Polaris Briefing: Woche 40 – die Steuerfrist ist verstrichen und die Umsatzsteuerregeln ändern sich, die DFSA bestraft den Nachbarn, und Washington benennt drei Unternehmen in Dubai und Ras Al Khaimah

Dies ist die zweite nummerierte Ausgabe der Reihe, die wir jeden Samstag veröffentlichen: die Woche aus der Sicht einer Firma, die Gesellschaften gründet, sie compliant hält und sie in den VAE, Georgien, Zypern und der Schweiz zu Banken bringt. Die Auswahl ist unsere; die Fakten sind die der Aufsichtsbehörden. Wo unten eine Regel, ein Datum oder eine Zahl steht, stammt sie von der erlassenden Behörde und ist am Ende verlinkt. Wo wir uns auf Marktberichte stützen, sagen wir es und nennen die Quelle, denn ein Pressebericht ist keine Vorschrift und sollte nicht als solche abgelegt werden. Neben dieser Ausgabe hat unser Corporate Counsel einen eigenen Meinungsbeitrag über die Akten geschrieben, die diese Woche über seinen Schreibtisch gingen; er ist am Ende der Seite verlinkt.

01Die Körperschaftsteuerfrist ist verstrichen, und am 1. Oktober haben sich die Umsatzsteuerregeln geändertSteuern

Was geschah: Die Federal Tax Authority verschickte am 26. September ihre letzte Erinnerung, und die Frist vom 30. September für Körperschaftsteuererklärungen und -zahlungen für am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahre verstrich ohne Verlängerung, ohne Erlass und bislang ohne ein Wort dazu, wie viele Erklärungen eingegangen sind. Die Aufmerksamkeit der Behörde gilt nun der Umsatzsteuer. Am 1. Oktober traten drei Maßnahmen in Kraft: der FTA-Beschluss Nr. 13 von 2026, der festlegt, welche Prüfungen ein Unternehmen bei einem Lieferanten vornehmen muss, bevor es nach Artikel 54(bis) des Umsatzsteuergesetzes Vorsteuer abzieht – Identität des Lieferanten, Nachweis, dass er tatsächlich von der angegebenen Adresse aus tätig ist, und Prüfung auf Risikoindikatoren wie wiederholte Wechsel der Adresse oder des Schlüsselpersonals; der FTA-Beschluss Nr. 17 von 2026 zu den Fällen, in denen Vorsteuer auf Mitarbeiteraufwendungen abgezogen werden darf; und der vom Finanzministerium bekanntgegebene Kabinettsbeschluss Nr. 149 von 2026 zur Änderung der Durchführungsverordnung zum Umsatzsteuergesetz – zu zusammengesetzten Leistungen, Mitarbeiterunterkünften, dem Berichtigungsverfahren für Investitionsgüter und dem Verlust des Vorsteuerabzugs bei Barzahlungen oberhalb einer Schwelle, die der Minister noch festlegen wird (die Mitteilung des Ministeriums nennt kein Datum des Inkrafttretens; Berater berichten vom 1. Oktober). Am 2. Oktober legte die FTA zwei öffentliche Klarstellungen nach: TAXP010 dazu, warum eine umsatzsteuerliche Designated Zone nicht automatisch eine körperschaftsteuerliche Designated Zone ist – mit der Folge, dass eine Qualifying Free Zone Person den Satz von 0 % auf Vertriebseinkünfte nur dann erzielt, wenn der Vertrieb in oder aus einer körperschaftsteuerlichen Designated Zone erfolgt –, und VATP047 zum Reverse-Charge-Verfahren für Metallschrott. Das E-Invoicing-Programm hielt in der Woche zwei Veranstaltungen ab und bekräftigte seinen Zeitplan: Unternehmen mit einem Umsatz von AED 50 Millionen oder mehr müssen bis zum 30. Oktober 2026 einen akkreditierten Dienstleister bestellen und am 1. Januar 2027 in Betrieb gehen; kleinere Unternehmen folgen bis zum 31. März bzw. zum 1. Juli 2027.

