Polaris Briefing: Woche 41 – Pillar Two bekommt eine Frist, Washington benennt neun weitere VAE-Unternehmen, und die Tankerangriffe erreichen die Gewässer der VAE

Dies ist die dritte nummerierte Ausgabe der Reihe, die wir jeden Samstag veröffentlichen: die Woche aus der Sicht einer Firma, die Gesellschaften gründet, sie compliant hält und sie in den VAE, Georgien, Zypern und der Schweiz zu Banken bringt. Die Auswahl ist unsere; die Fakten sind die der Aufsichtsbehörden. Wo unten eine Regel, ein Datum oder eine Zahl steht, stammt sie von der erlassenden Behörde und ist am Ende verlinkt. Wo wir uns auf Marktberichte stützen, sagen wir es und nennen die Quelle, denn ein Pressebericht ist keine Vorschrift und sollte nicht als solche abgelegt werden. Neben dieser Ausgabe hat unser Corporate Counsel einen eigenen Meinungsbeitrag über eine Akte geschrieben, die diese Woche über seinen Schreibtisch ging, und darüber, wo das Geld eines Unternehmens in einem Jahr wie diesem liegen sollte; er ist am Ende der Seite verlinkt.

01Pillar Two bekommt eine Registrierungsfrist, und die Akkreditierungsregeln für das E-Invoicing werden acht Tage nach ihrem Inkrafttreten neu gefasstSteuern

Was geschah: Am 9. Oktober gab das Finanzministerium den Ministerialbeschluss Nr. 168 von 2026 zu den Zulassungskriterien und zum Akkreditierungsverfahren für E-Invoicing-Dienstleister bekannt. Der Beschluss hebt den Ministerialbeschluss Nr. 64 von 2025 samt seinen Änderungen auf, darunter Nr. 56 von 2026, und setzt sein Inkrafttreten auf den 1. Oktober – acht Tage vor seiner Bekanntgabe. Die Stufe der Vorabgenehmigung entfällt: Ein Dienstleister muss nun Bewertung und Tests abschließen, bevor er akkreditiert wird, die Akkreditierung gilt zwei Jahre, und das Ministerium führt ein zentrales Register der akkreditierten Dienstleister und der von ihnen angebundenen Unternehmen. Zu den Zulassungskriterien gehören eine Peppol-Zertifizierung, ein seit mindestens zwei Jahren im Einsatz befindliches Produkt, eine Gründung in den VAE oder eine VAE-Lizenz mit einem eingezahlten Kapital von mindestens AED 50.000, Zertifizierungen nach ISO 22301 und ISO/IEC 27001, Versicherungen bei VAE-Versicherern (Berufshaftpflicht über AED 2,5 Millionen sowie Vertrauensschaden- und Cyberbetrugsdeckung über jeweils AED 5 Millionen) und die Verpflichtung, jedem Endnutzer hundert kostenlose Rechnungsübermittlungen im Jahr bereitzustellen. Dienstleister mit einer Vorabgenehmigung nach dem alten Beschluss haben ab dem Wirksamkeitsdatum dreißig Tage – nach unserer Lesart bis zum 31. Oktober –, um die Akkreditierung abzuschließen, sonst verlieren sie ihren Status. Die Liste des Ministeriums verzeichnete am 8. Oktober 65 akkreditierte und fünf vorab genehmigte Dienstleister, und die Frist, bis zu der Unternehmen mit einem Umsatz von AED 50 Millionen oder mehr einen bestellen müssen, bleibt nach dem Ministerialbeschluss Nr. 66 von 2026 der 30. Oktober 2026, mit Betriebsstart am 1. Januar 2027. Am 7. Oktober – online gestellt am Folgetag – gab die Federal Tax Authority förmlich ihren Leitfaden zu Anwendungsbereich und Registrierung der Top-up Tax (TTGREG1) bekannt, den ersten Leitfaden zur nationalen Ergänzungssteuer (Domestic Minimum Top-up Tax) von 15 Prozent, die für VAE-Einheiten multinationaler Gruppen mit einem konsolidierten Umsatz von EUR 750 Millionen oder mehr in zwei der vier vorangegangenen Geschäftsjahre gilt, für Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1. Januar 2025 beginnen. Der Leitfaden legt die erste Registrierungsfrist fest: Eine erfasste Einheit, deren Geschäftsjahr vor dem 30. April 2026 endete, muss den Antrag nach dem FTA-Beschluss Nr. 12 von 2026 bis zum 30. November 2026 über EmaraTax stellen; bei späteren Geschäftsjahresenden bleiben sieben Monate ab dem Jahresende. Die Registrierung führt zu einer eigenen Top-up-Tax-Registrierungsnummer, die Sanktion für eine unterlassene Registrierung beträgt nach dem Kabinettsbeschluss Nr. 75 von 2023 AED 10.000 je Einheit, eine benannte inländische Erklärungseinheit (Designated Filing Entity) kann die VAE-Mitglieder einer Gruppe gemeinsam registrieren, und weder eine Körperschaftsteuerbefreiung noch ein Freizonensatz von 0 Prozent nimmt eine Einheit aus dem Anwendungsbereich heraus. Die FTA veröffentlichte in der Woche keine neuen Beschlüsse oder Klarstellungen, sagte nichts dazu, wie viele Körperschaftsteuererklärungen bis zum 30. September eingereicht wurden, und kündigte keinen Erlass an; ihre einzigen Hinweise betreffen die am 15. Oktober fällige Verbrauchsteuererklärung und die am 28. Oktober fällige Umsatzsteuererklärung.

