Polaris 简报：第 39 周——企业所得税截止前的最后五天、ADGM 率先完成基金改革、财政部再度面向零售投资者

这是我们计划每周六发布的系列的第一期编号刊：从一家在阿联酋、格鲁吉亚、塞浦路斯和瑞士设立公司、维持合规并将其引荐给银行的机构的视角，回顾这一周。选题是我们的，事实是监管机构的。下文出现的每一条规则、日期或数字均取自发布机构，并在文末附上链接。凡描述市场情绪之处，我们会明确说明并注明媒体来源，因为情绪不是事实，不应被当作事实归档。

019 月 30 日的企业所得税悬崖截止日

发生了什么：联邦税务局整个九月都在提醒财年于 2025 年 12 月 31 日结束的每一位纳税人，企业所得税申报表必须在 2026 年 9 月 30 日——年末后九个月——之前提交并缴税，须登记的豁免人也须在同一九个月窗口内提交年度申报。税务局明确表示，该义务同样适用于选择小企业减免的企业：它们仍须登记、提交简化申报表，并保存能让税务局核实收入、应税所得和资格的记录。申报、缴纳和登记可通过 EmaraTax 全天候办理，直接或经由核准的税务代理人。税务局公告页上还有同一周的第二个日期：9 月 28 日是本月到期增值税申报的最后期限。

为何重要：这是自然年公司的第二个企业所得税申报季，也是税务局风险导向审计计划全面运行的第一个申报季。逾期申报和逾期缴纳是两个独立的处罚事项，记录保存义务本身即可单独执行；而一家自认无税可缴的公司——有股息收入的控股公司、主张合格制度的自由区实体、休眠载体——仍然必须申报。我们最常见的错误是：DIFC 或 RAK ICC 控股公司把零税负当成零义务。

02ADGM 定稿基金框架，DIFC 仍在征询意见监管

发生了什么：9 月 16 日，ADGM 金融服务监管局发布了其基金与基金管理人框架的定稿增强措施，结束了 2025 年启动的征询。在迪拜，DFSA 2026 年 7 月的第 173 号征询文件提议全面修订 DIFC 集合投资制度，包括取消专业基金类别和外部基金管理人制度；意见征集于 9 月 7 日截止，最终规则尚未公布。同一周的 ADGM 还带来了 EQT 于 9 月 23 日决定为其中东平台在阿布扎比设立办公室、iCapital 以符合伊斯兰教法的另类投资策略获得 ADGM 牌照，以及注册管理局就未开发商业用地条例的征询。

为何重要：两个金融自由区正在对同一产品进行平行改革，而多年来第一次，其中一个先于另一个完成。对于本季度决定基金或基金管理人注册地的家族办公室或发起人而言，ADGM 的规则现在是可知的，DIFC 的则不然。这是时间上的考量，而非质量判断；DIFC 的提案表面上是一项受欢迎的简化。但结构必须建立在已存在的规则之上。

03财政部再度面向零售：五年 5.06%市场

发生了什么：财政部于 9 月 23 日开放其主权零售 T-Sukuk 计划第二期的认购，9 月 28 日 14:00 截止：五年期，年利润率 5.06%，每半年付息，目标规模 5,000 万迪拉姆，最低认购 1,000 迪拉姆。配售定于 9 月 29 日，发行及超额认购退款定于 9 月 30 日，10 月 1 日在纳斯达克迪拜上市。六月的首期两年期发行利润率为 4.30%，于 7 月 2 日在纳斯达克迪拜上市。

为何重要：一只居民用手机花 1,000 迪拉姆就能买到的主权、符合伊斯兰教法、以迪拉姆计价的工具，在市场规模上是小事，在生态系统意义上是大事。它给保守型客户一个衡量银行存款报价的基准，深化了中央银行规则手册所依赖的本币收益率曲线，也告诉我们国家认为五年期迪拉姆风险应如何定价。

04中央银行的韧性制度如今是银行的问题，因此也是您的问题银行

发生了什么：中央银行第 C 1/2026 号《操作风险管理条例》于 9 月 14 日生效，取代 2018 年标准。它适用于所有具有法人资格的持牌金融机构，而不仅是银行，并把监管问题从控制措施是否存在，转向关键业务能否在中断——技术故障、网络攻击、欺诈和第三方依赖——中持续、恢复和调整。媒体报道提到较短的事件报告窗口和强制测试；具有约束力的文本以中央银行规则手册为准。

为何重要：银行现在必须就自身韧性举证的一切，都会向下流到它对客户和供应商的要求。更长的开户问卷、对公司所用支付服务商的更多询问、对薪酬和资金平台的更多审视，以及正如我们本周在工资保护系统指南中所述，一条如今运行在升级后、监控更严的轨道上的 WPS 管道。把银行当作公用事业的公司会发现，公用事业开始索要它们的业务连续性计划。

05迪拜房地产：不再原谅无法交付的市场情绪

发生了什么：这是本期唯一依据市场报道而非监管文本的议题，我们如此标注。迪拜国际房地产展的行业报道称，业界共识是无法交付的开发商已无立足之地，新项目发布正在减少；每周媒体综述则报道迪拜租金下行，同时年度交付创纪录。这些都不是官方统计，也不应被引用为官方统计。

为何重要：对于通过 DIFC 或 RAK ICC 基金会持有期房单位的客户，一个奖励完工而非发布的市场，把组合风险从价格转向了交易对手。今年秋天该问开发商的是托管账户、施工节点和 Oqood 登记，而不是下一座塔楼的发布价。

06阿曼开放其园区：OPAZ 第 81/2026 号决议区域

发生了什么：阿曼经济特区和自由区公共管理局以第 81/2026 号决议发布了《经济特区和自由区法》的实施条例，落实第 38/2025 号皇家法令。据媒体转述的该局公告，条例覆盖完整的投资周期——土地和物业分配、许可、激励与豁免、合规和房地产开发——并规定了园区内外国人购置房产和投资者居留的规则。今年早些时候，阿曼已取消外国房产业主申请居留时的本地担保人要求。

为何重要：阿曼正在构建一个连贯、单一监管、附带居留权的园区制度；对于把 RAKEZ、Meydan 或北部酋长国某园区与杜库姆或苏哈尔的许可作比较的价格敏感型客户，它现在是制造、物流和酒店项目的真实替代方案。它不能替代阿联酋的银行深度或金融自由区。

07格鲁吉亚：第比利斯一周的央行外交走廊

发生了什么：格鲁吉亚国家银行于 9 月 18 日与摩根大通合作，在第比利斯主办地区央行行长圆桌会议，随后是一系列双边会晤——亚美尼亚和波黑央行行长、中国人民银行副行长，以及 9 月 23 日与匈牙利央行签署谅解备忘录。面向高加索和土耳其的 Swift 支付论坛于 9 月 17 日在国家银行支持下在第比利斯举行，该行副行长们同一周代表格鲁吉亚出席了全球金融科技节和国际公共资产管理论坛。

为何重要：对于我们沿迪拜–第比利斯走廊服务的客户，相关的事实是方向：一家向外而非向内建立代理关系、支付系统联通和监管联系的央行。正是这一点让格鲁吉亚银行保持与贸易公司所依赖的美元和欧元清算相连。

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