موجز بولاريس: الأسبوعان 43–44 — غرامات الفوترة الإلكترونية تصل، وواشنطن تلاحق وكلاء التأسيس، وأول لغم لاصق يصيب ناقلة في المضيق

هذا العدد المرقّم الخامس من السلسلة وأول عدد مزدوج فيها: لم يصدر عدد عن أسبوع 18 إلى 24 أكتوبر، ولذلك يغطي هذا العدد أسبوعين. وهو الأسبوعان كما بدَوَا لشركة تؤسس الشركات وتحافظ على امتثالها وتقدّمها إلى البنوك في الإمارات وجورجيا وقبرص وسويسرا. الاختيار اختيارنا؛ والوقائع وقائع الجهات التنظيمية. حيثما وردت أدناه قاعدة أو تاريخ أو رقم فهو مأخوذ من الجهة المصدرة له ومربوط بمصدره في النهاية. وحيثما اعتمدنا على تقارير السوق قلنا ذلك وسمّينا المصدر، لأن التقرير الصحفي ليس نصاً تنظيمياً ولا ينبغي تدوينه كذلك. وقد تغيّرت منذ ذلك الحين عدة تواريخ وردت في عددنا السابق — فقد مدّد OFAC ترخيصين مما أدرجناه، وأُعيد فتح مطار الرياض في وقت أبعد مما نُقل، وتاريخ الاستحقاق لإصدار حقوق الأولوية لمصرف أبوظبي الإسلامي هو 2 نوفمبر، ولم تُطرح أي صكوك للأفراد في مزاد 27 أكتوبر — ونقول ذلك في البند المعني. وإلى جانب هذا العدد كتب مستشارنا القانوني للشركات مقال رأي مستقلاً عن أربعة ملفات من أسبوعيه، والرابط إليه في أسفل الصفحة.

01موعد الفوترة الإلكترونية ينقضي، والغرامات تُنشر في اليوم نفسه، والقواعد تُخفَّف قبل أن تبدأضرائب