Warum es zählt: Zwei Fristen liegen nun drei Wochen auseinander, und beide erfassen Einheiten, die von Firmen wie unserer verwaltet werden. Jede VAE-Tochtergesellschaft, Zweigniederlassung oder Freizonengesellschaft, deren oberste Muttergesellschaft EUR 750 Millionen konsolidiert, muss sich bis zum 30. November für die Top-up Tax registrieren, wenn ihr Geschäftsjahr 2025 am 31. Dezember endete – und das gilt für fast jede Gruppe; die Registrierung ist von der Körperschaftsteuer getrennt, und der Freizonensatz von 0 Prozent ist kein Schutz. Beim E-Invoicing wird die Schwelle von AED 50 Millionen je Steuerpflichtigem angewandt, sodass eine einzelne Handelsgesellschaft innerhalb einer kleinen Gruppe mit ihrem eigenen Umsatz erfasst wird, und ein Dienstleister, der am 1. November lediglich vorab genehmigt ist, darf sie womöglich nicht mehr bedienen.

02ADGM verhängt ein Bußgeld gegen einen Wirtschaftsprüfer und bepreist eine verspätete AML-Jahresmeldung mit USD 3.000; die DFSA legt ihre Token-Vorschläge auf Eis und lässt die Fondsregeln unveröffentlichtRegulierung

Was geschah: Am 9. Oktober veröffentlichte die ADGM Registration Authority Entscheidungsbescheide, mit denen sie USD 65.000 gegen PKF Accountants and Business Advisers LLP und USD 35.000 gegen deren registrierten Prüfungsverantwortlichen (Registered Audit Principal) verhängte, wegen Versäumnissen bei der Prüfung einer Metallhandelsgruppe mit USD 46 Milliarden Umsatz, USD 665 Millionen Vorräten und USD 8,1 Milliarden Forderungen für das Geschäftsjahr bis zum 31. März 2024. Die Vermutung eines Betrugsrisikos wurde zu Unrecht als widerlegt behandelt, es gab keine ausreichenden Nachweise für unter Konnossementen gehaltene Vorräte, keine Prüfung der Periodenabgrenzung und keine Nachweise zu erwarteten Kreditverlusten, und die Akte verzeichnete die physische Prüfung von Metall im Wert von USD 115,4 Millionen, das „aus einigen wenigen Goldbarren bestand“, was nach Berechnung der Behörde rund 1.090 Kilogramm Gold gewesen wären. Es ist der erste veröffentlichte Durchsetzungsfall, seit die Behörde am 1. Oktober die Prüfungsqualität unter ihre Prioritäten für 2026–27 aufgenommen hat. Am selben Tag gab die Financial Services Regulatory Authority das Konsultationspapier Nr. 6 von 2026 zu ihren Gebühren heraus: Die Verspätungsgebühr soll sich auf USD 1.000 verdoppeln und am elften und am einundzwanzigsten Geschäftstag des Verzugs erneut anfallen, bis zu einer Obergrenze von USD 3.000 je Einreichung, bevor die Sache an die Durchsetzung geht; das Papier erfasst ausdrücklich auch die AML-Jahresmeldungen bestimmter Nichtfinanzunternehmen und -berufe (DNFBP), verlangt, dass Fristverlängerungen mindestens zehn Geschäftstage vor dem Termin beantragt werden, und hält fest, dass eine einmal erhobene Gebühr kaum erlassen werden dürfte. Die Antragsgebühren für multilaterale und organisierte Handelssysteme sollen von USD 10.000 auf USD 100.000 steigen. Stellungnahmen sind bis zum 6. November möglich, die Änderungen sind ab 1. Januar 2027 vorgesehen. Früher in der Woche konsultierte die FSRA zu einer Leitlinie zum Risikomanagement im DeFi-Bereich (Konsultationspapier Nr. 5, bis 30. November) und die Registration Authority zu neuen Wohnungseigentumsregeln (Strata Regulations) für ADGM-Immobilien, nach denen Eigentümergemeinschaften Rechtspersönlichkeit und lizenzierte Verwalter erhalten würden (Konsultationspapier Nr. 4, bis 22. Oktober); die FSRA lizenzierte Capital Group und New Mountain Capital und warnte die Öffentlichkeit vor einer Firma, die sich Takeo Investments nennt. In Dubai veröffentlichte die DFSA am 5. Oktober ihr Feedback Statement zum Konsultationspapier 174: Die prudenziellen Änderungen und jene zu Ratingagenturen bleiben bestehen, ein neu gestaltetes Formular B110 gilt nun für alle zugelassenen Firmen, und die Vorschläge zur Definition von Krypto- und Investment-Token werden „derzeit nicht weiterverfolgt“. Die endgültigen Regeln zum Regime für kollektive Kapitalanlagen (Konsultationspapier 173) waren am 10. Oktober weiterhin nicht veröffentlicht. Das DIFC meldete, sein Register umfasse nun 1.409 Stiftungen, 67 Prozent mehr als im Vorjahr, und Dubais Oberstes Komitee für die Entwicklung des Wirtschafts- und Finanzsektors bezifferte die aktiven DIFC-Gesellschaften auf mehr als 10.000 und billigte die Arbeit an einer Goldstrategie für Dubai. VARA erließ am 6. Oktober ein Rundschreiben, das einen Mindestumfang von sieben Punkten für Proof-of-Reserves-Prüfungen festlegt, und unterzeichnete eine Absichtserklärung zum Informationsaustausch mit der Financial Intelligence Unit der VAE. Die DIFC Courts wiesen am 5. Oktober eine persönliche Klage über AED 5 Millionen aus einem Vertrag zwischen zwei Gesellschaften ab und stellten fest, dass die DIFC-Gerichtsstandsklausel die Gesellschaften und nicht deren Eigentümer bindet und dass ein Gesellschafter den Schaden seiner Gesellschaft nicht einklagen kann (Dhawan v El Jaouhari, CFI 058/2024).

