Polaris Briefing: 41. Hafta – Pillar Two için son tarih belirleniyor, Washington dokuz BAE şirketinin daha adını anıyor ve tanker saldırıları BAE karasularına ulaşıyor

Bu, her cumartesi yayımladığımız serinin üçüncü numaralı sayısı: BAE, Gürcistan, Kıbrıs ve İsviçre'de şirket kuran, onları uyumlu tutan ve bankaların karşısına çıkaran bir firmanın gözüyle hafta. Seçim bizim; olgular düzenleyicilerin. Aşağıda bir kural, tarih ya da rakam geçiyorsa onu çıkaran otoriteden alınmış ve sonda bağlantılanmıştır. Piyasa haberlerine dayandığımız yerde bunu söylüyor ve kaynağı adlandırıyoruz; çünkü bir haber düzenleme değildir ve öyle dosyalanmamalıdır. Bu sayıyla birlikte Kurumsal Hukuk Müşavirimiz, bu hafta masasına gelen bir dosya ve böyle bir yılda bir şirketin parasının nerede durması gerektiği üzerine ayrı bir görüş yazısı kaleme aldı; bağlantısı sayfanın sonunda.

01Pillar Two için kayıt son tarihi belirlendi, e-fatura akreditasyon kuralları yürürlüğe girmelerinden sekiz gün sonra yeniden yazıldıVergi

Ne oldu: Maliye Bakanlığı 9 Ekim'de, e-fatura hizmet sağlayıcılarının uygunluk kriterleri ve akreditasyon usulüne ilişkin 168/2026 sayılı Bakanlık Kararı'nı duyurdu. Karar, 64/2025 sayılı Bakanlık Kararı'nı ve 56/2026 sayılı Karar dahil değişikliklerini yürürlükten kaldırıyor ve 1 Ekim'den itibaren geçerli olduğunu belirtiyor — duyurulmasından sekiz gün önce. Ön onay aşaması kaldırıldı: bir sağlayıcı artık akredite edilmeden önce değerlendirme ve test süreçlerini tamamlamak zorunda, akreditasyon iki yıl geçerli ve Bakanlık akredite sağlayıcılar ile bunların sisteme dahil ettiği işletmelerin merkezi bir kaydını tutuyor. Uygunluk koşulları arasında Peppol sertifikası, en az iki yıldır kullanımda olan bir ürün, BAE'de kuruluş ya da en az 50.000 AED ödenmiş sermayeli bir BAE lisansı, ISO 22301 ve ISO/IEC 27001 sertifikaları, BAE sigortacılarından alınmış sigorta (2,5 milyon AED mesleki sorumluluk ile her biri 5 milyon AED suç ve siber dolandırıcılık teminatı) ve her son kullanıcıya yılda yüz ücretsiz fatura alışverişi sağlama taahhüdü yer alıyor. Eski Karar kapsamında ön onay sahibi sağlayıcıların akreditasyonu tamamlamak ya da statülerini kaybetmek için yürürlük tarihinden itibaren otuz günü — bizim okumamıza göre 31 Ekim'e kadar — var. Bakanlığın listesi 8 Ekim itibarıyla 65 akredite ve beş ön onaylı sağlayıcı gösteriyordu; geliri 50 milyon AED ve üzeri olan işletmelerin bir sağlayıcı ataması için son tarih 66/2026 sayılı Bakanlık Kararı uyarınca 30 Ekim 2026 olarak kalıyor, sisteme geçiş ise 1 Ocak 2027'de. Federal Vergi Dairesi 7 Ekim'de, ertesi gün yayımlanan duyuruyla, Kapsam ve Kayda İlişkin Tamamlayıcı Vergi (Top-up Tax) Rehberi'ni (TTGREG1) resmen açıkladı: bu, önceki dört mali yılın ikisinde konsolide geliri 750 milyon EUR ve üzeri olan çok uluslu grupların BAE kuruluşlarına 1 Ocak 2025 ve sonrasında başlayan mali yıllar için uygulanan %15 oranındaki yurt içi asgari tamamlayıcı vergiye ilişkin ilk rehber. Rehber ilk kayıt son tarihini belirliyor: mali yılı 30 Nisan 2026'dan önce sona eren kapsam dahilindeki bir kuruluş, 12/2026 sayılı FTA Kararı uyarınca EmaraTax üzerinden 30 Kasım 2026'ya kadar başvurmak zorunda; daha sonraki yıl sonları için süre, yıl sonundan itibaren yedi ay. Kayıt ayrı bir Tamamlayıcı Vergi kayıt numarası üretiyor, kayıt yaptırmamanın cezası 75/2023 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca kuruluş başına 10.000 AED, belirlenmiş bir yurt içi beyan kuruluşu bir grubun BAE üyelerini birlikte kaydettirebiliyor ve ne kurumlar vergisi muafiyeti ne de serbest bölge %0 oranı bir kuruluşu kapsam dışına çıkarıyor. FTA hafta içinde yeni bir karar ya da açıklama yayımlamadı, 30 Eylül'e kadar kaç kurumlar vergisi beyannamesi verildiğine dair bir şey söylemedi ve herhangi bir af duyurmadı; tek bildirimleri 15 Ekim'de verilmesi gereken ÖTV beyannamesi ile 28 Ekim'de verilmesi gereken KDV beyannamesi.

