Торговельний коридор між Сполученими Штатами та Об'єднаними Арабськими Еміратами ще ніколи не був таким широким, глибоким і стратегічно важливим. За чинної адміністрації США двостороння економічна взаємодія посилилася у сферах торгівлі, інвестицій, оборони та технологій — створюючи відчутні можливості для підприємств, готових працювати в обох юрисдикціях.
Для корпоративних радників міцніші відносини — це не просто дипломатичний фоновий шум. Вони втілюються в конкретні комерційні переваги: розширений доступ до ринку, нові інвестиційні потоки, посилена регуляторна співпраця та валютна прив'язка, яка усуває одне з найпоширеніших ускладнень у транскордонній торгівлі.
Масштаб коридору
ОАЕ залишаються найбільшим експортним ринком США на Близькому Сході та в Північній Африці. Двостороння торгівля товарами та послугами неухильно зростає, особливо потужно у сферах технологій, оборони та аерокосмічної галузі, авіації, фінансових послуг та медичного обладнання. Авраамські угоди — підписані у 2020 році та збережені попри зміну адміністрацій — ще більше розширили комерційний ландшафт, відкривши торговельні коридори між Затокою та Ізраїлем, що проходять через Дубай та Абу-Дабі.
Однак заголовкові показники торгівлі, хоч і вражають, применшують глибину відносин. Справжньою сполучною тканиною є інвестиційні потоки. Суверенні фонди ОАЕ — включно з ADIA, Mubadala та ADQ — суттєво розширили свою інвестиційну присутність у США, з особливим акцентом на технологічній інфраструктурі, штучному інтелекті, відновлюваній енергетиці, нерухомості та охороні здоров'я. У зворотному напрямку американські фонди прямих інвестицій, венчурні компанії та багатонаціональні корпорації й надалі розглядають ОАЕ як свій основний шлюз до ширших ринків MENA та Південної Азії.
Чому ці відносини мають значення для транскордонного структурування
Для підприємств, які структурують діяльність в обох юрисдикціях, дипломатична теплота створює кілька практичних переваг, що виходять за межі настроїв.
Прив'язка AED до долара США за фіксованим курсом 3,6725 усуває валютний ризик для операцій, деномінованих у USD. Це не другорядна перевага — для компаній, які управляють казначейством на нестабільних ринках, що розвиваються, визначеність прив'язки спрощує управління грошовими коштами, усуває витрати на хеджування та забезпечує просту фінансову звітність. Кілька великих американських банків ведуть повносервісну діяльність в ОАЕ, зокрема в межах DIFC, сприяючи транскордонному управлінню грошовими коштами, торговельному фінансуванню та послугам інвестиційного банкінгу.
Регуляторна модернізація ОАЕ — включно з системою корпоративного податку, посиленим захистом інтелектуальної власності та дедалі досконалішим фінансовим регулюванням — зробила цю юрисдикцію більш звичним операційним середовищем для американських підприємств, які звикли до структурованих регуляторних режимів. Розрив між тим, «як усе працює в США», і тим, «як усе працює в ОАЕ», за останні п'ять років суттєво звузився.
Відсутність податкової угоди між США та ОАЕ є структурним фактом, але це не та перешкода, яку багато хто припускає. Низька ставка корпоративного податку ОАЕ у поєднанні з доступністю іноземних податкових кредитів за внутрішнім законодавством США створює функціональну — хоч і не оптимальну — систему для транскордонної податкової ефективності.
Питання податкової угоди
ОАЕ та Сполучені Штати не мають двосторонньої податкової угоди — момент, який часто виникає в обговореннях структурування. Однак практичний вплив цієї відсутності більш нюансований, ніж видається. Ставка корпоративного податку ОАЕ у 9% означає, що дохід із джерелом в ОАЕ несе відносно помірне податкове навантаження незалежно від наявності угоди. Особи США можуть заявляти іноземні податкові кредити за сплачені корпоративні податки ОАЕ, компенсуючи свої податкові зобов'язання в США долар у долар у межах застосовного обмеження.
Для холдингових структур відсутність угоди означає, що потоки дивідендів, відсотків і роялті між організаціями США та ОАЕ не користуються зниженими ставками податку на репатріацію. Це робить особливо важливими проєктування організацій та маршрутизацію внутрішньогрупових платежів — і саме у цій сфері професійна консультація з урахуванням кількох юрисдикцій багаторазово себе окуповує.
Практичні наслідки для виходу на ринок
Американські компанії, які виходять на ринок ОАЕ, стикаються зі звичним набором структурних виборів: реєстрація у вільній зоні чи на материковій частині, філія чи дочірня компанія, окрема організація чи холдингова структура. Оптимальна відповідь залежить від конкретних обставин компанії — її моделі доходів, клієнтської бази, планів щодо чисельності персоналу, стратегії інтелектуальної власності та зобов'язань щодо податкової звітності в США.
Що змінилося — так це складність потрібного аналізу. Десять років тому багато американських компаній виходили на ринок ОАЕ через просту організацію вільної зони з мінімальним урахуванням податкових, сутнісних чи структурних наслідків. Сьогодні, з огляду на корпоративний податок, вимоги ESR, зобов'язання щодо трансфертного ціноутворення та посилену звітність FATCA, ціна погано спланованого виходу на ринок суттєво зросла.
Polaris консультує американських та міжнародних клієнтів щодо структурних аспектів транскордонної діяльності в ОАЕ, включно з вибором організації, холдинговою архітектурою, питаннями трансфертного ціноутворення та координацією зобов'язань щодо корпоративного податку ОАЕ з вимогами звітності США. Зв'яжіться з нами за адресою info@polaris.ae.