Warum es zählt: Abu Dhabi ist binnen neun Tagen vom Veröffentlichen der Prioritäten zum Handeln übergegangen, und das Ziel war die Prüfungsakte eines Rohstoffhändlers – die Art Mandant, dessen Vorräte in drei Häfen auf Konnossementen liegen. Für jede ADGM-Gesellschaft lautet die Botschaft, dass der Prüfer nun nach Inventuren und Schiffspapieren fragen wird und dass die jährliche AML-Meldung bei Verspätung bald einen harten Preis hat. Die Entscheidung der DFSA, die Token-Definitionen zurückzustellen, nimmt eine Änderung zum Januar 2027 vom Tisch, auf die sich DIFC-Firmen vorbereitet hatten, und die Fondsregeln bleiben ein Versprechen. Das Urteil der DIFC Courts ist dasjenige, das man Mandanten schickt, die Verträge für ihre Gesellschaften unterzeichnen und annehmen, der Anspruch der Gesellschaft sei ihrer.

03Das Fed-Protokoll deutet auf eine weitere Erhöhung, Brent schließt bei 104,72 Dollar, und die Golfbörsen verbuchen eine dritte VerlustwocheMärkte

Was geschah: Das am 7. Oktober veröffentlichte Protokoll der Sitzung der Federal Reserve vom 15.–16. September hält fest, dass alle Teilnehmer die Erhöhung um einen Viertelpunkt auf 3,75–4,00 Prozent unterstützten und dass „die meisten Teilnehmer eine weitere Anhebung des Zielbands für den Leitzins bis zum Jahresende voraussichtlich für angemessen hielten“, unter Verweis auf die erhöhte Inflation und die Störungen der Öllieferungen aus dem Nahen Osten. Gouverneur Waller sagte am 8. Oktober in Istanbul, weitere Erhöhungen müssten nicht auf aufeinanderfolgenden Sitzungen erfolgen; die Terminmärkte preisten laut Berichten eine Wahrscheinlichkeit von etwa eins zu fünf für einen Schritt am 28. Oktober und von mehr als vier zu fünf für mindestens einen weiteren bis Dezember ein. Der ISM-Dienstleistungsindex für September zeigte bei den gezahlten Preisen 74,0, den höchsten Wert seit Juli 2022, und die Oktoberumfrage der University of Michigan bezifferte die Verbraucherstimmung auf 46,3 mit Inflationserwartungen von 4,7 Prozent auf Jahressicht. Die Rendite zehnjähriger Treasuries berührte am Montag 5,31 Prozent und schloss die Woche bei 5,24 Prozent; der Dollar-Index stieg die vierte Woche in Folge auf rund 102,3, und der Euro fiel am 5. Oktober nahe 1,116 auf ein Siebzehnmonatstief, wie berichtet wurde. Der am 8. Oktober veröffentlichte Sitzungsbericht der Europäischen Zentralbank zu ihrer Septembersitzung bestätigt die Erhöhung um einen Viertelpunkt auf 2,50 Prozent und hält fest, der Inflationsausblick habe sich „verschlechtert“. Die Inflation der Türkei lag im September bei 29,73 Prozent, erstmals seit 2021 unter 30, und die Reserve Bank of India hob ihren Reposatz auf 5,50 Prozent an. Beim Öl trafen sich die sieben verbliebenen OPEC+-Produzenten am 4. Oktober und hielten die Novemberförderung auf Septemberniveau, nächste Sitzung am 1. November; Saudi Aramco senkte seinen Novemberpreis für Arab Light nach Asien um 3 Dollar auf einen Abschlag von 5 Dollar, den größten seit 2020, um die Fracht auszugleichen; die IEA-Mitglieder vereinbarten am 7. Oktober, die verbleibenden 100 Millionen Barrel der Vorratsfreigabe vom März beschleunigt freizugeben, Diesel zuerst; und die US Energy Information Administration hob ihre Brent-Prognose für das vierte Quartal auf 105 Dollar an. Brent schloss am Mittwoch bei 100,20 Dollar und am Freitag bei 104,72 Dollar, ein Wochenplus von 2,4 Prozent, WTI bei 91,85 Dollar; für Ladungen im Golf von Oman wurden Supertanker-Charterraten von mehr als USD 1 Million pro Tag gemeldet. Gold fiel am Mittwoch auf ein Zweimonatstief von 4.114 Dollar und erholte sich bis Freitag auf rund 4.190 Dollar. Der Dubai Financial Market General Index schloss am Freitag bei 5.818 Punkten, die zweite Verlustwoche, der Index von Abu Dhabi bei 9.796, die dritte; der saudische Index fiel am Donnerstag um 1,6 Prozent, der größte Tagesverlust seit März, und der Index von Katar erreichte den tiefsten Stand seit Juni 2020 – alles laut Reuters. Kamcos Zählung der Anleihe- und Sukuk-Emissionen im GCC im dritten Quartal ergab USD 42,5 Milliarden, 17,5 Prozent weniger als im Vorquartal; kein Emittent aus den VAE platzierte in der Woche, die nächste Dirham-Auktion des Finanzministeriums findet am 27. Oktober statt, und die Aktionäre der ADIB billigten eine Bezugsrechtsemission über AED 1,75 Milliarden zu AED 16,45 je Aktie. Der Dreimonats-EIBOR lag Ende September bei 4,32 Prozent und der Basiszins der Zentralbank bei 3,90 Prozent.

