Polaris Briefing: 39. Hafta – kurumlar vergisi son tarihinden önceki son beş gün, ADGM fonlarda önce davranıyor ve Maliye Bakanlığı yeniden bireysel yatırımcıya açılıyor

Bu, her cumartesi yayımlamayı planladığımız serinin ilk numaralı sayısı: BAE, Gürcistan, Kıbrıs ve İsviçre'de şirket kuran, onları uyumlu tutan ve bankaların karşısına çıkaran bir firmanın gözüyle hafta. Seçim bizim; olgular düzenleyicilerin. Aşağıda bir kural, tarih ya da rakam geçiyorsa onu çıkaran otoriteden alınmış ve sonda bağlantılanmıştır. Piyasa havasını tarif ettiğimiz yerde bunu söylüyor ve basın kaynağını adlandırıyoruz; çünkü hava bir olgu değildir ve öyle dosyalanmamalıdır.

0130 Eylül'deki kurumlar vergisi uçurumuSon tarih

Ne oldu: Federal Vergi Dairesi eylül ayını, mali yılı 31 Aralık 2025'te sona eren her mükellefe kurumlar vergisi beyannamesinin en geç 30 Eylül 2026'da – yıl sonundan dokuz ay sonra – verilmesi ve verginin ödenmesi gerektiğini, kayıt yükümlüsü muaf kişilerin de yıllık bildirimlerini aynı dokuz aylık pencerede yapması gerektiğini hatırlatarak geçirdi. Daire, yükümlülüğün Küçük İşletme Muafiyeti'ni seçen işletmeleri de kapsadığını açıkça belirtti: bunların yine kayıt olması, basitleştirilmiş beyanname vermesi ve FTA'nın geliri, vergilendirilebilir kazancı ve uygunluğu doğrulamasına imkân veren kayıtları tutması gerekiyor. Beyan, ödeme ve kayıt, doğrudan ya da onaylı bir vergi acentesi üzerinden EmaraTax'te günün her saati yapılabiliyor. FTA'nın duyurular sayfasında aynı haftaya ait ikinci bir tarih daha var: 28 Eylül, bu ay vadesi gelen KDV beyannameleri için son gün.

Neden önemli: bu, takvim yılı şirketleri için ikinci kurumlar vergisi beyan sezonu ve Daire'nin risk temelli denetim programının tam işlediği ilk sezon. Geç beyan ile geç ödeme ayrı ceza olaylarıdır, kayıt tutma yükümlülüğü tek başına yaptırıma tabidir ve hiçbir şey borçlu olmadığını düşünen bir şirket – temettü geliri olan bir holding, nitelikli rejimde bir serbest bölge şirketi, atıl bir araç – yine de beyanname vermek zorundadır. En sık gördüğümüz hata, bir DIFC ya da RAK ICC holdinginin sıfır vergi borcunu sıfır yükümlülük sanmasıdır.

02DIFC hâlâ istişare ederken ADGM fon çerçevesini tamamlıyorDüzenleme

Ne oldu: 16 Eylül'de ADGM Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi, 2025'te açtığı istişareyi kapatarak fonlar ve fon yöneticileri çerçevesindeki nihai iyileştirmeleri yayımladı. Dubai'de DFSA'nın Temmuz 2026 tarihli 173 sayılı İstişare Belgesi, uzman fon kategorilerinin ve dış fon yöneticisi rejiminin kaldırılması dâhil DIFC kolektif yatırım rejiminin baştan düzenlenmesini öneriyor; yorumlar 7 Eylül'de kapandı ve nihai kurallar henüz yayımlanmadı. Aynı ADGM haftası, EQT'nin Orta Doğu platformu için 23 Eylül'de Abu Dabi ofisi açma kararını, iCapital'in Şeriata uygun alternatif yatırım stratejisiyle aldığı ADGM lisansını ve Kayıt Otoritesi'nin gelişmemiş ticari araziler için düzenleme istişaresini de getirdi.

