זהו הגיליון הממוספר הראשון של סדרה שבכוונתנו לפרסם בכל שבת: השבוע כפי שנראה מפירמה שמקימה חברות, שומרת על הציות שלהן ומביאה אותן לבנקים באמירויות, בגאורגיה, בקפריסין ובשווייץ. הבחירה שלנו; העובדות של הרגולטורים. היכן שמופיעים להלן כלל, תאריך או מספר, הם לקוחים מהרשות שהוציאה אותם ומקושרים בסוף. היכן שאנו מתארים סנטימנט שוק, אנו אומרים זאת ומציינים את מקור העיתונות, משום שסנטימנט אינו עובדה ואין לתייק אותו ככזו.
01צוק מס החברות ב-30 בספטמברמועד
מה קרה: רשות המסים הפדרלית הקדישה את ספטמבר להזכיר לכל חייב במס ששנת הכספים שלו הסתיימה ב-31 בדצמבר 2025 שיש להגיש את דוח מס החברות ולשלם את המס לא יאוחר מ-30 בספטמבר 2026 — תשעה חודשים לאחר תום השנה — ושגופים פטורים החייבים ברישום חייבים להגיש את הצהרותיהם השנתיות באותו חלון של תשעה חודשים. הרשות הבהירה במפורש שהחובה חלה גם על עסקים הבוחרים בהקלה לעסקים קטנים, שעדיין חייבים להירשם, להגיש דוח מפושט ולשמור את הרשומות המאפשרות לרשות לאמת הכנסות, הכנסה חייבת וזכאות. הגשה, תשלום ורישום זמינים מסביב לשעון ב-EmaraTax, ישירות או דרך סוכן מס מאושר. עמוד ההודעות של הרשות נושא תאריך שני לאותו שבוע: 28 בספטמבר הוא המועד האחרון לדוחות המע״מ שחלים החודש.
למה זה חשוב: זו עונת ההגשה השנייה של מס החברות לחברות בשנה קלנדרית והראשונה שבה תוכנית הביקורת מבוססת הסיכון של הרשות פועלת במלואה. דוח מאוחר ותשלום מאוחר הם אירועי קנס נפרדים, חובת שמירת הרשומות ניתנת לאכיפה בפני עצמה, וחברה הסבורה שאינה חייבת דבר — חברת אחזקות עם הכנסות דיבידנד, ישות באזור חופשי הטוענת למשטר המזכה, כלי רדום — עדיין חייבת להגיש. הטעות שאנו רואים לרוב היא שחברת אחזקות ב-DIFC או ב-RAK ICC מתייחסת למס אפס כאל חובה אפס.
02ADGM משלימה את מסגרת הקרנות בעוד DIFC עדיין מתייעצתרגולציה
מה קרה: ב-16 בספטמבר פרסמה רשות הפיקוח על השירותים הפיננסיים של ADGM את השיפורים הסופיים למסגרת הקרנות ומנהלי הקרנות שלה, וסגרה את ההתייעצות שפתחה ב-2025. בדובאי, מסמך ההתייעצות 173 של ה-DFSA מיולי 2026 מציע שינוי מקיף של משטר ההשקעות המשותפות של DIFC, כולל ביטול קטגוריות הקרנות המתמחות ומשטר מנהל הקרן החיצוני; ההערות נסגרו ב-7 בספטמבר והכללים הסופיים טרם פורסמו. אותו שבוע ב-ADGM הביא את החלטת EQT לפתוח משרד באבו דאבי לפלטפורמת המזרח התיכון שלה ב-23 בספטמבר, את רישיון ADGM של iCapital עם אסטרטגיית השקעות אלטרנטיביות תואמת שריעה, והתייעצות של רשות הרישום על תקנות לקרקע מסחרית לא מפותחת.
למה זה חשוב: שני האזורים החופשיים הפיננסיים מנהלים רפורמות מקבילות של אותו מוצר, ולראשונה זה שנים אחד מהם סיים לפני השני. למשרד משפחתי או ליזם המחליט ברבעון הזה היכן למקם קרן או מנהל קרן, כללי ADGM ניתנים לידיעה כעת וכללי DIFC לא. זהו שיקול של עיתוי, לא שיפוט של איכות; הצעות DIFC הן, על פניהן, פישוט מבורך. אבל מבנה חייב להיבנות על כללים שקיימים.