Warum es zählt: Das Protokoll klärt die Richtung: Dirham-Kreditnehmer sollten für das Jahresende mit einem Basiszins von 4,15 Prozent planen, nicht mit Entlastung. Eine zehnjährige Rendite über 5,2 Prozent und ein Dollar nahe einem Achtzehnmonatshoch machen Dollar- und Dirham-Liquidität so gut bezahlt wie seit einer Generation nicht und jeden Euro-, Lari- und Lira-Vermögenswert in Dirham gerechnet billiger. Aktienexits am Golf sind für dieses Quartal verschlossen; die IPO-Pipeline ist eingefroren, und die Indizes stehen auf Mehrwochentiefs. Die Frachtzahlen bedeuten, dass der Ölpreis, den ein Importeur in den VAE zahlt, deutlich über der Brent-Notierung liegt.

04Washington benennt in einer Woche neun VAE-Unternehmen: drei Listungen, sechs in einem Regelentwurf und eine Warnung an jede BankBanken

Was geschah: Am 8. Oktober setzten das US-Finanzministerium und das US-Außenministerium in einer Aktion gegen Irans Schattenflotte 27 Unternehmen, sechs Personen und 22 Schiffe auf die Sanktionsliste. Drei davon sitzen in den VAE: ArabianPro Materials FZCO aus Dubai, die 2025 petrochemische Erzeugnisse iranischen Ursprungs im Wert von USD 2 Millionen exportiert haben soll; Hessonite Ship Management LLC aus Deira, kommerzieller Manager dreier Tanker unter honduranischer Flagge, von denen einer in diesem Jahr mindestens achtmal iranische Mineralölprodukte lud; und Horizon Ship Management FZE aus der Ajman Free Zone, Manager eines Gastankers, der mindestens dreimal iranische Ladung aufnahm. Zwei Firmen aus Mumbai, drei türkische Unternehmen und Gesellschaften in Hongkong, China, auf den Marshallinseln und im Vereinigten Königreich vervollständigen das Netzwerk, und eine Abwicklungslizenz für den indischen Zollagenten läuft bis zum 23. Oktober. Zwei Containerschiffe, die zuvor mit Marvise SMC DMCC aus Dubai verbunden waren, wurden nach ihrem Verkauf an nicht sanktionierte Betreiber von der Liste gestrichen; Marvise selbst bleibt gelistet. Drei Tage zuvor, am 5. Oktober, hatte das OFAC einen Hinweis an ausländische Finanzinstitute mit Iran-Geschäft (Notice to Foreign Financial Institutions Conducting Business with Iran) veröffentlicht, in dem es warnt, Banken mit iranischen Geschäftsbeziehungen „könnten jederzeit ohne Vorankündigung ins Visier genommen werden“, und die Kappung des US-Korrespondenzzugangs für die VAE-Filialen der Banque Misr als Präzedenzfall anführt; FAQ 156 wurde geändert, um zu erläutern, wie eine Bank auf die Liste der verbotenen Korrespondenzkonten gerät. Am selben Tag erschien der A7-Regelentwurf von FinCEN im Federal Register (91 FR 63208), Stellungnahmen bis zum 4. November. Er würde US-Instituten untersagen, Gelder an oder von „A7 Network Sub-Agents“ zu übermitteln, und nennt beispielhaft sechs davon, alle Freizonengesellschaften aus den VAE: Galadriel Trading FZCO, Gimli Trade LLC-FZ, Hydrofusion Resources FZ-LLC, Pearl Bridge, Power Sphere LLC-FZ und Sigizmund FZCO, beschrieben als Dubaier Händler für Agrargüter, Energierohstoffe und Elektronik sowie eine Marketingberatung. FinCEN zufolge haben Unteragenten zwischen Januar 2025 und Juni 2026 Dollartransaktionen über mehr als USD 17 Milliarden abgewickelt, und Zahlungsanweisungen „scheinen häufig IP-Adressen in Dubai zu haben“. Keine der