Neden önemli: Artık birbirinden üç hafta arayla iki son tarih var ve ikisi de bizimki gibi firmaların yönettiği kuruluşları yakalıyor. Nihai ana şirketi 750 milyon EUR konsolide eden her BAE iştiraki, şubesi ya da serbest bölge aracı, 2025 mali yılı 31 Aralık'ta sona erdiyse 30 Kasım'a kadar Tamamlayıcı Vergi kaydı yaptırmak zorunda; bu da neredeyse her grup demek. Kayıt kurumlar vergisinden ayrı ve serbest bölge %0 oranı bir savunma değil. E-faturada 50 milyon AED testi vergi mükellefi başına uygulanıyor; dolayısıyla küçük bir grubun içindeki tek bir ticaret şirketi kendi geliriyle kapsama giriyor ve 1 Kasım'da yalnızca ön onaylı olan bir sağlayıcının ona hizmet vermesine artık izin verilmeyebilir.

02ADGM bir denetçiye ceza verdi ve geç AML bildirimini 3.000 USD olarak fiyatladı; DFSA token önerilerini rafa kaldırdı ve fon kurallarını yayımlamadıDüzenleme

Ne oldu: ADGM Kayıt Otoritesi 9 Ekim'de, 31 Mart 2024'te sona eren yıl için 46 milyar USD gelirli, 665 milyon USD stoklu ve 8,1 milyar USD alacaklı bir metal ticareti grubunun denetimindeki eksiklikler nedeniyle PKF Accountants and Business Advisers LLP'ye 65.000 USD ve kayıtlı denetim sorumlusuna 35.000 USD para cezası veren karar bildirimlerini yayımladı. Hile riski karinesi hatalı biçimde çürütülmüş, konşimento altında tutulan stoklar için yeterli kanıt toplanmamış, dönemsellik (cut-off) testi ve beklenen kredi zararına ilişkin kanıt bulunmamış ve dosyaya, Otorite'nin hesabına göre yaklaşık 1.090 kilogram altına denk gelen 115,4 milyon USD değerinde metalin “birkaç altın külçesinden oluşan” fiziki doğrulaması kaydedilmişti. Bu, Otorite'nin 1 Ekim'de denetim kalitesini 2026–27 öncelikleri arasında saymasından bu yana yayımlanan ilk yaptırım vakası. Aynı gün Finansal Hizmetler Düzenleme Otoritesi (FSRA) ücretlerine ilişkin 6/2026 sayılı İstişare Belgesi'ni yayımladı: geç bildirim ücreti iki katına çıkarak 1.000 USD olacak ve gecikmenin on birinci ve yirmi birinci iş gününde yeniden tahakkuk edecek; konu yaptırıma gitmeden önce bildirim başına üst sınır 3.000 USD. Belge bunun belirlenmiş finansal olmayan işletmelerin (DNFBP) AML bildirimlerini açıkça kapsadığını, süre uzatma taleplerinin son tarihten en az on iş günü önce yapılması gerektiğini ve bir kez uygulanan ücretin geri alınmasının pek olası olmadığını söylüyor. Çok taraflı ve organize işlem platformları için başvuru ücretleri 10.000 USD'den 100.000 USD'ye çıkacak. Görüşler 6 Kasım'da kapanıyor, değişiklikler 1 Ocak 2027'den itibaren öneriliyor. Haftanın başında FSRA, DeFi risk yönetimi rehberi hakkında (5/2026 sayılı İstişare Belgesi, 30 Kasım'a kadar), Kayıt Otoritesi de ADGM gayrimenkulleri için kat malikleri birliklerine tüzel kişilik ve lisanslı yöneticiler getiren yeni Kat Mülkiyeti (Strata) Yönetmeliği hakkında (4/2026 sayılı İstişare Belgesi, 22 Ekim'e kadar) istişare başlattı; FSRA, Capital Group ile New Mountain Capital'e lisans verdi ve kendine Takeo Investments adını veren bir şirket hakkında kamuoyunu uyardı. Dubai'de DFSA 5 Ekim'de 174 sayılı İstişare Belgesi'ne ilişkin geri bildirim açıklamasını yayımladı: ihtiyati ve kredi derecelendirme kuruluşu değişiklikleri yürürlükte kalıyor, yeniden tasarlanan B110 formu artık yetkili tüm şirketlere uygulanıyor, kripto ve yatırım tokenı tanımlarına ilişkin öneriler ise “şu aşamada ilerletilmiyor”. Kolektif yatırım rejimine ilişkin nihai kurallar (173 sayılı İstişare Belgesi) 10 Ekim itibarıyla hâlâ yayımlanmamıştı. DIFC, sicilinde artık yıllık %67 artışla 1.409 vakıf bulunduğunu söyledi; Dubai Ekonomi ve Finans Sektörünü Geliştirme Yüksek Komitesi aktif DIFC şirketi sayısını 10.000'in üzerinde açıkladı ve bir Dubai Altın Stratejisi üzerinde çalışılmasını onayladı. VARA 6 Ekim'de rezerv kanıtı denetimleri için yedi maddelik asgari kapsam belirleyen bir genelge yayımladı ve BAE Mali İstihbarat Birimi ile istihbarat paylaşımı mutabakatı imzaladı. DIFC Mahkemeleri 5 Ekim'de, iki şirket arasındaki bir sözleşmeden doğan 5 milyon AED'lik şahsi bir talebi, DIFC yetki şartının şirketleri bağladığı ama sahiplerini bağlamadığı ve bir ortağın şirketinin zararı için dava açamayacağı gerekçesiyle reddetti (Dhawan v El Jaouhari, CFI 058/2024).