Warum es zählt: Die Umsatzsteueränderungen verlagern die Beweislast auf den Käufer. Ein Unternehmen, das Vorsteuer aus der Rechnung eines Lieferanten abzieht, den es nie geprüft hat, steht nun vor einer dokumentierten Pflicht, die es nachträglich nicht mehr erfüllen kann, und das Prüfprogramm der FTA wird nach der Akte fragen. TAXP010 ist für unsere Mandanten das schärfere Instrument: Handelsgesellschaften in Meydan, RAKEZ, IFZA und den anderen Zonen, die für die Körperschaftsteuer Freizonen, für die Umsatzsteuer aber keine Designated Zones sind, haben 0 % auf Vertriebseinkünfte beansprucht, die nach Lesart der Behörde nie qualifiziert waren. Ein Verstoß kostet den qualifizierten Status für den betreffenden Zeitraum und die vier folgenden.

02Die DFSA bestraft eine ADGM-Firma für Tätigkeit aus dem DIFC; ADGM veröffentlicht seine DurchsetzungsprioritätenRegulierung

Was geschah: Am 1. Oktober gab die DFSA ein Bußgeld von USD 109.200 gegen Vault Wealth Limited bekannt, eine ADGM-Gesellschaft mit einer Lizenz der FSRA, aber ohne Zulassung der DFSA, weil sie zwischen Februar und Mai 2024 Finanzdienstleistungen im oder aus dem DIFC erbracht hatte. Ihre Mitarbeiter arbeiteten im DIFC-Büro einer verbundenen, nicht regulierten Gesellschaft, berieten von dort aus zu Finanzprodukten und vermittelten Anlagegeschäfte – ein Verstoß gegen Artikel 41(1) des Regulatory Law 2004. Das Bußgeld betrug ursprünglich USD 156.000 und wurde wegen der einvernehmlichen Beilegung um 30 Prozent ermäßigt; die DFSA hält fest, dass die Geschäftsleitung wusste, dass eine Zulassung erforderlich war, und die Bedenken des eigenen Compliance Officers beiseiteschob. Am selben Tag kündigte die DFSA ihre Regeländerungen für Oktober an: Das aufsichtsrechtliche Regelinstrument PIB Nr. 443 trat am 2. Oktober in Kraft; COB Nr. 444, IFR Nr. 445 und GLO Nr. 446 – Islamic-Finance-Endorsements und Takaful-Offenlegungen aus dem Konsultationspapier 172 sowie die Einstufung fiatgedeckter, Privacy- und Investment-Token aus dem Konsultationspapier 174 – treten am 1. Januar 2027 in Kraft. Die endgültigen Regeln zum Regime für kollektive Kapitalanlagen (Konsultationspapier 173) sind weiterhin nicht veröffentlicht. In Abu Dhabi veröffentlichte die ADGM Registration Authority am 1. Oktober ihre regulatorischen Prioritäten für 2026–27: korrekte und fristgerechte Jahresmeldungen und Verlängerungen, Prüfungsqualität, Transparenz über wirtschaftliche Eigentümer, die Einhaltung der Vorschriften zu Geldwäschebekämpfung und gezielten Finanzsanktionen durch Nichtfinanzunternehmen, Standards für Gesellschaftsdienstleister, unlizenzierte Tätigkeit und falsche Behauptungen einer ADGM-Lizenz sowie eine Durchsetzung, die sie als zeitnah, entschlossen und verhältnismäßig beschreibt. Am 30. September warnte die FSRA die Öffentlichkeit, dass eine Plattform namens E-Community fälschlich behauptet, in ADGM ansässig und dort reguliert zu sein. China Securities erhielt am 28. September eine DIFC-Lizenz; Pantheon und Eurazeo eröffneten am 30. September bzw. 1. Oktober Büros in ADGM.

Warum es zählt: Die Entscheidung gegen Vault Wealth ist seit Jahren die klarste Aussage, dass die beiden Finanzfreizonen zwei Rechtsordnungen sind. Eine Lizenz auf Al Maryah Island reist nicht nach Gate Village mit, und das Büro einer verbundenen Technologie- oder Holdinggesellschaft im jeweils anderen Zentrum ist kein sicherer Ort, um Kunden zu empfangen. Die Prioritätenliste von ADGM liest sich für jeden in unserer Branche wie ein Aufsichtsplan: Meldungen zu wirtschaftlichen Eigentümern, Jahresmeldungen und das Verhalten der Gesellschaftsdienstleister, die Registered-Office- und Agentenfunktionen für SPVs wahrnehmen, werden geprüft, und die Behörde hat angekündigt, durchzugreifen.