sechs steht auf der Sanktionsliste, und die vollständige Unteragentenliste würde den Banken über das gesicherte Portal von FinCEN zugänglich gemacht, nicht veröffentlicht. Am 9. Oktober erteilte das OFAC die General License 135, die Verkauf, Lieferung und Einfuhr von Diesel russischen Ursprungs bis zum 7. April 2027 erlaubt, nach einer berichteten Vereinbarung zwischen den Präsidenten Trump und Putin; die Lizenz berührt die britischen und die EU-Verbote nicht. Das Vereinigte Königreich listete am 8. Oktober 38 Einträge mit Russlandbezug, darunter Kryptobörsen und Zahlungsplattformen, die A7-Transaktionen abgewickelt hatten, verbunden mit Korrespondenzbankverboten; eine VAE-Adresse ist nicht darunter. Das OFAC einigte sich zudem mit einem kalifornischen Spediteur auf eine Zahlung von USD 175.015 wegen einer Sendung über USD 5.950 von einem gelisteten chinesischen Unternehmen, das seinen Namen, aber nicht seine Telefonnummer und seine E-Mail-Adresse geändert hatte. Im Inland traf der Gouverneur der Zentralbank am 5. Oktober die Vorstandschefs aller Banken: Kredite bis Ende August plus 18,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr, Einlagen plus 13 Prozent, notleidende Kredite auf 2,6 Prozent gesunken, und AED 15,9 Milliarden an Stundungen und Gebührenerlassen für 155.971 Kunden im Rahmen des Resilienzpakets vom März, davon AED 10,7 Milliarden für 849 Unternehmen und AED 2,9 Milliarden für 6.441 Kleinunternehmen; die Devisenreserven bezifferte der Gouverneur zum Ende September auf USD 257 Milliarden. Die Financial Intelligence Unit der VAE und VARA unterzeichneten eine Absichtserklärung zum Informationsaustausch, die ADGM-Plattform Numou nahm die Kredit- und Zahlungsdienste von Comera für Kleinunternehmen auf, und NEOPAY vereinbarte den Kauf von 65 Prozent an noon payments. Eine endgültige Regel zur Banque Misr UAE ist nicht veröffentlicht; die Kommentierungsfrist endete am 1. Oktober.

Warum es zählt: Geschrieben als Frage des Bankzugangs, nicht der Politik: Neun VAE-Firmennamen in amtlichen US-Dokumenten in einer Woche sind eine Zahl, die jede Compliance-Abteilung des Landes registriert hat, und sechs davon sind unauffällig wirkende Dubaier Freizonenvehikel – eine FZCO, zwei LLC-FZ, eine FZ-LLC – von der Art, wie sie jeden Monat zu Hunderten gegründet werden. Die praktische Folge ist, dass eine Handelsgesellschaft mit einem nicht ansässigen Eigentümer, mit Zahlungsströmen in Russlands Nachbarländer oder aus ihnen oder mit irgendwelchen Waren iranischen Ursprungs jetzt mit verstärkter Sorgfaltsprüfung und angehaltenen Zahlungen rechnen muss, noch bevor irgendeine Regel endgültig ist, weil die US-Korrespondenzbanken die nicht öffentliche Liste an die Banken in den VAE weiterreichen. Der Vergleich mit dem Spediteur ist die Lehre im Kleinformat: Namen zu screenen reicht nicht; Adressen, Telefonnummern, E-Mail-Adressen und Schiffsnummern müssen ebenfalls gescreent werden. Die Zahlen der Zentralbank sagen, dass die Banken Appetit haben und dass 6.441 Kleinunternehmen bereits Stundungen erhalten haben; für die richtige Akte ist Kapazität da.

05Dubais drittes Quartal: Verkaufswert nach den privaten Zählungen fast halbiert, Preise nahe einem Plateau und ein Regelwerk für Shared HousingImmobilien

