Економічна траєкторія ОАЕ за останні два десятиліття читається як стрес-тест, який гірше керована економіка не пройшла б кілька разів поспіль. Глобальна фінансова криза 2008 року, обвал цін на нафту 2014–2016 років, пандемія COVID-19 та хронічна регіональна геополітична напруженість — кожне з цих явищ випробовувало підвалини федерації, і за кожним наставали відновлення та перепозиціонування, які залишали ОАЕ сильнішими, більш диверсифікованими та краще інтегрованими у світову економіку, ніж раніше.
Для підприємств, які оцінюють юрисдикційний ризик — а це має робити кожне серйозне транскордонне підприємство — поведінка ОАЕ під час криз надає дані, що важать більше за будь-яку маркетингову брошуру.
2008–2009: горнило випробувань
Глобальна фінансова криза вдарила по Дубаю з особливою силою. Ціни на нерухомість обвалилися більш ніж на 50%. Dubai World, конгломерат, пов'язаний з урядом, оголосив мораторій на боргові зобов'язання в розмірі USD 26 млрд. Міжнародні ЗМІ написали еміратові некролог. Те, що сталося далі, заклало шаблон, який вдосконалювався в кожній наступній кризі: Абу-Дабі надав рятувальний кредит у розмірі USD 10 млрд, Дубай реструктуризував свій борг шляхом прозорих переговорів з кредиторами, а регулятори впровадили реформи, що посилили достатність капіталу та стандарти кредитування банківського сектору.
Відновлення не було ані миттєвим, ані безболісним. Проте воно дало структурні покращення — консервативні практики кредитування, кращий регуляторний нагляд та диверсифіковані джерела доходів — які слугували буферами в кожному наступному епізоді.
Обвал цін на нафту: прискорення диверсифікації
Коли ціни на нафту впали більш ніж на 50% у період з 2014 до 2016 року, вразливість економік, залежних від вуглеводнів, проявилася в реальному часі. Відповідь ОАЕ була не оборонною — вона була трансформаційною. Спад прискорив ініціативи з диверсифікації, які вже здійснювалися, але не мали відчуття невідкладності. Запровадження ПДВ у 2018 році та корпоративного податку у 2023 році — фіскальні заходи, які десятиліттям раніше були політично немислимими — розширили базу доходів і зменшили структурну залежність від нафтових надходжень.
COVID-19: дивіденд компетентності
Реакція на пандемію закріпила репутацію ОАЕ щодо операційної компетентності під тиском. Країна досягла одного з найвищих у світі рівнів вакцинації протягом кількох місяців, впровадила прагматичну політику відновлення роботи, тоді як багато західних економік залишалися в умовах локдауну, і надала суттєву фіскальну підтримку постраждалим підприємствам. Раннє відновлення роботи Дубая позиціонувало його як один з небагатьох функціональних міжнародних бізнес-хабів протягом 2021 року — приваблюючи фахівців і компанії, які за звичайних обставин могли б ніколи не розглядати цю юрисдикцію.
ОАЕ не просто переживають кризи. Вони використовують їх як рушійні чинники структурних покращень — виходячи з кожного епізоду з ширшою економічною базою, сильнішими інституціями та посиленим глобальним позиціонуванням.
Чинники структурної стійкості
Цю стійкість підкріплюють кілька особливостей: резерви суверенного фонду добробуту, що перевищують USD 1,5 трлн і забезпечують фіскальні буфери, недоступні більшості економік; диверсифікована економічна база, де ненафтові сектори тепер становлять понад 70% ВВП; стратегічне географічне розташування, що уможливлює торгівлю з Європою, Азією та Африкою; модель управління, яка дозволяє швидке ухвалення рішень без паралічу законодавчого глухого кута; та молоде, зростаюче, космополітичне населення, що забезпечує водночас і пропозицію робочої сили, і споживчий попит.
Для підприємств, які оцінюють, де заснувати свою регіональну чи міжнародну базу, це не абстрактні міркування. Вони втілюються в практичну впевненість, що юрисдикція й надалі функціонуватиме — і функціонуватиме добре — попри будь-який наступний глобальний струс.
Polaris допомагає клієнтам структурувати їхню діяльність в ОАЕ так, щоб скористатися стабільністю та стійкістю юрисдикції. Від корпоративного структурування до планування резидентства — зв'яжіться з нами за адресою info@polaris.ae.