Neden önemli: iki finansal serbest bölge aynı ürünün paralel reformlarını yürütüyor ve yıllardır ilk kez biri diğerinden önce bitirdi. Bu çeyrekte bir fonu ya da fon yöneticisini nereye yerleştireceğine karar veren bir aile ofisi ya da tanıtıcı için ADGM kuralları artık bilinebilir, DIFC kuralları değil. Bu bir kalite yargısı değil zamanlama değerlendirmesi; DIFC'nin önerileri ilk bakışta hoş bir sadeleştirme. Ama bir yapı, var olan kurallar üzerine kurulmak zorundadır.

03Maliye Bakanlığı yeniden bireysel yatırımcıya açılıyor: beş yıl için %5,06Piyasalar

Ne oldu: Maliye Bakanlığı, Devlet Bireysel T-Sukuk Programı kapsamındaki ikinci ihraç için taleplere 23 Eylül'de açıldı ve 28 Eylül saat 14:00'te kapanıyor: beş yıl vade, altı ayda bir ödenen yıllık %5,06 kâr oranı, 50 milyon AED hedef büyüklük ve 1.000 AED asgari katılım. Tahsis 29 Eylül, ihraç ve fazla taleplerin iadesi 30 Eylül, Nasdaq Dubai'de kotasyon 1 Ekim olarak planlandı. Haziran'daki iki yıllık ilk ihraç %4,30 kâr oranı taşıyordu ve 2 Temmuz'da Nasdaq Dubai'de kote edildi.

Neden önemli: bir mukimin telefonundan 1.000 AED'ye satın alabildiği devlet garantili, Şeriata uygun, dirhem cinsinden bir enstrüman piyasa açısından küçük, ekosistem açısından büyük bir şeydir. Muhafazakâr müşterilere bir bankanın mevduat teklifini ölçebilecekleri bir kıyas verir, Merkez Bankası'nın kendi kural kitabının dayandığı yerli getiri eğrisini derinleştirir ve devletin beş yıllık dirhem riskinin nerede fiyatlanması gerektiğini düşündüğünü söyler.

04Merkez Bankası'nın dayanıklılık rejimi artık bankaların, dolayısıyla sizin sorununuzBankacılık

Ne oldu: Merkez Bankası'nın C 1/2026 sayılı Operasyonel Risk Yönetimi Düzenlemesi 2018 standartlarının yerini alarak 14 Eylül'de yürürlüğe girdi. Yalnızca bankalara değil tüzel kişiliği olan tüm lisanslı finansal kuruluşlara uygulanıyor ve denetim sorusunu kontrollerin var olup olmadığından, kritik operasyonların – teknoloji arızaları, siber saldırılar, dolandırıcılık ve üçüncü taraf bağımlılıkları dâhil – kesintiler boyunca sürüp süremeyeceğine, toparlanıp uyum sağlayıp sağlayamayacağına taşıyor. Basın, kısa olay bildirim süreleri ve zorunlu testler aktarıyor; bağlayıcı metin Merkez Bankası kural kitabındaki metindir.

Neden önemli: bir bankanın kendi dayanıklılığı hakkında artık kanıtlaması gereken her şey, müşterilerinden ve tedarikçilerinden istediklerine akıyor. Daha uzun onboarding anketleri, bir şirketin kullandığı ödeme hizmeti sağlayıcıları hakkında daha fazla soru, bordro ve hazine platformlarına daha fazla inceleme ve bu hafta Ücret Koruma Sistemi rehberimizde anlattığımız gibi, artık yenilenmiş ve daha sıkı izlenen raylarda işleyen bir WPS hattı. Bankasına bir kamu hizmeti gibi davranan şirketler, kamu hizmetinin iş sürekliliği planlarını sorduğunu görecek.