03Öl über 100 Dollar, Treasuries auf dem Stand von 2002 und ein Retail-Sukuk 5,7-fach überzeichnetMärkte

Was geschah: Brent eröffnete die Woche am Montag mit einem Sprung auf rund 107 Dollar, nachdem Washington Teherans Vorschlag zur Wiederöffnung der Straße von Hormus zurückgewiesen hatte, und gab den Gewinn wieder ab, nachdem die G7 am Freitag vereinbart hatten, über die IEA binnen vier Monaten bis zu 100 Millionen Barrel Diesel und Rohöl freizugeben; der Dezemberkontrakt schloss am 2. Oktober bei 102,25 Dollar, unter Berücksichtigung des Kontraktwechsels auf Wochensicht etwa unverändert, WTI bei 91,11 Dollar. Die OPEC+ – inzwischen sieben Produzenten, ohne die VAE – tagt am 4. Oktober, um die Ziele für November festzulegen. In den USA stieg die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im September um 29.000 bei einer Arbeitslosenquote von 4,2 Prozent, und die beiden Vormonate wurden um 60.000 nach unten revidiert; die Rendite zehnjähriger Treasuries erreichte rund 5,3 Prozent, den höchsten Stand seit 2002, und der Dollar-Index schloss nahe 101,9. Das Zielband der Federal Reserve liegt nach der Erhöhung im September bei 3,75–4,00 Prozent, die nächste Sitzung findet am 27.–28. Oktober statt; der Basiszins der Zentralbank der VAE liegt bei 3,90 Prozent. Im Inland listete das Finanzministerium am 2. Oktober seinen zweiten Sovereign Retail T-Sukuk an der Nasdaq Dubai: Zeichnungen über AED 285 Millionen bei einem Zielvolumen von AED 50 Millionen, 5,7-fach überzeichnet, wobei 75 Prozent der Anträge auf AED 10.000 oder weniger lauteten und VAE-Staatsangehörige 69 Prozent der Nachfrage stellten; das Papier trägt 5,06 Prozent, halbjährlich gezahlt, und wird am 30. September 2031 fällig. Die Golfbörsen gaben wegen der festgefahrenen Lage in Hormus nach: Der Dubai Financial Market General Index verlor rund 1,3 Prozent auf 5.901 Punkte, der Index von Abu Dhabi 2,2 Prozent auf 9.973, und Gold verzeichnete nahe 4.150 Dollar je Unze den zweiten Wochenverlust in Folge – alles laut Presseberichten.

Warum es zählt: Über die Dollarbindung zahlt jeder Dirham-Kreditnehmer den Preis der Fed, und das lange Ende der Zinskurve ist gerade auf ein Niveau gestiegen, das niemand unter fünfundvierzig in seinem Berufsleben gesehen hat. Laufzeitfinanzierungen, Sukuk-Kupons und der Diskontierungszins jeder Bewertung bewegen sich mit. Die schwachen Arbeitsmarktdaten senken die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung in diesem Monat, helfen der zehnjährigen Rendite aber nicht. Der Sukuk ist das nützliche Gegenstück: Ein staatliches Dirham-Instrument mit 5,06 Prozent, jetzt an der Nasdaq Dubai handelbar, ist der Maßstab, an dem jedes Einlagenangebot einer Bank an eine Gesellschaft oder eine Stiftung gemessen werden sollte.