Neden önemli: Abu Dabi, öncelikleri yayımlamaktan onlara göre harekete geçmeye dokuz günde geçti ve hedef, stokları üç limanda konşimento üzerinde duran türden bir müşterinin, bir emtia tacirinin denetim dosyasıydı. Her ADGM şirketi için mesaj şu: denetçi artık stok sayımlarını ve sevkiyat belgelerini isteyecek ve yıllık AML bildirimi gecikme hâlinde somut bir bedel taşımak üzere. DFSA'nın token tanımlarını askıya alma kararı, DIFC şirketlerinin hazırlandığı bir Ocak 2027 değişikliğini ortadan kaldırıyor; fon kuralları ise bir vaat olmayı sürdürüyor. DIFC Mahkemeleri kararı, şirketleri adına sözleşme imzalayan ve şirketin talebinin kendilerinin olduğunu sanan müşterilere gönderilecek karar.

03Fed tutanakları yeni bir artışa işaret ediyor, Brent haftayı 104,72 dolardan kapattı ve Körfez hisseleri üçüncü haftayı da kayıpla geçirdiPiyasalar

Ne oldu: Federal Rezerv'in 15–16 Eylül toplantısına ait, 7 Ekim'de yayımlanan tutanaklar, tüm katılımcıların hedef aralığını %3,75–4,00'e çıkaran çeyrek puanlık artışı desteklediğini ve “katılımcıların çoğunun federal fon faizi hedef aralığında yıl sonuna kadar bir artışın daha büyük olasılıkla uygun olacağını değerlendirdiğini” kaydediyor; gerekçe olarak yüksek enflasyon ve Orta Doğu'dan petrol sevkiyatlarındaki aksamalar gösteriliyor. Fed Guvernörü Waller 8 Ekim'de İstanbul'da yeni artışların art arda toplantılarda gelmesinin gerekmediğini söyledi; basında yer aldığına göre vadeli işlemler 28 Ekim'de bir hamleye kabaca beşte bir, aralığa kadar en az bir artışa ise beşte dörtten yüksek olasılık biçti. Eylül ISM hizmet endeksinde ödenen fiyatlar alt endeksi Temmuz 2022'den bu yana en yüksek düzey olan 74,0'a çıktı; Michigan Üniversitesi'nin ekim anketi tüketici güvenini 46,3, bir yıllık enflasyon beklentisini %4,7 olarak gösterdi. On yıllık Hazine tahvili faizi pazartesi %5,31'e dokundu ve haftayı %5,24'ten kapattı; dolar endeksi dördüncü haftasında da yükselerek yaklaşık 102,3'e çıktı ve euro 5 Ekim'de 1,116 civarında on yedi ayın en düşüğünü gördü, basında yer aldığı şekliyle. Avrupa Merkez Bankası'nın 8 Ekim'de yayımlanan eylül toplantısı özeti, faizin çeyrek puan artışla %2,50'ye çıkarıldığını teyit ediyor ve enflasyon görünümünün “kötüleştiğini” söylüyor. Türkiye'nin eylül enflasyonu %29,73 ile 2021'den bu yana ilk kez %30'un altına indi; Hindistan Merkez Bankası repo faizini %5,50'ye yükseltti. Petrolde, OPEC+'ın kalan yedi üreticisi 4 Ekim'de toplanarak kasım üretimini eylül düzeyinde tuttu, bir sonraki toplantı 1 Kasım'da; Saudi Aramco, navlunu dengelemek için Asya'ya kasım ayı Arab Light fiyatını 3 dolar indirerek 2020'den bu yana en geniş iskonto olan 5 dolarlık iskontoya çekti; IEA üyeleri 7 Ekim'de mart ayı stok salımının kalan 100 milyon varilini, önce dizel olmak üzere, hızlandırmayı kararlaştırdı ve ABD Enerji Enformasyon İdaresi dördüncü çeyrek Brent tahminini 105 dolara yükseltti. Brent çarşamba 100,20 dolardan, cuma ise haftalık %2,4 artışla 104,72 dolardan kapandı; WTI 91,85 dolardaydı; Umman Körfezi'nden yükleme için günlük 1 milyon doların üzerinde süper tanker kiralama bedelleri bildirildi. Altın çarşamba 4.114 dolarla iki ayın en düşüğüne indi ve cumaya kadar yaklaşık 4.190 dolara toparlandı. Dubai Finansal Piyasası Genel Endeksi cumayı ikinci haftalık kaybıyla 5.818'den, Abu Dabi endeksi üçüncü haftalık kaybıyla 9.796'dan kapattı; Suudi Arabistan endeksi perşembe %1,6 ile marttan bu yana en büyük günlük düşüşünü yaşadı, Katar endeksi Haziran 2020'den bu yana en düşük düzeyine indi; tümü Reuters'ın aktardığı şekliyle. Kamco'nun sayımına göre üçüncü çeyrekte KİK tahvil ve sukuk ihracı çeyreklik %17,5 düşüşle 42,5 milyar USD oldu; hafta içinde hiçbir BAE ihraççısı fiyatlama yapmadı, Maliye Bakanlığı'nın bir sonraki dirhem ihalesi 27 Ekim'de ve ADIB ortakları hisse başına 16,45 AED'den 1,75 milyar AED'lik bedelli sermaye artırımını onayladı. Üç aylık EIBOR eylül sonunda %4,32, Merkez Bankası'nın politika faizi %3,90 düzeyindeydi.