03משרד האוצר חוזר למשקיעים הפרטיים: 5.06% לחמש שניםשווקים
מה קרה: משרד האוצר פתח ב-23 בספטמבר את ההרשמה להנפקה השנייה במסגרת תוכנית ה-Sovereign Retail T-Sukuk, בסגירה ב-14:00 ב-28 בספטמבר: תקופה של חמש שנים, שיעור רווח שנתי של 5.06% המשולם חצי-שנתית, היקף יעד של 50 מיליון דירהם ומינימום השקעה של 1,000 דירהם. ההקצאה מתוכננת ל-29 בספטמבר, ההנפקה והחזרי עודפי ההרשמה ל-30 בספטמבר, והרישום למסחר בנאסד״ק דובאי ל-1 באוקטובר. ההנפקה הראשונה לשנתיים ביוני נשאה שיעור רווח של 4.30% ונרשמה בנאסד״ק דובאי ב-2 ביולי.
למה זה חשוב: מכשיר ריבוני, תואם שריעה, נקוב בדירהם, שתושב יכול לקנות מהטלפון ב-1,000 דירהם, הוא דבר קטן במונחי שוק ודבר גדול במונחי אקוסיסטם. הוא נותן ללקוחות שמרנים אמת מידה שמולה אפשר למדוד הצעת פיקדון של בנק, הוא מעמיק את עקום התשואה המקומי שספר הכללים של הבנק המרכזי נשען עליו, והוא אומר לנו היכן המדינה סבורה שסיכון דירהם לחמש שנים צריך להיות מתומחר.
04משטר החוסן של הבנק המרכזי הוא כעת הבעיה של הבנקים, ולכן שלכםבנקאות
מה קרה: תקנת ניהול הסיכון התפעולי של הבנק המרכזי, C 1/2026, נכנסה לתוקף ב-14 בספטמבר והחליפה את תקני 2018. היא חלה על כל המוסדות הפיננסיים המורשים בעלי אישיות משפטית, לא רק על בנקים, ומעבירה את השאלה הפיקוחית מהאם קיימות בקרות לשאלה האם פעולות קריטיות יכולות להימשך, להתאושש ולהסתגל דרך שיבוש — כשלים טכנולוגיים, מתקפות סייבר, הונאה ותלות בצדדים שלישיים כלולים. דיווחי העיתונות על התקנה מתארים חלונות דיווח קצרים על אירועים ובדיקות חובה; הנוסח המחייב הוא זה שבספר הכללים של הבנק המרכזי.
למה זה חשוב: כל מה שבנק חייב כעת להוכיח על החוסן שלו זורם במורד למה שהוא דורש מלקוחותיו ומספקיו. שאלוני קליטה ארוכים יותר, יותר שאלות על ספקי שירותי התשלום שחברה משתמשת בהם, בחינה מוגברת של פלטפורמות שכר ואוצר, וכפי שתיארנו השבוע במדריך מערכת הגנת השכר, צינור WPS הרץ כעת על מסילות משודרגות ומנוטרות היטב. חברות המתייחסות לבנק שלהן כאל תשתית יגלו שהתשתית מבקשת את תוכנית המשכיות העסק שלהן.
05נדל״ן דובאי: השוק שהפסיק לסלוח על אי-מסירהסנטימנט
מה קרה: זהו הנושא היחיד בגיליון הנשען על דיווחי שוק ולא על טקסט של רגולטור, ואנו מסמנים אותו ככזה. הסיקור המקצועי של תערוכת הנדל״ן הבינלאומית בדובאי דיווח על קונצנזוס בענף שלפיו לא נותר מקום ליזמים שאינם יכולים למסור ושהשקות חדשות מתייבשות; סיכומי עיתונות שבועיים דיווחו בנפרד על ירידת שכר הדירה בדובאי לצד שנת שיא במסירות. אף אחד מאלה אינו סטטיסטיקה רשמית ואין לצטט אותם ככאלה.