04Washington benennt drei Unternehmen in Dubai und Ras Al Khaimah, und FinCEN setzt die VAE auf eine Liste von WarnsignalenBanken

Was geschah: Am 1. Oktober setzte das Office of Foreign Assets Control des US-Finanzministeriums in einer Aktion, die es Operation Economic Outcast nennt, drei in den VAE registrierte Unternehmen auf die Sanktionsliste – Integrated Auto Parts LLC und Silver Line Metal Trading LLC in Dubai sowie Traco International FZE in Ras Al Khaimah –, weil sie mit Iran Handel mit Autoteilen und Stahl trieben, und erließ nach Executive Order 13902 Sektorfeststellungen für Irans Automobil- und Bahnsektor, die es erlauben, jeden in diesen Sektoren Tätigen zu listen. In einer parallelen Aktion stufte das OFAC das mit Russland verbundene Zahlungsnetzwerk A7 als transnationale kriminelle Organisation ein; FinCEN schlug nach Section 9714(a) des Combating Russian Money Laundering Act eine Regel vor, die Überweisungen unter Beteiligung von A7-Unteragenten untersagen würde, und gab den Alert FIN-2026-Alert007 heraus, der die Vereinigten Arabischen Emirate unter den Drittländern nennt, in denen A7 Gesellschaften gründet, erwirbt oder mit ihnen kooperiert, und den Kontozugriff von Dubaier IP-Adressen unter seinen Warnsignalen aufführt. Die Kommentierungsfrist zur vorgeschlagenen Section-311-Feststellung von FinCEN gegen die VAE-Filialen der Banque Misr, die deren US-Korrespondenzzugang kappen würde, endete am 1. Oktober; die Zentralbank der VAE hatte der National Bank of Egypt am 22. September die grundsätzliche Genehmigung zur Übernahme dieser Filialen erteilt, und Fitch erklärte, es sei unklar, ob die Übernahme die vorgeschlagene Beschränkung aufheben würde – beides laut Presseberichten. Außerdem verlängerte die Zentralbank am 29. September ihren Währungsswap über AED 5 Milliarden mit der Zentralbank Ägyptens, unterzeichnete am 2. Oktober eine Kooperationsvereinbarung mit der Zentralbank Syriens, und die Sharjah Islamic Bank platzierte am 27. September einen fünfjährigen Sukuk über USD 500 Millionen zu 5,85 Prozent, wie berichtet wurde.

Warum es zählt: Wir schreiben über diese Maßnahmen als Frage des Bankzugangs, nicht der Politik. Jede Bank in den VAE liest eine OFAC-Mitteilung am Morgen ihrer Veröffentlichung, und ein FinCEN-Alert, der Land und Stadt beim Namen nennt, wird als Anweisung gelesen. Handelsgesellschaften für Metalle, Autoteile und Industriegüter, Gesellschaften mit irgendeinem Zahlungsfluss nach Russland, Iran oder in deren Nachbarländer und Gesellschaften, die in den letzten achtzehn Monaten mit einem nicht ansässigen Gesellschafter gegründet wurden, sollten im nächsten Quartal mit Anfragen zur verstärkten Sorgfaltsprüfung, angehaltenen Transaktionen und in manchen Fällen mit Kündigungsschreiben rechnen. Die Sektorfeststellungen sind der Teil, den die meisten Mandanten übersehen: Es braucht keine Listung, damit ein Engagement im iranischen Automobil- oder Bahnsektor für eine Korrespondenzbank zum Problem wird.

05Dubais Immobilien: AED 574 Milliarden in neun Monaten und der erste Preisrückgang im Jahresvergleich seit 2021Immobilien