Neden önemli: Tutanaklar yönü netleştiriyor: dirhem cinsinden borçlananlar yıl sonuna kadar %4,15'lik bir politika faizi için plan yapmalı, rahatlama için değil. %5,2'nin üzerinde bir on yıllık faiz ve on sekiz ayın zirvesine yakın bir dolar, dolar ve dirhem nakdine bir kuşaktır görülmemiş bir getiri sağlıyor ve her euro, lari ve lira varlığını dirhem cinsinden ucuzlatıyor. Körfez'de hisse yoluyla çıkışlar bu çeyrek kapalı; halka arz kuyruğu donmuş durumda ve endeksler haftaların en düşük seviyelerinde. Navlun rakamları, bir BAE ithalatçısının ödediği petrol fiyatının Brent kotasyonunun epey üzerinde olduğu anlamına geliyor.

04Washington bir haftada dokuz BAE şirketinin adını andı: üç listeleme, kural taslağında altı şirket ve her bankaya bir uyarıBankacılık

Ne oldu: ABD Hazine ve Dışişleri Bakanlıkları 8 Ekim'de, İran'ın gölge filosuna karşı bir işlem kapsamında 27 şirketi, altı kişiyi ve 22 gemiyi yaptırım listesine ekledi. Üçü BAE merkezli: 2025'te 2 milyon USD değerinde İran menşeli petrokimya ürünü ihraç ettiği belirtilen Dubai'den ArabianPro Materials FZCO; biri bu yıl en az sekiz kez İran petrol ürünü yüklemiş olan Honduras bayraklı üç tankerin ticari yöneticisi Deira'dan Hessonite Ship Management LLC; ve en az üç kez İran yükü almış bir gaz tankerinin yöneticisi olan Acman Serbest Bölgesi'nden Horizon Ship Management FZE. Ağı iki Mumbai firması, üç Türk şirketi ile Hong Kong, Çin, Marshall Adaları ve Birleşik Krallık'taki kuruluşlar tamamlıyor; Hintli gümrük komisyoncusu için tasfiye lisansı 23 Ekim'e kadar geçerli. Daha önce Dubai'den Marvise SMC DMCC ile bağlantılı iki konteyner gemisi, yaptırım listesinde olmayan işletmecilere satılmalarının ardından listeden çıkarıldı; Marvise'ın kendisi listede kalıyor. Üç gün önce, 5 Ekim'de OFAC, İran'la İş Yapan Yabancı Finans Kuruluşlarına Bildirim yayımlayarak İran ilişkilerini sürdüren bankaların “önceden bildirim yapılmaksızın her an hedef alınabileceği” uyarısında bulundu ve Banque Misr'in BAE şubelerinin ABD muhabir erişiminin kesilmesini emsal olarak gösterdi; 156 sayılı SSS maddesi, bir bankanın yasaklı muhabir hesaplar listesine nasıl girdiğini açıklamak üzere değiştirildi. Aynı gün FinCEN'in önerilen A7 kuralı Federal Register'da (91 FR 63208) yayımlandı; görüşler 4 Kasım'a kadar. Kural, ABD kuruluşlarının “A7 Ağı Alt Acenteleri”ne ya da onlardan fon aktarmasını yasaklayacak ve örnek olarak altısının adını anıyor; hepsi BAE serbest bölge şirketi: Galadriel Trading FZCO, Gimli Trade LLC-FZ, Hydrofusion Resources FZ-LLC, Pearl Bridge, Power Sphere LLC-FZ ve Sigizmund FZCO; tarımsal ürün, enerji emtiası ve elektronik ticareti yapan Dubai merkezli şirketler ile bir pazarlama danışmanlığı olarak tarif ediliyorlar. FinCEN, alt acentelerin Ocak 2025 ile Haziran 2026 arasında 17 milyar USD'nin üzerinde dolar işlemi gerçekleştirdiğini ve ödeme talimatlarının “sıklıkla Dubai'deki IP adreslerinden geldiğinin görüldüğünü” söylüyor. Altı şirketin hiçbiri yaptırım listesinde değil ve alt acentelerin tam listesi yayımlanmak yerine FinCEN'in güvenli portalı üzerinden bankalarla paylaşılacak. OFAC 9 Ekim'de, Başkanlar Trump ve Putin arasında varıldığı bildirilen bir anlaşmanın ardından, Rusya menşeli dizelin satışına, teslimatına ve ithalatına 7 Nisan 2027'ye kadar izin veren 135 sayılı Genel Lisans'ı yayımladı; lisans Birleşik Krallık ya da AB yasaklarına dokunmuyor. Birleşik Krallık 8 Ekim'de, A7 işlemlerini gerçekleştiren kripto borsaları ve ödeme platformları dahil Rusya bağlantılı 38 kaydı, muhabir bankacılık yasaklarıyla birlikte listeye aldı; hiçbir BAE adresi geçmiyor. OFAC ayrıca Kaliforniyalı bir nakliye aracısıyla (freight forwarder), adını değiştirmiş ama telefon numarasını ve e-posta adresini değiştirmemiş listelenmiş bir Çinli şirketten gelen 5.950 USD'lik bir sevkiyat nedeniyle 175.015 USD karşılığında uzlaştı. Yurt içinde Merkez Bankası Başkanı 5 Ekim'de tüm bankaların genel müdürleriyle bir araya geldi: krediler ağustos sonuna kadar yıllık %18,8, mevduatlar %13 arttı, takipteki krediler %2,6'ya geriledi ve mart ayındaki dayanıklılık paketi kapsamında 155.971 müşteriye 15,9 milyar AED'lik erteleme ve ücret muafiyeti sağlandı; bunun 10,7 milyar AED'si 849 şirkete, 2,9 milyar AED'si 6.441 küçük işletmeye gitti. Başkan eylül sonu döviz rezervlerini 257 milyar USD olarak açıkladı. BAE Mali İstihbarat Birimi ile VARA istihbarat paylaşımı mutabakatı imzaladı, ADGM'nin Numou platformu Comera'nın küçük işletmelere yönelik kredi ve ödeme hizmetlerini ekledi ve NEOPAY, noon payments'ın %65'ini satın almak için anlaştı. Banque Misr UAE hakkında nihai kural yayımlanmadı; yorum süresi 1 Ekim'de kapanmıştı.