ماذا حدث: انقضى من دون تغيير موعد 30 أكتوبر المحدد للمنشآت التي تبلغ إيراداتها 50 مليون درهم أو أكثر لتعيين مزوّد خدمات معتمد للفوترة الإلكترونية، ويبقى بدء التطبيق في 1 يناير 2027. وأكدت الهيئة الاتحادية للضرائب التاريخين مجدداً في 25 أكتوبر، ومعهما المرحلة الثانية — التعيين بحلول 31 مارس 2027 وبدء التطبيق بحلول 1 يوليو 2027 للمنشآت التي تقل إيراداتها عن 50 مليون درهم — ودعت المنشآت إلى بدء الانضمام عبر منصة إمارات تاكس. وفي 30 أكتوبر نشرت وزارة المالية نص قرار مجلس الوزراء رقم 173 لسنة 2026، وهو قرار الغرامات الذي استشهد به عرضها لشهر أكتوبر قبل أسبوعين. والنسخة العربية الموقّعة مؤرخة في 24 ربيع الآخر 1448هـ، الموافق 6 أكتوبر 2026؛ ويسري القرار من اليوم التالي لنشره في الجريدة الرسمية، وهو تاريخ لم نتمكن من العثور عليه. وهو يلغي قرار مجلس الوزراء رقم 106 لسنة 2025. وصار عدم تطبيق النظام، بما في ذلك عدم تعيين مزوّد، يكلّف 5,000 درهم عن المرة الأولى و5,000 درهم عن كل شهر إضافي أو جزء من الشهر، بسقف قدره 50,000 درهم خلال أي اثني عشر شهراً متتالية، وباتت الغرامة تطال متلقي الفواتير إلى جانب مُصدِرها. وكل فاتورة إلكترونية أو إشعار دائن إلكتروني لا يُصدَر ويُرسَل يكلّف 100 درهم، بحد أقصى 5,000 درهم شهرياً. وتنخفض غرامة عدم إبلاغ المزوّد بالتغييرات في البيانات المسجّلة لدى الهيئة من 1,000 درهم يومياً بلا حد أقصى إلى 250 درهماً يومياً، بسقف قدره 5,000 درهم شهرياً. وأُلغيت الغرامتان البالغة كل منهما 1,000 درهم يومياً على عدم الإبلاغ عن عطل في النظام، ولا تترتب أي غرامة على الفوترة الإلكترونية الطوعية، ومن يكون مُصدِراً ومتلقياً في آن واحد لا يُغرَّم إلا مرة واحدة عن المخالفة نفسها. وقبل ذلك بأحد عشر يوماً كانت الوزارة قد أصدرت القرار الوزاري رقم 197 لسنة 2026، النافذ اعتباراً من 1 أكتوبر، المعدِّل لقرار الفوترة الإلكترونية الصادر في 2025: فاستُثنيت المعاملات بين أعضاء المجموعة الضريبية الواحدة لضريبة القيمة المضافة لمدة 24 شهراً اعتباراً من 1 يناير 2027؛ وصار يجب إصدار الفواتير والإشعارات الدائنة خلال 14 يوم عمل بدلاً من 14 يوماً؛ وأُلغي اشتراط تخزين بيانات الفواتير داخل الإمارات؛ وأُلغي واجب الإخطار بعطل النظام. وتضم قائمة الوزارة للمزوّدين المعتمدين، المعدّلة في 30 أكتوبر، الآن 82 اسماً ولا أحد من الحاصلين على موافقة مبدئية؛ فالشركات الثلاث التي كانت لا تزال حاصلة على موافقة مبدئية قبل أسبوعين صارت معتمدة. ونشرت الوزارة أيضاً الإصدار 2.0 من إرشاداتها للفوترة الإلكترونية، وقائمة بالحقول الإلزامية للفاتورة، ومذكرة بشأن اختيار المزوّد؛ وتقول الإرشادات إن المنشأة المؤسَّسة حديثاً والواقعة ضمن النطاق يجب أن تعيّن مزوّداً وتستكمل الانضمام قبل أن تصدر فاتورتها الأولى. أما صفحة الفوترة الإلكترونية لدى الهيئة نفسها، المحدّثة آخر مرة في 15 أكتوبر، فلا تستشهد بأي من القرارين. وخلال الأسبوعين أطلقت الهيئة منصة تردّ ضريبة القيمة المضافة للسياح خلال يوم عمل واحد، ولم تنشر أي دليل أو توضيح جديد. ولم تكن الوزارة قد نشرت حتى 30 أكتوبر نتائج مزادها في 27 أكتوبر لسندات خزينة تستحق في 2031 وصكوك خزينة جديدة تستحق في 2029، بقيمة 550 مليون درهم لكل منهما؛ وخلافاً لما ورد في عددنا السابق، لم تُطرح أي شريحة للأفراد في ذلك اليوم، إذ صدرت صكوك الخزينة للأفراد بقيمة 50 مليون درهم في 23 سبتمبر. ويحين موعد إقرارات ضريبة الشركات للسنوات المنتهية في 31 يناير 2026 في 31 أكتوبر، وهو يوم سبت، ولم تقل الهيئة هل ينتقل الموعد إلى يوم العمل التالي.

لماذا يهم: حُسمت مسألة الغرامات التي ظلت معلّقة فوق الموعد، وجاء الجواب أخفّ من القرار الذي حلّ محله: فالمنشأة التي لم تعيّن مزوّداً تواجه كلفة معروفة ومحدودة بسقف بدلاً من غرامة شهرية مفتوحة. وهذا ليس سبباً للانتظار. فالسقف يُحتسب عن كل اثني عشر شهراً، والغرامات عن كل فاتورة تبدأ مع بدء التطبيق، والمتلقّون صاروا معرّضين للغرامة بصفتهم هم، لذا سيسأل كبار المشترين مورّديهم هل هم جاهزون. والمجموعات هي الرابح الأكبر من التعديلات: فالفوترة داخل المجموعة الضريبية لضريبة القيمة المضافة تبقى خارج النظام حتى نهاية 2028، ويمكن أن تبقى الأرشيفات لدى مزوّد خارج الدولة. والإرشادات الخاصة بالمنشآت المؤسَّسة حديثاً تغيّر الطريقة التي ينبغي أن تُؤسَّس بها الشركة الواقعة ضمن النطاق.