Was geschah: Das Dubai Land Department hatte bis zum 10. Oktober weder Zahlen zum dritten Quartal noch zum September veröffentlicht, also stammen die Zahlen der Woche aus privaten Quellen. Cavendish Maxwell bezifferte die Wohnimmobilienverkäufe auf rund AED 72,6 Milliarden bei etwa 34.000 Transaktionen, 47 Prozent weniger Wert und 38 Prozent weniger Abschlüsse als im dritten Quartal 2025, einem Rekordquartal, wobei Off-Plan 65 Prozent des Werts ausmachte; die Wohnimmobilienverkäufe der ersten neun Monate lagen bei AED 292 Milliarden, 27 Prozent weniger. Springfield Properties zählte AED 90,62 Milliarden bei 36.738 Wohn- und Gewerbetransaktionen und fäm Properties AED 92,9 Milliarden bei 37.429; die Definitionen unterscheiden sich, also auch die Summen. S&P Global Ratings erklärte in einer in der Presse wiedergegebenen Kredit-FAQ vom 7. Oktober, die monatlichen Transaktionen hätten zwischen März und September im Durchschnitt 12.644 betragen, gegenüber 17.198 im Januar und Februar, setzte die Preise je nach Segment 5 bis 15 Prozent unter das Niveau von Ende 2025, erwartet, dass die Störung bis 2027 anhält, und merkt an, dass die geplanten Fertigstellungen den Wohnungsbestand bis 2028 um etwa ein Fünftel erhöhen würden. ValuStrats September-Index lieferte den Gegenpunkt: Die Werte stiegen im Monatsvergleich um 0,1 Prozent, was das Haus als unbedeutend bezeichnet, 80 Prozent der Villengemeinden sind inzwischen stabil, während sich der Jahresrückgang auf 4,5 Prozent ausweitete (Villen minus 3,4 Prozent, Wohnungen minus 6,4 Prozent). Die Vermietung ist die starke Seite: In den ersten neun Monaten wurden 298.984 Mietverträge registriert, 6,8 Prozent mehr, und die 48.639 im September lagen 22,6 Prozent über dem August, laut DXBinteract-Daten, die fäm Properties zitiert; das Rental Disputes Centre meldete, in diesem Jahr seien 2.350 gütliche Einigungen über AED 401 Millionen in durchschnittlich sechs Tagen erzielt worden. Am 7. Oktober gab die Dubai Municipality den Leitfaden zu den Planungs- und Bauanforderungen nach dem Gesetz Nr. 4 von 2026 über Shared Housing heraus, das am 8. September in Kraft getreten ist: Gebäude werden für die Belegung durch Einzelpersonen oder Familien ausgewiesen, jeder Bewohner braucht mindestens fünf Quadratmeter Schlafraum, eine Shared-Housing-Genehmigung ist nach den Freigaben von Zivilschutz und SIRA über die Plattform Build in Dubai einzuholen, Mietverträge werden beim Land Department registriert, das mit den Genehmigungsdaten verknüpft ist, mehr als 44 Gebiete sind zugelassen, Bestandsgebäude haben bis zum 8. September 2027 Zeit, und die Bußgelder reichen von AED 500 bis AED 500.000 je Verstoß und verdoppeln sich im Wiederholungsfall auf AED 1 Million. Nakheel startete Bay Estate auf den Dubai Islands und vergab einen Auftrag für die Uferlinie; Abu Dhabi schloss seine Messe LIVEX mit Vereinbarungen über mehr als AED 150 Milliarden ab und eröffnete ein Portal, über das Investoren staatliche Grundstücke und Vermögenswerte zu Musataha- und Pachtbedingungen übernehmen können; die ADGM Registration Authority konsultierte zu neuen Strata Regulations für ihre Immobilien (Thema 02). Fitch bestätigte Ras Al Khaimah mit A+, hob den negativen Rating Watch auf und erwartet nun, dass das Emirat in diesem Jahr um 1,5 Prozent wächst statt zu schrumpfen, wie WAM berichtete. Der Basiszins der Zentralbank bleibt bei 3,90 Prozent, und keine Bank kündigte in der Woche eine Neubepreisung von Hypotheken an.

Warum es zählt: Das Volumen hat sich ungefähr halbiert, und der Wert ist noch nicht gefolgt; das ist ein Markt, der sich langsam bereinigt, zu Preisen, denen die Verkäufer noch widerstehen. Ein Mandant, dessen Stiftung oder Gesellschaft Wohnungen in Dubai hält, sollte die Angebotslinie von S&P als das Risiko und das Plateau von ValuStrat als die Hoffnung lesen und davon ausgehen, dass die Kreditgeber die erste verwenden. Der Shared-Housing-Leitfaden verwandelt ein weithin ignoriertes Gesetz in eine Genehmigung, eine Inspektion und eine Mietvertragsregistrierung, die verweigert werden kann; jede Gesellschaft, die eine Villa oder eine Wohnung an nicht verwandte Bewohner vermietet, hat jetzt eine Frist und einen Bußgeldkatalog. Die Stärke der Vermietung ist die gute Nachricht für Vermieter, die halten, statt schnell weiterzuverkaufen.

06Die Tankerangriffe erreichen die Gewässer der VAE, Riads Flughafen wird getroffen, und die Weltbank korrigiert den Golf nach untenRegion