Neden önemli: Bunu bir politika meselesi olarak değil, bankacılığa erişim meselesi olarak yazıyoruz: bir haftada resmî ABD belgelerinde dokuz BAE şirketi adı, ülkedeki her uyum biriminin not ettiği bir rakam ve bunların altısı sıradan görünümlü Dubai serbest bölge araçları — bir FZCO, iki LLC-FZ, bir FZ-LLC — her ay yüzlercesi kurulan türden. Pratik sonuç şu: yerleşik olmayan bir sahibi, Rusya'nın komşularına ya da komşularından akışları ya da herhangi bir İran menşeli malı olan bir ticaret şirketi, herhangi bir kural kesinleşmeden önce, şimdiden güçlendirilmiş durum tespiti ve ödeme blokajlarıyla karşılaşacak; çünkü ABD muhabir bankaları kamuya açık olmayan listeyi BAE bankalarına aşağı doğru iletiyor. Nakliye aracısı uzlaşması dersin küçük ölçekli hâli: isimleri taramak yetmez; adresler, telefon numaraları, e-posta adresleri ve gemi numaraları da taranmalı. Merkez Bankası'nın rakamları bankaların iştahı olduğunu ve 6.441 küçük işletmeye zaten erteleme tanındığını söylüyor; doğru dosya için kapasite var.

05Dubai'nin üçüncü çeyreği: özel sayımlara göre satış değeri neredeyse yarı yarıya düştü, fiyatlar platoya yakın ve paylaşımlı konut için bir kural kitabıGayrimenkul