02وحدة المعلومات المالية تحصل على صلاحية إيقاف الدفعة وتجميدها، والأعمال والمهن غير المالية المحددة هي التالية في تشديد الرقابة، وسلطة دبي للخدمات المالية تغرّم وكالة تصنيف بسبب تسريباتتنظيم

ماذا حدث: في 28 أكتوبر نشرت وحدة المعلومات المالية في الإمارات النص الإنجليزي للائحتها رقم (1) لسنة 2026 بشأن تأجيل المعاملات المشبوهة أو إيقافها وتجميد الأموال، الصادرة بموجب المرسوم بقانون اتحادي رقم (10) لسنة 2025 والموقّعة في 20 مايو 2026. وهي تسري على كل جهة مُبلِّغة — البنوك وسائر المؤسسات المالية، والأعمال والمهن غير المالية المحددة، ومزوّدي خدمات الأصول الافتراضية — وتدخل حيز النفاذ بعد ستين يوماً من نشرها في الجريدة الرسمية؛ ولم نتمكن من الاطلاع على تاريخ النشر في الجريدة، وإشعار صادر عن منطقة حرة اطّلعنا عليه يحدد 14 ديسمبر. والجهة المُبلِّغة التي تشتبه في أن أموالاً ما متحصلات جريمة وأنها على وشك أن تُنقل يجب أن تقدّم نوعاً جديداً من التقارير، هو تقرير المعاملة المشبوهة الخاص بالتأجيل (postponement STR)، عبر منصة goAML خلال 24 ساعة، ويجب ألا تنفّذ المعاملة لمدة ثلاثة أيام عمل ما لم تأذن الوحدة بذلك أو كان الامتناع سيؤدي إلى تنبيه العميل. وتشمل المعايير الاسترشادية المبالغ البالغة 500,000 درهم أو أكثر، بما فيها المعاملات الأصغر المترابطة، والصلات بالأشخاص السياسيين ممثلي المخاطر أو بأشخاص عاليي المخاطر، وأن يكون المالك على وشك مغادرة الدولة. ويجوز لرئيس الوحدة إيقاف معاملة لمدة أقصاها عشرة أيام عمل وتجميد الأموال لمدة أقصاها ثلاثون يوماً، يجوز للنائب العام تمديدها؛ وتصل الأوامر عبر بوابة الوحدة، وتكون ملزمة فوراً، ويجب الإقرار باستلامها خلال ساعتين، وفي أي ساعة بالنسبة للجهة التي تعمل خارج أوقات الدوام. وبعد التجميد يجب على الجهة أن تُعلم العميل بأن الوحدة هي التي أمرت به، وأن تطلب منه ما يثبت مشروعية الأموال. ويجوز للوحدة أيضاً أن تأمر بمراقبة حساب لمدة ثلاثين يوماً، ويجب أن تكون لدى كل جهة إجراءات مكتوبة ومسؤول محدد بالاسم وسجلات تغطي خمس سنوات. وفي اليوم نفسه أفادت وزارة الاقتصاد والسياحة بأن لجنة التكامل الاقتصادي الاتحادية ناقشت آليات جديدة لتعزيز الرقابة على الأعمال والمهن غير المالية المحددة وتحسين أدوات التقييم دعماً للتقييم الوطني للمخاطر؛ ولم يُنشر أي صك أو جدول زمني. وفي DIFC غرّمت سلطة دبي للخدمات المالية شركة Moody’s Investors Service Middle East مبلغ 585,825 دولاراً أمريكياً في 28 أكتوبر بعد سبعة إفصاحات عرضية عن بيانات سرية بين ديسمبر 2023 ومايو 2026، أربعة منها لمتلقّين من خارج الشركة؛ وكانت الشركة قد توقفت عن استخدام أداة لأمن البيانات قبل أن يتوفر لها بديل، وكانت الغرامة ستبلغ 836,892 دولاراً أمريكياً لولا خصم التسوية. وأعلن مركز دبي المالي العالمي أن Robinhood حصلت على ترخيص من سلطة دبي للخدمات المالية يشمل عشر فئات من الأصول وأنشأت مقراً إقليمياً في المركز، وظلت القواعد النهائية للسلطة بشأن الصناديق بموجب ورقة الاستشارة CP173 غير منشورة، ولم تعقب قضيةَ Hayman-Woodward أي قضية أخرى تتعلق بالأعمال والمهن غير المالية المحددة. ونشرت سلطة التسجيل في ADGM في 28 أكتوبر إرشادات تعامل تعدين العملات المشفرة بوصفه نشاطاً تجارياً خاضعاً للترخيص، برمز 7230، خارج نطاق رقابة سلطة تنظيم الخدمات المالية ما لم يقم المعدِّن بالتخزين (staking) أو التجميع أو الاحتفاظ بأصول لحساب الغير؛ وفي 30 أكتوبر قالت سلطة تنظيم الخدمات المالية إنها تتابع حادثاً أمنياً ينطوي على عمليات سحب غير مصرّح بها من Binance. وأوضحت سلطة دبي لتنظيم الأصول الافتراضية (VARA) لشركات الأصول الافتراضية كيف تصوغ إفصاحاتها العامة، بما في ذلك تسمية أي مصدر سيولة يتلقى 20 في المئة أو أكثر من أوامر العملاء، وأفادت هيئة سوق رأس المال بأن الغرامات في تسعة أشهر ارتفعت 246 في المئة من حيث العدد، إلى 12.9 مليون درهم، وأن الإنذارات ارتفعت 767 في المئة. وتُغلق استشارتا ADGM بشأن الرسوم ومراكز الأعمال في 6 نوفمبر، ولم تُفتح أي استشارة جديدة. ونظرت محكمة الاستئناف في محاكم مركز دبي المالي العالمي في 21 أكتوبر استئناف المديرين ضد حكم ازدراء المحكمة في قضية VTB Bank v Kuanyshev، ولم تُصدر حكمها بعد.