Was geschah: Dem Dubai Land Department zugeschriebene und am 1. Oktober berichtete Zahlen beziffern die Transaktionen der ersten neun Monate auf AED 574,12 Milliarden bei 165.018 Transaktionen, darunter Verkäufe über AED 379,4 Milliarden – der zweithöchste Neunmonatswert an Verkäufen seit Beginn der Aufzeichnungen; allein der September verzeichnete AED 50,78 Milliarden bei 16.490 Transaktionen, davon Verkäufe über AED 29,66 Milliarden. Von den Septemberverkäufen entfielen AED 16,03 Milliarden auf fertiggestellte Objekte und AED 13,63 Milliarden auf Off-Plan, sodass Off-Plan nach Anzahl rund 65 Prozent der Abschlüsse ausmachte, nach Wert aber nur 46 Prozent. Das Land Department hatte zum Zeitpunkt der Erstellung keine eigene Mitteilung zum September oder zum dritten Quartal auf seiner Website veröffentlicht; wir geben die Zahlen als Presseangaben wieder. Die jüngsten Preisindizes, veröffentlicht Mitte September, zeigten den ersten Rückgang gegenüber dem Vorjahr seit fünf Jahren: ValuStrats August-Index lag 3,1 Prozent unter Vorjahr und 10,2 Prozent unter seinem Februar-Höchststand, und Villen gaben erstmals seit 2021 nach. In Abu Dhabi kündigten Aldar und Arada am 30. September eine Entwicklungspartnerschaft über AED 15 Milliarden an, und Aldar meldete aus zwei Villenprojekten Verkäufe von mehr als AED 5 Milliarden; Mubadala unterzeichnete mit TARAF eine Absichtserklärung für ein Uferprojekt mit 5,4 Millionen Quadratfuß auf Al Reem Island. Der Personenverkehr von Etihad Rail zwischen Dubai und Abu Dhabi startete am 30. September, mit 64 Minuten zwischen den Stationen Al Yalayis und Mohamed bin Zayed, und die Lkw-Fahrbeschränkungen der RTA auf Dubais Hauptstraßen traten am 1. Oktober in Kraft.

Warum es zählt: Das Volumen hält, der Wert wandert zu fertiggestellten Objekten, und der Preisindex hat gedreht. Für einen Mandanten, dessen Stiftung Immobilien in Dubai hält, ist genau diese Kombination zu verstehen: Der Markt ist liquide für das, was existiert, und vorsichtig bei dem, was versprochen wird, und eine im Februar eingeholte Bewertung für eine Bankfinanzierung, eine Golden-Visa-Schwelle oder eine Bilanz beschreibt den Vermögenswert nicht mehr. Abu Dhabi ist in diesem Herbst das Ziel des Entwicklerkapitals, und die Bahnverbindung wird mit der Zeit einen Teil der Nachfrage mitnehmen.

06Hormus trifft ADNOC-Tonnage, Kraftstoff übersteigt AED 4, und Riad plant ein DefizitRegion

Was geschah: Am 28. und 29. September sowie am 1. und 2. Oktober wurden in der Straße von Hormus Tanker getroffen, darunter laut Schifffahrtspresse zwei von ADNOC gemanagte oder betriebene Schiffe; im September gab es mindestens sechzehn solcher Vorfälle, und der diplomatische Kanal über Katar hat keine Einigung gebracht. Das Kraftstoffpreiskomitee der VAE legte am 30. September die Oktoberpreise fest: Super 98 zu AED 4,40 je Liter nach AED 3,80, Special 95 zu AED 4,28, E-Plus 91 zu AED 4,21 und Diesel zu AED 4,80 nach AED 4,30 – erstmals seit 2022 liegt Benzin über AED 4. Das saudische Finanzministerium legte am 30. September seine Vorhaushaltserklärung für 2027 vor: Ausgaben von SAR 1.392 Milliarden bei Einnahmen von SAR 1.202 Milliarden, ein Defizit von rund 3,6 Prozent des BIP, wobei das reale BIP 2026 schätzungsweise um 3,6 Prozent schrumpft, getrieben von einem Rückgang der Ölaktivität um 21,8 Prozent, während die Nicht-Öl-Wirtschaft um 3,2 Prozent wächst. Die saudische Capital Market Authority schlug Margin-Grenzen für den Handel mit ausländischen Wertpapieren vor, Konsultation bis zum 27. Oktober. QatarEnergy verlängerte seine LNG-Force-Majeure bis in den Dezember, und das Quartalsbriefing der National Bank of Kuwait bezifferte Kuwaits Schrumpfung 2026 auf 16,2 Prozent – beides laut Presseberichten. Die Finanzminister und Zentralbankgouverneure des GCC kamen am 1. Oktober in Manama mit der geschäftsführenden Leitung des IWF zusammen.