Ne oldu: Dubai Tapu Dairesi 10 Ekim itibarıyla üçüncü çeyrek ya da eylül istatistiklerini yayımlamamıştı; dolayısıyla haftanın rakamları özel kaynaklı. Cavendish Maxwell konut satışlarını yaklaşık 34.000 işlemde 72,6 milyar AED civarında gösterdi: rekor kıran 2025 üçüncü çeyreğine göre değerde %47, sayıda %38 düşüş; projeden (off-plan) satışlar değerin %65'ini aldı; dokuz aylık konut satışları %27 düşüşle 292 milyar AED. Springfield Properties 36.738 konut ve ticari işlemde 90,62 milyar AED, fäm Properties 37.429 işlemde 92,9 milyar AED saydı; tanımlar farklı, dolayısıyla toplamlar da. S&P Global Ratings, basına yansıyan 7 Ekim tarihli bir kredi SSS'sinde mart–eylül arasında aylık işlemlerin ocak–şubattaki 17.198'e karşı ortalama 12.644 olduğunu söyledi, fiyatları segmente göre 2025 sonu düzeylerinin %5 ila %15 altında gösterdi, aksamanın 2027'ye uzanmasını bekliyor ve planlanan teslimatların 2028'e kadar konut stokunu yaklaşık beşte bir artıracağını not ediyor. ValuStrat'ın eylül endeksi karşı ağırlığı verdi: değerler aylık %0,1 yükseldi, ki ValuStrat bunu önemsiz olarak nitelendiriyor, villa topluluklarının %80'i artık istikrarlı; yıllık düşüş ise %4,5'e genişledi (villalar %3,4, daireler %6,4 düşüş). Kiralama güçlü taraf: fäm Properties'in aktardığı DXBinteract verilerine göre ilk dokuz ayda %6,8 artışla 298.984 kira sözleşmesi tescil edildi ve eylüldeki 48.639 sözleşme ağustosa göre %22,6 arttı; Kira Uyuşmazlıkları Merkezi bu yıl ortalama altı günde 401 milyon AED değerinde 2.350 sulh anlaşması sağlandığını söyledi. Dubai Belediyesi 7 Ekim'de, 8 Eylül'de yürürlüğe giren paylaşımlı konuta ilişkin 4/2026 sayılı Kanun kapsamındaki planlama ve yapı gereklilikleri rehberini yayımladı: binalar bireysel ya da aile kullanımı için tahsis ediliyor, her sakin için en az beş metrekare yatak odası alanı gerekiyor, Sivil Savunma ve SIRA onaylarının ardından Build in Dubai platformu üzerinden paylaşımlı konut izni alınması gerekiyor, kira sözleşmeleri izin verileriyle bağlantılı Tapu Dairesi'ne tescil ediliyor, 44'ten fazla bölge onaylı, mevcut binaların 8 Eylül 2027'ye kadar süresi var ve cezalar ihlal başına 500 AED'den 500.000 AED'ye uzanıyor, tekrarında iki katına çıkarak 1 milyon AED'ye ulaşıyor. Nakheel, Dubai Islands'ta Bay Estate'i piyasaya sürdü ve bir kıyı şeridi sözleşmesi ihale etti; Abu Dabi, LIVEX fuarını 150 milyar AED'nin üzerinde anlaşmayla kapattı ve yatırımcıların devlet arazilerini ve varlıklarını musataha ve kira koşullarıyla alabileceği bir portal açtı; ADGM Kayıt Otoritesi gayrimenkulleri için yeni Kat Mülkiyeti (Strata) Yönetmeliği hakkında istişare başlattı (02 numaralı başlık). WAM'ın aktardığına göre Fitch, Ras el-Hayme'nin A+ notunu teyit etti, negatif izlemeyi kaldırdı ve emirliğin bu yıl daralmak yerine %1,5 büyümesini bekliyor. Merkez Bankası'nın politika faizi %3,90'da kalıyor ve hafta içinde hiçbir banka konut kredisi faizlerinde yeniden fiyatlama duyurmadı.

Neden önemli: Hacim kabaca yarıya indi ve değer henüz onu izlemedi; bu, satıcıların hâlâ direndiği fiyatlardan yavaş yavaş dengeye gelen bir piyasa. Vakfı ya da şirketi Dubai'de daire tutan bir müşteri, S&P'nin arz satırını risk, ValuStrat'ın platosunu umut olarak okumalı ve kredi verenlerin ilkini kullanacağını varsaymalı. Paylaşımlı konut rehberi, yaygın biçimde göz ardı edilen bir kanunu reddedilebilecek bir izne, bir denetime ve bir kira tesciline dönüştürüyor; bir villayı ya da daireyi birbirine akraba olmayan sakinlere kiraya veren her şirketin artık bir son tarihi ve bir ceza tarifesi var. Kiralamadaki güç, çevirmek yerine elinde tutan ev sahipleri için iyi haber.

06Tanker saldırıları BAE karasularına ulaştı, Riyad havalimanı vuruldu ve Dünya Bankası Körfez tahminlerini aşağı çektiBölge

