningún supervisor vigila y cuyos riesgos no están documentados. Al definir el perímetro, el ADGM no ha restringido el mercado abordable; ha desbloqueado la parte de él que antes quedaba vedada. Un marco es lo que permite a un custodio ofrecer staking a clientes institucionales, a un auditor dar su visto bueno y a un banco sentirse cómodo con el proveedor como cliente. La regulación es la característica del producto.
Qué supone para la adopción institucional
Lo más profundo es de posicionamiento. El rendimiento de los activos digitales está migrando, despacio pero de forma visible, de una actividad impulsada por el minorista y poco gobernada hacia algo que se asemeja a las finanzas reguladas — con información, custodia, segregación y supervisión. Las jurisdicciones que construyen marcos creíbles pronto tienden a atraer a las empresas y al capital que quieren operar dentro de uno. El marco de staking del ADGM es un movimiento deliberado para ser una de esas jurisdicciones. Para una firma de activos digitales que sopesa dónde domiciliar sus actividades reguladas, y para las instituciones que solo se relacionarán con el sector a través de una contraparte supervisada, el mensaje del 29 de abril de 2026 es que los EAU pretenden que la respuesta sea Abu Dabi.
- El 29 de abril de 2026, la FSRA del ADGM ultimó su marco de staking de criptoactivos, a raíz del Documento de Consulta n.º 10 de 2025.
- El staking compromete activos de blockchain para ayudar a proteger una red de prueba de participación a cambio de un rendimiento, con el slashing como riesgo real de pérdida.
- El marco trata el staking como servicio como una actividad regulada: autorización, información de riesgos, segregación de activos, custodia regulada y una asignación clara del slashing.
- Para los proveedores de staking, el marco es un programa de trabajo — autorización de la FSRA, información documentada, custodia regulada y segregada, y gobernanza.
- Un marco claro desbloquea el mercado en lugar de restringirlo: es lo que permite que el capital institucional, los auditores y los bancos se relacionen con el staking.
La perspectiva de Polaris
El marco de staking del ADGM forma parte de un patrón más amplio: los EAU regulando la actividad de activos digitales pronto, de forma específica y dentro de un sistema de common law que las instituciones reconocen. Polaris asesora a empresas de activos digitales y fintech en materia de estructuración en el ADGM y el DIFC, constitución de entidades reguladas y el gobierno corporativo que exige la autorización. Si está construyendo un negocio de staking, custodia o criptoactivos y sopesa dónde establecerlo, el entorno regulatorio es ahora una parte esencial de esa decisión.
Concertar una consulta →