Was geschah: Das Joint Maritime Information Center verzeichnete die schlimmste Woche des Krieges für die Schifffahrt: nach Zählung von Lloyd’s List mindestens zwölf Tanker, die zwischen dem 28. September und dem 7. Oktober angegriffen wurden, der erste Angriff innerhalb des Golfs seit dem 9. September (ein Tanker 51 Seemeilen vor Katar am 7. Oktober, ein Besatzungsmitglied verletzt), zwölf verletzte Besatzungsmitglieder auf der unter panamaischer Flagge fahrenden ON PEACE vor Oman, ein Brand auf einem Tanker rund 40 Kilometer vor Fujairah am 8. Oktober und am 9. Oktober ein Schiff, das etwa 13 Seemeilen westlich von Al Jazeera an der Küste von Ras Al Khaimah von einem Projektil getroffen wurde, laut UKMTO, wie berichtet wurde; die Revolutionsgarden erklärten, Schiffe auf „nicht genehmigten“ Routen würden „überall in der Region verfolgt und bestraft“. Die Meerenge bleibt als schwer, der Golf und der Golf von Oman als mittel eingestuft; die von den USA unterstützten Durchfahrten lagen bei etwa dreißig pro Tag gegenüber einem Basiswert von 138 im Jahr 2025. Am 8. Oktober schrieb Präsident Trump, die Vereinigten Staaten würden Iran vor den Zwischenwahlen am 3. November nicht angreifen; Irans Außenminister sagte, Teheran prüfe Washingtons Antwort auf seinen Siebentageplan zur Wiederöffnung der Meerenge und werde binnen Tagen antworten, und Katar bestätigte, dass die Botschaften weiterhin über Doha laufen. In Saudi-Arabien trafen Huthi-Raketen am 6., 7. und 8. Oktober die Flughäfen von Abha und Riad, töteten sechs Menschen, darunter einen Kapitän der Saudia, und beschädigten ein Flugzeug; Etihad und flydubai strichen Riad-Rotationen, Lufthansa setzte Riad bis zum 16. Oktober aus, und das EASA-Bulletin zu einem Teil des saudischen Luftraums läuft bis zum 16. November, ebenso wie ihre Golf-Bulletins, die das Fluginformationsgebiet der Emirate abdecken; Wizz Air strich ab 25. Oktober alle VAE-Flüge für die Wintersaison. Das Oktober-Update der Weltbank prognostiziert für den Nahen Osten 2026 einen Rückgang um 2,1 Prozent und für den GCC um 4,3 Prozent, mit den VAE bei minus 1,6 Prozent in diesem Jahr und plus 8 Prozent 2027 unter der Annahme, dass sich die Meerenge ab Jahresende schrittweise wieder öffnet, Saudi-Arabien bei minus 2 Prozent, Katar bei minus 20,9 Prozent und Oman als einziger wachsender Golfwirtschaft, wie berichtet wurde; die geschäftsführende Direktorin des IWF nannte den Energieschock „groß, aber begrenzt“ und verwies auf Rohölexporte des Golfs über dem Vorkriegsniveau dank der Umleitung über Yanbu und Fujairah. Die eigenen Zahlen der VAE waren fester: Das Federal Competitiveness and Statistics Centre bezifferte das BIP des ersten Halbjahrs auf AED 961,9 Milliarden, plus 0,4 Prozent, mit einem Nicht-Öl-BIP von plus 1,8 Prozent und Finanzdienstleistungen von plus 14,8 Prozent, nach einem zweiten Quartal mit minus 2,1 Prozent; der Einkaufsmanagerindex für September hielt sich bei 55,3, dem höchsten Stand seit zwanzig Monaten, mit Verkaufspreisen, die so schnell stiegen wie seit Mai 2011 nicht, und Dubais PMI erreichte 54,5. Das Wirtschaftspartnerschaftsabkommen zwischen den VAE und der Eurasischen Wirtschaftsunion (EAWU) trat am 6. Oktober in Kraft, das Dienstleistungsabkommen VAE–Belarus am 7. Oktober, und die CEPA-Verhandlungen zwischen den VAE und Thailand wurden am 8. Oktober abgeschlossen, alles laut WAM. Ägyptens städtische Inflation ging auf 13,9 Prozent zurück, die Zentralbank tagt am 29. Oktober; die türkische Zentralbank tagt am 22. Oktober; Saudi-Arabiens Retail-Sukuk Sah zahlte im Oktober 5 Prozent, und die Margin-Trading-Konsultation der Capital Market Authority endet am 27. Oktober.

Warum es zählt: Geschrieben als kommerzielles Umsetzungsrisiko: Kriegsrisikoversicherer und P&I-Clubs werden nun „Gewässer der VAE“ bepreisen, nicht „Hormus-Durchfahrt“, und Ladung, die vor Fujairah, Khor Fakkan oder den nördlichen Emiraten vor Anker liegt, trägt die Prämie; Charterer sollten sie beim nächsten Abschluss erwarten. Die Angriffe auf die saudischen Flughäfen verkürzen die Geschäftsreisekarte für einen Monat und werden in Projektversicherungen auftauchen. Die minus 1,6 Prozent der Weltbank sind die Zahl, die Kreditgeber und Ratingagenturen in diesem Quartal für die VAE verwenden werden, während der heimische PMI sagt, dass die Nicht-Öl-Unternehmen wachsen und Kosten in einem Tempo weitergeben, das es seit fünfzehn Jahren nicht gab; beides ist wahr, und ein Budget sollte beides abbilden. Die Handelsabkommen mit der Eurasischen Wirtschaftsunion und Belarus werden die Zölle für Händler in diesen Korridoren senken und in derselben Woche wie die A7-Regel auch die Aufmerksamkeit der Banken auf sie lenken.