Ne oldu: Ortak Denizcilik Bilgi Merkezi (JMIC) savaşın denizcilik açısından en kötü haftasını kaydetti: Lloyd's List'in sayımına göre 28 Eylül–7 Ekim arasında en az on iki tankere saldırıldı; 9 Eylül'den bu yana Körfez içindeki ilk saldırı (7 Ekim'de Katar'ın 51 deniz mili açığında bir tanker, bir mürettebat yaralı), Umman açıklarında Panama bayraklı ON PEACE'te on iki mürettebat yaralandı, 8 Ekim'de Fuceyre'nin yaklaşık 40 kilometre açığında bir tankerde yangın çıktı ve 9 Ekim'de Ras el-Hayme kıyısında Al Jazeera'nın yaklaşık 13 deniz mili batısında bir gemi, basında aktarılan UKMTO bildirimine göre bir mermiyle vuruldu; Devrim Muhafızları (IRGC) “izinsiz” rotaları kullanan gemilerin “bölgenin her yerinde takip edilip cezalandırılacağını” söyledi. Boğaz şiddetli, Körfez ve Umman Körfezi orta risk düzeyinde derecelendirilmeye devam ediyor; ABD destekli geçişler 2025'teki 138'lik günlük tabana karşı günde yaklaşık otuzda seyretti. Başkan Trump 8 Ekim'de ABD'nin 3 Kasım ara seçimlerinden önce İran'a saldırmayacağını paylaştı; İran Dışişleri Bakanı, Tahran'ın Boğaz'ı yeniden açmaya yönelik yedi günlük planına Washington'ın verdiği cevabı incelediğini ve birkaç gün içinde yanıt vereceğini söyledi, Katar da mesajların hâlâ Doha üzerinden iletildiğini doğruladı. Suudi Arabistan'da Husi füzeleri 6, 7 ve 8 Ekim'de Abha ve Riyad havalimanlarını vurdu; aralarında bir Saudia kaptanının da bulunduğu altı kişi hayatını kaybetti ve bir uçak hasar gördü. Etihad ve flydubai Riyad seferlerini iptal etti, Lufthansa Riyad uçuşlarını 16 Ekim'e kadar askıya aldı ve EASA'nın Suudi hava sahasının bir bölümüne ilişkin bülteni, Emirates uçuş bilgi bölgesini kapsayan Körfez bültenleri gibi 16 Kasım'a kadar geçerli; Wizz Air 25 Ekim'den itibaren kış sezonu için tüm BAE uçuşlarını iptal etti. Dünya Bankası'nın ekim güncellemesi, Boğaz'ın yıl sonundan itibaren kademeli olarak yeniden açılacağı varsayımıyla Orta Doğu'nun 2026'da %2,1, KİK'in %4,3 daralacağını, BAE'nin bu yıl eksi %1,6 ve 2027'de artı %8 olacağını, Suudi Arabistan'ın eksi %2, Katar'ın eksi %20,9 ile daralacağını ve Umman'ın büyüyen tek Körfez ekonomisi olacağını öngörüyor, basında yer aldığı şekliyle; IMF Genel Direktörü enerji şokunu “büyük ama sınırlı” olarak nitelendirdi ve Yanbu ile Fuceyre üzerinden yeniden yönlendirme sayesinde Körfez ham petrol ihracatının savaş öncesi hacimlerin üzerinde olduğunu not etti. BAE'nin kendi rakamları daha sağlamdı: Federal Rekabet ve İstatistik Merkezi ilk yarı GSYH'sini %0,4 artışla 961,9 milyar AED olarak açıkladı; petrol dışı GSYH %1,8, finansal hizmetler %14,8 arttı, ikinci çeyrekte ise %2,1 daralma yaşanmıştı. Eylül PMI'ı yirmi ayın en yükseği olan 55,3'te kaldı, satış fiyatları Mayıs 2011'den bu yana en hızlı tempoda yükseldi ve Dubai PMI'ı 54,5'e ulaştı. BAE–AEB ekonomik ortaklık anlaşması 6 Ekim'de, BAE–Belarus hizmetler anlaşması 7 Ekim'de yürürlüğe girdi ve BAE–Tayland CEPA görüşmeleri 8 Ekim'de tamamlandı; tümü WAM'a göre. Mısır'da kentsel enflasyon %13,9'a geriledi, merkez bankası 29 Ekim'de toplanıyor; Türkiye merkez bankası 22 Ekim'de toplanıyor; Suudi Arabistan'ın bireysel Sah sukuku ekimde %5 ödedi ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun kredili işlem istişaresi 27 Ekim'de kapanıyor.

Neden önemli: Bunu ticari uygulama riski olarak yazıyoruz: savaş riski sigortacıları ve P&I kulüpleri artık “Hürmüz geçişi”ni değil “BAE karasuları”nı fiyatlayacak ve Fuceyre, Hor Fakkan ya da kuzey emirlikleri açığında demirde bekleyen yük primi taşıyor; kiracılar bunu bir sonraki kiralamada görmeyi beklemeli. Suudi havalimanı saldırıları iş seyahati haritasını bir ay boyunca daraltıyor ve proje sigortalarında karşılığını bulacak. Dünya Bankası'nın eksi %1,6'sı kredi verenlerin ve derecelendirme kuruluşlarının bu çeyrek BAE için kullanacağı rakam; yurt içi PMI ise petrol dışı işletmelerin büyüdüğünü ve maliyetleri on beş yıldır görülmemiş bir hızla yansıttığını söylüyor. İkisi de doğru ve bir bütçe ikisini de yansıtmalı. Avrasya Ekonomik Birliği ve Belarus ile ticaret anlaşmaları o koridorlardaki tacirler için tarifeleri düşürecek ve A7 kuralıyla aynı haftada bankaların dikkatini de üzerlerine çekecek.

