Die Jurisdiktionskarte der Kryptoindustrie ist auf zwei unbefriedigende Pole kollabiert: schwergewichtige Regime wie die europäische MiCA mit sechsstelligen Kapitalanforderungen und Jahresfristen — und Offshore-Registrierungen, die keine seriöse Bank anfasst. Georgien besetzt die seltene Mitte. Seit dem 1. Juli 2023 werden Virtual Asset Service Providers von der Nationalbank Georgiens — der Zentralbank des Landes — registriert und beaufsichtigt, in einem Regime, das substanziell genug ist, um Legitimität zu verleihen, und leicht genug, um Startups zugänglich zu bleiben.
Die Ökonomie erklärt die Migration. Eine georgische VASP-Registrierung ist typischerweise in rund zwei Monaten erreichbar, bei einer Staatsgebühr von 5.000 GEL und — für die Basisregistrierung über eine GmbH — ohne gesetzliches Mindestkapital. Die MiCA-Zulassung beginnt bei 50.000 Euro Kapital vor Rechtskosten und dehnt sich weit über ein Jahr. Der Kompromiss ist klar benannt: Ein georgischer VASP passportet nicht in die EU. Dafür bietet er eine beaufsichtigte Heimatbasis in einem Land, dessen private Kryptogewinne laut Finanzministerium außerhalb der Einkommensteuer liegen, da virtuelle Vermögenswerte nicht als georgische Quelle gelten.
Was die Nationalbank wirklich verlangt
Georgiens Regime ist registrierungsbasiert, aber ausdrücklich kein Notifikationsstempel. Die Nationalbank prüft substanziell: Gesellschaftsstruktur, wirtschaftliche Eigentümer, Fit-and-Proper-Management, operative Bereitschaft und das AML/CFT-Kontrollumfeld. Antragsteller zeigen echte Präsenz in Georgien — Büro, verantwortliche Personen, Systeme, die eine Inspektion überstehen —, und registrierte VASPs bleiben unter laufender Aufsicht mit Berichtspflichten.
2026: Stablecoins treten in den Rahmen
Das Regime reift, statt stillzustehen. Am 6. März 2026 legte die Verordnung Nr. 52/04 der Nationalbank Regeln für die Stablecoin-Emission durch VASPs fest — offen inspiriert vom US-GENIUS-Act, MiCA und Dubais VARA, aber mit niedrigeren Eintrittshürden als alle drei: Emittenten brauchen eine VASP-Registrierung und mindestens 500.000 GEL Kapital, jährliche Abschlüsse an die Nationalbank und eine Übergangsfrist für Bestandsemittenten bis September 2026. Ein bewusstes Signal: Georgien will regionaler Krypto-Hub mit Regeln sein, keine Grauzone.
Banken, Talente und das Ökosystem
Zwei Merkmale unterscheiden Georgien von fast jeder günstigen Alternative. Erstens das Banking: Die großen Banken des Landes — selbst der Nationalbank rechenschaftspflichtig und in London notiert — zeigen Bereitschaft, ordnungsgemäß registrierte VASPs zu bedienen; eine Ausrichtung von Regulator und Bankensystem, die weltweit verschwindend selten ist. Zweitens das Humankapital: Die Mining-Ära auf billiger Wasserkraft hinterließ eine tiefe Bank an Ingenieuren; Universitäten wie die Freie Universität Tiflis, die Technische Universität und die Kutaisi International University speisen eine wachsende Pipeline; und die Startup-Szene von Tiflis gibt Börsen und Web3-Teams ein Ökosystem, nicht bloß eine Adresse.
- Das VASP-Regime steht seit Juli 2023 unter Aufsicht der Nationalbank Georgiens — eine echte Lizenz, keine Notifikation.
- Basisregistrierung: ~2 Monate, 5.000 GEL Gebühr, kein Mindestkapital über die GmbH; MiCA startet bei €50.000 und 12+ Monaten.
- Die Stablecoin-Verordnung vom März 2026 (Nr. 52/04) ergänzt Emissionsregeln mit 500.000 GEL Kapital.
- Private Kryptogewinne liegen laut Finanzministerium außerhalb der georgischen Einkommensteuer; für Gesellschaften gilt das estnische Modell.
- Ein georgischer VASP passportet nicht in die EU — er ist eine beaufsichtigte Heimatbasis, kein MiCA-Ersatz.
Polaris-Perspektive
Polaris baut VASP-Anträge so, wie die Aufsicht sie liest: erst Eigentümertransparenz, dann AML-Architektur — und das Steuerdesign, Unternehmensstrukturierung und grenzüberschreitende Flüsse von Anfang an, nicht nachgerüstet. Mit eigener Gesellschaft in Batumi und regulierter TCSP-Praxis sprechen wir im Raum beide Sprachen: die des Gründers und die des Regulators. AML-Compliance ist unser lizenziertes Kerngeschäft — genau das, was dieses Regime verlangt.