07Georgien: ein Bußgeld von GEL 572 Millionen, ein Haushaltsentwurf mit 5 % Wachstum und eine höhere Vermögensteuerschwelle für Eigentümer im AuslandKorridor

Was geschah: Am 10. Oktober bestätigte die Nationalbank Georgiens ein Bußgeld von GEL 572,1 Millionen, zum amtlichen Kurs rund USD 220 Millionen, gegen Bitexchange LLC, einen registrierten Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte, der Selbstbedienungs-Krypto-Automaten betreibt; GEL 572,03 Millionen davon betreffen Transaktionen ohne Kundenidentifizierung, der Rest zwei nicht gemeldete verdächtige Transaktionen, schwaches Sanktions- und PEP-Screening und unvollständige Angaben gegenüber den Prüfern. Die Bank erklärte, sie habe in diesem Jahr 51 beaufsichtigte Unternehmen geprüft und gegen die meisten davon Strafen verhängt. Die Generalstaatsanwaltschaft leitete Ermittlungen gegen ein nicht geschäftsführendes Mitglied des Rats der Bank wegen angeblicher Beteiligung an regulierten Geschäften ein, nach Beschwerden und Aufzeichnungen, die das mit dem Bußgeld belegte Unternehmen eingereicht hatte; der Rat schloss sie am 9. Oktober einstimmig von der Entscheidungsfindung aus, und die Bank erklärte, die Aufsicht über Anbieter virtueller Vermögenswerte habe nicht in ihren Zuständigkeitsbereich gefallen. Die Ausschüsse des Parlaments berieten am 9. Oktober den Haushaltsentwurf 2027: reales Wachstum von 5 Prozent, ein Defizit von 2,5 Prozent des BIP, Staatsschulden von 31,6 Prozent des BIP, Steuereinnahmen von GEL 25,25 Milliarden und keine Senkung der Kraftstoffverbrauchsteuer. Die Weltbank hob derweil ihre Wachstumsprognose 2026 für Georgien auf 7 Prozent an, bei einem wegen des Golfkonflikts abkühlenden Tourismus. Die harmonisierte Inflation lag im September bei 5,1 Prozent gegenüber 5,6 Prozent nach dem nationalen Index, die Kerninflation bei 3,5 Prozent, die Reserven bei einem Rekord von USD 8,17 Milliarden, wie berichtet wurde, und der Lari schloss die Woche vor dem Zinsentscheid am 21. Oktober leicht fester bei 2,6005 je Dollar und 0,7080 je Dirham. Für Immobilieneigentümer bestätigte der Revenue Service, dass die Familieneinkommensschwelle für die Vermögensteuerbefreiung natürlicher Personen für 2026 von GEL 40.000 auf GEL 100.000 gestiegen ist; Erklärungen sind bis zum 2. November fällig, die Zahlung bis zum 16. November, und der Finanzminister erließ am 8. Oktober das neue Erklärungsformular (Erlass Nr. 318). Das Europäische Parlament forderte am 8. Oktober mit 445 zu 37 Stimmen Sanktionen gegen die Führung der Regierungspartei, das Erweiterungspaket der Kommission vom 6. Oktober ließ Georgien aus, die EU-Außenminister befassen sich am 12. Oktober mit Georgien, und das Verfassungsgericht verwies den Antrag auf ein Verbot von fünf Oppositionsparteien an sein Plenum. Russland setzte am 10. Oktober die Einfuhr von Wein, Bier und Mineralwasser mehrerer führender georgischer Hersteller aus, wie berichtet wurde. Die Nationalbank lizenzierte eine neue Privatbank, die Bank of Georgia unterzeichnete IFC-Fazilitäten über USD 118 Millionen, Potis Containerumschlag lag in neun Monaten 9 Prozent höher, für die Bahnanbindung des Hafens Anaklia wurde eine Marktstudie gestartet, und der durchschnittliche Monatsverdienst lag 2025 bei GEL 2.165, plus 9,9 Prozent.

Warum es zählt: Das Bußgeld ist die größte Durchsetzungsmaßnahme in unserem gesamten Tätigkeitsgebiet in diesem Jahr, und sie wurde für ein Verfahrensversäumnis verhängt – die Identifizierung je Transaktion –, nicht für nachgewiesene Geldwäsche; die georgische VASP-Registrierung ist nun der Sache nach eine beaufsichtigte Lizenz, und Compliance-Teams in den VAE, die georgische Krypto- oder Zahlungsgegenparteien aufnehmen, sollten sie als solche behandeln. Die Governance-Episode bei der Zentralbank wird von den Korrespondenzbanken gelesen werden, und die Forderung des Europäischen Parlaments bedeutet, dass georgische politisch exponierte Personen ab dieser Woche strenger gescreent werden. Für den gewöhnlichen Mandanten mit einer Wohnung in Batumi ist die Nachricht gut: Eine Familieneinkommensschwelle von GEL 100.000, rund AED 141.000, nimmt viele Eigentümer aus der Erklärungspflicht heraus, und wer weiterhin erfasst ist, hat bis zum 2. November Zeit.

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