07Gürcistan: 572 milyon GEL ceza, %5 büyüme öngören bir bütçe taslağı ve yurt dışındaki mülk sahipleri için daha yüksek emlak vergisi eşiğiKoridor

Ne oldu: Gürcistan Ulusal Bankası 10 Ekim'de, self servis kripto kioskları işleten kayıtlı bir sanal varlık hizmet sağlayıcısı olan Bitexchange LLC'ye resmî kurla yaklaşık 220 milyon USD'ye denk gelen 572,1 milyon GEL ceza verdiğini doğruladı; bunun 572,03 milyon GEL'i müşteri kimliği tespit edilmeden gerçekleştirilen işlemlere, geri kalanı bildirilmeyen iki şüpheli işleme, zayıf yaptırım ve siyasi nüfuz sahibi kişi taramasına ve denetçilere verilen eksik bilgiye ilişkin. Banka bu yıl denetimine tabi 51 kuruluşu incelediğini ve çoğuna yaptırım uyguladığını söyledi. Başsavcılık, ceza alan şirketin sunduğu şikâyetler ve kayıtların ardından, Banka yönetim kurulunun icracı olmayan bir üyesi hakkında düzenlemeye tabi işletmelere katıldığı iddiasıyla soruşturma açtı; kurul 9 Ekim'de oy birliğiyle söz konusu üyenin kurul çalışmalarından çekilmesine karar verdi ve Banka, sanal varlık sağlayıcılarının denetiminin onun görev alanında olmadığını söyledi. Parlamento komisyonları 9 Ekim'de 2027 bütçe taslağını dinledi: %5 reel büyüme, GSYH'nin %2,5'i oranında açık, GSYH'nin %31,6'sı oranında kamu borcu, 25,25 milyar GEL vergi geliri ve akaryakıt ÖTV'sinde indirim yok. Dünya Bankası ise Gürcistan için 2026 büyüme tahminini %7'ye yükseltti; turizm Körfez'deki çatışma nedeniyle soğuyor. Uyumlaştırılmış enflasyon eylülde ulusal endeksteki %5,6'ya karşı %5,1, çekirdek enflasyon %3,5, rezervler basında yer aldığına göre rekor 8,17 milyar USD oldu; lari, 21 Ekim faiz kararı öncesinde haftayı hafif güçlenerek dolar karşısında 2,6005'ten, dirhem karşısında 0,7080'den kapattı. Mülk sahipleri için Gelir İdaresi, gerçek kişilerin emlak vergisi muafiyetine ilişkin aile geliri eşiğinin 2026 için 40.000 GEL'den 100.000 GEL'e yükseltildiğini doğruladı; beyannameler 2 Kasım'a, ödeme 16 Kasım'a kadar ve Maliye Bakanı yeni beyanname formunu 8 Ekim'de yayımladı (318 sayılı Emir). Avrupa Parlamentosu 8 Ekim'de 37'ye karşı 445 oyla iktidar partisinin liderlerine yaptırım çağrısı yaptı, Komisyon'un 6 Ekim tarihli genişleme paketinde Gürcistan yer almadı, AB dışişleri bakanları Gürcistan'ı 12 Ekim'de ele alıyor ve Anayasa Mahkemesi beş muhalefet partisinin kapatılması talebini genel kuruluna sevk etti. Basında yer aldığına göre Rusya 10 Ekim'de önde gelen birkaç Gürcü üreticiden şarap, bira ve maden suyu ithalatını askıya aldı. Ulusal Banka yeni bir özel bankaya lisans verdi, Bank of Georgia 118 milyon USD'lik IFC kredisi imzaladı, Poti'nin konteyner hacmi dokuz ayda %9 arttı, Anaklia limanı demiryolu için bir piyasa araştırması başlatıldı ve 2025'te aylık ortalama kazanç %9,9 artışla 2.165 GEL oldu.

Neden önemli: Ceza, bu yıl faaliyet alanımızın tamamında görülen en büyük yaptırım işlemi ve kanıtlanmış bir kara para aklama için değil, usule ilişkin bir eksiklik — işlem başına kimlik tespiti — için verildi; Gürcistan'daki VASP kaydı artık özü itibarıyla denetime tabi bir lisans ve Gürcü kripto ya da ödeme karşı taraflarını sisteme dahil eden BAE uyum ekipleri ona öyle davranmalı. Merkez bankasındaki yönetişim olayı muhabir bankalar tarafından okunacak ve Avrupa Parlamentosu'nun çağrısı, Gürcü siyasi nüfuz sahibi kişilerin bu haftadan itibaren daha sıkı taranacağı anlamına geliyor. Batum'da dairesi olan sıradan müşteri için haber iyi: yaklaşık 141.000 AED'ye denk gelen 100.000 GEL'lik aile geliri eşiği birçok mülk sahibini beyan yükümlülüğünün dışına çıkarıyor, hâlâ kapsamda olanların ise 2 Kasım'a kadar süresi var.

0842. Hafta takvimiÖnümüzdeki hafta