Warum es zählt: Kriegsrisikoprämien, Frachtzuschläge und Versicherungsklauseln betreffen jetzt unmittelbar Tonnage unter VAE-Flagge oder in VAE-Betrieb, und jeder Liefervertrag mit einer Route durch den Golf sollte auf seine Force-Majeure-Klausel hin gelesen werden, denn Katars Abnehmer lesen ihre gerade. Benzin zu AED 4,40 und Diesel zu AED 4,80 sind ein Kostenaufschlag für Logistik, Bau und jede Fahrzeugflotte, zusätzlich zur Zinserhöhung. Riads Defizit bedeutet hohe staatliche und quasistaatliche Emissionen im selben Investorenpool, aus dem auch Emittenten aus den VAE schöpfen, und strengere Zahlungsbedingungen saudischer Projekte gegenüber ihren Auftragnehmern.

07Georgien: Inflation stabil bei 5,6 %, eine Zinserhöhung signalisiert und Geld aus Abu Dhabi für BatumiKorridor

Was geschah: Geostat meldete am 2. Oktober, dass die Verbraucherpreise in den zwölf Monaten bis September um 5,6 Prozent stiegen, unverändert gegenüber August, mit einem Plus von 18,7 Prozent beim Verkehr und 10,9 Prozent bei den tatsächlichen Mieten; der Leitzins der Nationalbank Georgiens liegt bei 8,25 Prozent, der geldpolitische Ausschuss tagt das nächste Mal am 21. Oktober, und der für Finanzstabilität zuständige Leiter der Bank sagte in der Woche laut Presseberichten, eine Zinserhöhung müsse möglicherweise erwogen werden. Die Nationalbank veröffentlichte am 30. September die Zahlungsbilanz für das zweite Quartal: ein Leistungsbilanzdefizit von 1,4 Prozent des BIP, Warenexporte plus 20,2 Prozent, Exporte von Computer- und IT-Dienstleistungen plus 79,8 Prozent auf USD 400 Millionen und Netto-Direktinvestitionen aus dem Ausland von USD 364 Millionen; die Schnellschätzung von Geostat bezifferte das Wachstum im August auf 6,3 Prozent und den Anstieg neuer Unternehmensregistrierungen auf 35,1 Prozent gegenüber Vorjahr. Der Lari schloss die Woche bei 2,6039 je Dollar, rund 3,4 Prozent fester als zu Jahresbeginn. Die Nationalbank verschärfte zudem laut Presseberichten die Grenzen für das Verhältnis von Schuldendienst zu Einkommen bei Haushaltskrediten, wobei die Einkommensschwelle im Februar und im September 2027 steigt. Am 1. Oktober sanktionierte das Vereinigte Königreich sieben Personen mit Bezug zu Georgien, und zwei deutsche politische Stiftungen schlossen in der Woche ihre Büros in Tiflis unter Verweis auf das Gesetz über Zuwendungen, nach dem ausländische Organisationen die Zustimmung der Regierung brauchen, um selbst ihre eigenen lokalen Niederlassungen zu finanzieren. ONE Development aus Abu Dhabi unterzeichnete laut Presseberichten ein gemischt genutztes Projekt über USD 200 Millionen auf der Ambassadori-Insel in Batumi. Der georgische Revenue Service veröffentlichte einen Hinweis, dass die Vermögensteuererklärungen natürlicher Personen für 2026 bis zum 2. November fällig sind.

Warum es zählt: Für die Mandanten, die wir entlang des Korridors Dubai–Tiflis begleiten, tut die Wirtschaft, was das Verkaufsargument verspricht – starkes Wachstum, Rekordreserven, eine feste Währung und ein Boom bei Unternehmensregistrierungen –, und die Exportzahl für IT-Dienstleistungen ist diejenige, auf die man achten sollte, wenn ein Mandant zwischen einer georgischen und einer VAE-Dienstleistungsgesellschaft wählt. Auch die Risiken sind klar erkennbar: Die Zinsen werden eher steigen als fallen, Korrespondenzbanken werden georgische politisch exponierte Personen nach der britischen Maßnahme genauer prüfen, und jede ausländische Gruppe, die eine georgische Niederlassung zu nichtkommerziellen Zwecken finanziert, muss nun zuerst eine Frage der Genehmigung und der Strafbarkeit beantworten.

08Der Kalender für Woche 41Vorschau