למה זה חשוב: ללקוח שמוסד ה-DIFC או ה-RAK ICC שלו מחזיק יחידות על הנייר, שוק המתגמל השלמה על פני השקה משנה את הסיכון בתיק ממחיר לצד נגדי. השאלות ליזם בסתיו הזה הן על חשבון הנאמנות, אבני הדרך בבנייה ורישום Oqood, לא על מחיר ההשקה של המגדל הבא.
06עומאן פותחת את האזורים שלה: החלטת OPAZ 81/2026אזור
מה קרה: הרשות הציבורית לאזורים כלכליים מיוחדים ואזורים חופשיים בעומאן הוציאה את תקנות הביצוע של חוק האזורים הכלכליים המיוחדים והאזורים החופשיים בהחלטה 81/2026, ליישום הצו המלכותי 38/2025. לפי הודעת הרשות כפי שדווחה, התקנות מכסות את מחזור ההשקעה כולו — הקצאת קרקע ונכסים, רישוי, תמריצים ופטורים, ציות ופיתוח נדל״ן — וקובעות כללים לבעלות זרה על נדל״ן ולתושבות משקיעים בתוך האזורים. מוקדם יותר השנה ביטלה עומאן את דרישת החסות המקומית לבקשות תושבות של בעלי נכסים זרים.
למה זה חשוב: עומאן בונה משטר אזורים קוהרנטי, עם רגולטור יחיד ותושבות מצורפת, וללקוח רגיש למחיר המשווה את RAKEZ, Meydan או אזור באמירויות הצפוניות עם רישיון בדוקם או בסוהאר, זו כעת חלופה אמיתית לפרויקטים של ייצור, לוגיסטיקה ואירוח. היא אינה תחליף לעומק הבנקאי של האמירויות או לאזורים החופשיים הפיננסיים שלה.
07גאורגיה: שבוע של דיפלומטיית בנקים מרכזיים בטביליסימסדרון
מה קרה: הבנק הלאומי של גאורגיה אירח ב-18 בספטמבר בטביליסי שולחן עגול של נגידי בנקים מרכזיים אזוריים בשיתוף J.P. Morgan, ובעקבותיו סדרת פגישות דו-צדדיות — נגידי הבנקים המרכזיים של ארמניה ושל בוסניה והרצגובינה, סגן נגיד הבנק העממי של סין, וב-23 בספטמבר מזכר הבנות עם הבנק המרכזי של הונגריה. פורום התשלומים של Swift לקווקז ולטורקיה נערך בטביליסי ב-17 בספטמבר בתמיכת הבנק הלאומי, וסגני הנגיד ייצגו את גאורגיה באותו שבוע ב-Global Fintech Fest וב-International Public Asset Management Forum.
למה זה חשוב: ללקוחות שאנו מלווים לאורך מסדרון דובאי–טביליסי, העובדה הרלוונטית היא כיוון התנועה: בנק מרכזי שבונה יחסי קורספונדנט, קישורי מערכות תשלום וקשרי פיקוח כלפי חוץ ולא כלפי פנים. זה מה ששומר על הבנקים הגאורגיים מחוברים לסליקת הדולר והאירו שחברת מסחר תלויה בה.
08היומן לשבוע 40השבוע הבא
| תאריך | מה | את מי זה נוגע |
|---|---|---|
| יום שני, 28 בספטמבר | המועד האחרון לדוחות המע״מ החלים החודש; ההרשמה ל-T-Sukuk הקמעונאי נסגרת ב-14:00 | כל הרשומים למע״מ במחזור הגשה של ספטמבר; נרשמים פרטיים |
| יום שלישי, 30 בספטמבר | דוח מס חברות ותשלום עבור שנות כספים שהסתיימו ב-31 בדצמבר 2025; הנפקת ה-T-Sukuk הקמעונאי והחזרים; השקת שירות הנוסעים של Etihad Rail מדובאי, לפי דיווחים | כל חייב במס בשנה קלנדרית, כולל הבוחרים בהקלה לעסקים קטנים; נוסעים |
| יום חמישי, 1 באוקטובר | ה-T-Sukuk הקמעונאי השני נרשם בנאסד״ק דובאי; מחירי הדלק לאוקטובר נכנסים לתוקף | משקיעים; תקציבי לוגיסטיקה ותחבורה |
| במהלך השבוע | כללים סופיים של ה-DFSA למשטר קרנות ההשקעה המשותפות, העיתוי טרם הוכרז | מנהלי קרנות ויזמים ב-DIFC |
- דוחות מס חברות ותשלומים עבור שנות כספים שהסתיימו ב-31 בדצמבר 2025 חלים ב-30 בספטמבר 2026; הבוחרים בהקלה לעסקים קטנים חייבים להגיש דוחות מפושטים ולשמור רשומות; דוחות המע״מ של החודש חלים ב-28 בספטמבר.