05Dubai gayrimenkulü: teslim edememeyi artık affetmeyen piyasaHava

Ne oldu: bu sayıda bir düzenleyicinin metnine değil piyasa haberlerine dayanan tek başlık bu ve öyle işaretliyoruz. Dubai'deki International Property Show'un sektör haberleri, teslim edemeyen geliştiricilere yer kalmadığı ve yeni lansmanların azaldığı yönünde bir sektör uzlaşısı aktardı; haftalık basın derlemeleri ise rekor teslimat yılında Dubai kiralarının düştüğünü yazdı. Bunların hiçbiri resmî istatistik değildir ve öyle alıntılanmamalıdır.

Neden önemli: DIFC ya da RAK ICC vakfı proje aşamasındaki konutlar tutan bir müşteri için, lansmanı değil tamamlamayı ödüllendiren bir piyasa portföydeki riski fiyattan karşı tarafa kaydırır. Bu sonbahar bir geliştiriciye sorulacak sorular emanet hesabı, inşaat kilometre taşları ve Oqood tescili hakkındadır; bir sonraki kulenin lansman fiyatı hakkında değil.

06Umman bölgelerini açıyor: OPAZ Kararı 81/2026Bölge

Ne oldu: Özel Ekonomik Bölgeler ve Serbest Bölgeler Kamu Otoritesi, 38/2025 sayılı Kraliyet Kararnamesi'ni uygulayan Umman Özel Ekonomik Bölgeler ve Serbest Bölgeler Kanunu'nun uygulama yönetmeliklerini 81/2026 sayılı Karar ile çıkardı. Otoritenin basına yansıyan duyurusuna göre yönetmelikler, arazi ve mülk tahsisi, lisanslama, teşvik ve muafiyetler, uyum ve gayrimenkul geliştirme dâhil yatırım döngüsünün tamamını kapsıyor ve bölgelerde yabancıların mülk edinmesi ile yatırımcı ikametine ilişkin kuralları belirliyor. Umman yılın başlarında yabancı mülk sahiplerinin ikamet başvurularında yerel sponsor şartını kaldırmıştı.

Neden önemli: Umman, ikametin de bağlı olduğu tutarlı, tek düzenleyicili bir bölge rejimi kuruyor ve RAKEZ, Meydan ya da kuzey emirliklerinden bir bölgeyi Duqm ya da Sohar'daki bir lisansla karşılaştıran fiyata duyarlı bir müşteri için üretim, lojistik ve konaklama projelerinde artık gerçek bir alternatif. BAE'nin bankacılık derinliğinin ya da finansal serbest bölgelerinin yerini tutmaz.

07Gürcistan: Tiflis'te bir hafta süren merkez bankası diplomasisiKoridor

Ne oldu: Gürcistan Ulusal Bankası 18 Eylül'de J.P. Morgan ile iş birliği içinde Tiflis'te bölge merkez bankası başkanları yuvarlak masasına ev sahipliği yaptı; ardından bir dizi ikili görüşme geldi – Ermenistan ile Bosna-Hersek merkez bankası başkanları, Çin Halk Bankası başkan yardımcısı ve 23 Eylül'de Macaristan merkez bankasıyla bir mutabakat zaptı. Kafkasya ve Türkiye için Swift Ödemeler Forumu, Ulusal Banka'nın desteğiyle 17 Eylül'de Tiflis'te düzenlendi ve Banka'nın başkan yardımcıları aynı hafta Global Fintech Fest ile Uluslararası Kamu Varlık Yönetimi Forumu'nda Gürcistan'ı temsil etti.

Neden önemli: Dubai–Tiflis koridorunda götürdüğümüz müşteriler için ilgili olgu yönün kendisi: muhabir ilişkilerini, ödeme sistemi bağlantılarını ve denetim temaslarını içe değil dışa doğru kuran bir merkez bankası. Gürcü bankalarını, bir ticaret şirketinin bağımlı olduğu dolar ve euro takasına bağlı tutan şey budur.

0840. Hafta takvimiÖnümüzdeki hafta