- רשות הפיקוח של ADGM השלימה את מסגרת הקרנות שלה ב-16 בספטמבר בעוד השינוי המקיף CP173 של ה-DFSA ממתין לכללים סופיים — פער עיתוי לטובת ADGM לכל מה שחייב רישיון השנה.
- ה-T-Sukuk הקמעונאי השני של משרד האוצר: חמש שנים, רווח 5.06% המשולם חצי-שנתית, מינימום 1,000 דירהם, הרשמה 23–28 בספטמבר, רישום בנאסד״ק דובאי ב-1 באוקטובר.
- תקנת הבנק המרכזי C 1/2026 בנושא סיכון תפעולי וחוסן חלה על כל המוסדות הפיננסיים המורשים מ-14 בספטמבר; צפו לכך שבנקים יגלגלו את דרישותיה ללקוחות.
- סנטימנט הנדל״ן בדובאי פנה לסיכון השלמה; החלטת OPAZ 81/2026 של עומאן הופכת את האזורים שלה לחלופה תפעולית אמינה; הבנק הלאומי של גאורגיה בילה את השבוע בהעמקת קשרים בינלאומיים.
נקודת המבט של Polaris
Polaris מפרסמת את התדריך הזה כי חדשות השבוע מועילות רק כשמישהו ממיר אותן לפעולות עבור חברה מסוימת. אנו מגישים דוחות מס חברות ובחירות בהקלה לעסקים קטנים דרך EmaraTax, מבנים ומרשים קרנות ומנהלים ב-ADGM וב-DIFC, קובעים מדיניות אוצר שיכולה להחזיק סוקוק ריבוני, מכינים את תשובות החוסן התפעולי שבנקים דורשים כעת, בוחנים תיקי נדל״ן על הנייר המוחזקים דרך מוסדות, משווים רישיונות אזורים באמירויות ובעומאן על פי העובדות, ופותחים ומתחזקים את יחסי הבנקאות הגאורגיים שלקוחות המסדרון שלנו נשענים עליהם. אם אחד מנושאי השבוע חל על המבנה שלכם, קרוב לוודאי שזה משהו שנוכל לעשות עבורכם לפני הגיליון הבא, לצד שירותי המבנה, הציות והמס שלנו.
מקורות הגיליון
- FTA calls on all persons subject to corporate tax to file and pay within the specified timeframes (2 September 2026) — Federal Tax Authority
- FTA announcements: final deadline for filing VAT returns, 28 September 2026 — Federal Tax Authority
- Retail T-Sukuk programme: second issuance, five-year tenor, 5.06% profit rate, subscriptions 23–28 September 2026 — Ministry of Finance
- ADGM media announcements: FSRA finalises enhancements to its funds framework (16 September 2026); EQT opens Abu Dhabi office (23 September 2026) — ADGM
- DFSA media releases, including Consultation Paper 173 on the collective investment fund framework (7 July 2026) — DFSA
- Central Bank of the UAE rulebook (Regulation C 1/2026, operational risk management) — Central Bank of the UAE
- National Bank of Georgia news: regional governors’ roundtable, bilateral meetings and the Hungary memorandum (17–24 September 2026) — National Bank of Georgia
- Public Authority for Special Economic Zones and Free Zones — OPAZ, Oman
- Royal Decree 38/2025 issuing the Law of Special Economic Zones and Free Zones — Official gazette text, Oman
- Market colour only: UAE overhauls bank risk rules (Gulf News, September 2026) — Press
- Market colour only: Oman rolls out new investment rules for special economic and free zones (Gulf News) — Press
- Market colour only: ten stories you missed this week (Arabian Business); UAE business news (AGBI) — Press