لماذا يهم: لائحة وحدة المعلومات المالية هي قاعدة الأسبوعين لكل من ينقل المال عبر الإمارات. فهي تمنح السلطات مساراً إدارياً سريعاً لإيقاف دفعة وتجميد حساب من دون محكمة، وتُلزم البنوك بتأجيل المعاملات المشبوهة بمبادرة منها لمدة ثلاثة أيام عمل. والعميل الذي تُؤجَّل دفعته لن يُقال له في العادة لماذا، لأن تنبيه العميل محظور إلى أن يُنفَّذ التجميد. ومزوّدو خدمات الشركات جهات مُبلِّغة، فاللائحة تسري علينا وعلى كل شركة تؤسس الشركات أو تديرها، وهي الفئة نفسها التي ناقشت لجنة التكامل الاقتصادي للتوّ تشديد الرقابة عليها. وتُظهر قضية Moody’s جهةً تنظيمية تغرّم على إخفاقات الضوابط حتى حين يكون كل تسريب عرضياً ومُبلَّغاً عنه ذاتياً.

03الفيدرالي يثبّت الفائدة مع صوتين لصالح الرفع، وعلاوة النفط الفعلي تضيق، وانتعاش صندوق النقد الدولي يصبح رسمياً فيما لا يصبح انكماشه كذلكأسواق

ماذا حدث: أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة النطاق المستهدف عند 3.75 إلى 4.00 في المئة في 28 أكتوبر بعشرة أصوات مقابل صوتين؛ إذ صوّتت Lisa Cook وBeth Hammack لصالح رفع إضافي بربع نقطة. ورفع البيان وصفه للنشاط إلى “يتوسع بوتيرة قوية” وأبقى على عبارة “لا يزال التضخم مرتفعاً”؛ ويبقى سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي عند 3.90 في المئة، وسعّرت العقود الآجلة احتمالاً بنسبة 78 في المئة لرفع في ديسمبر، وفق ما نُقل. وأبقى مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي سعر الأساس عند 3.90 في المئة في اليوم نفسه. وبلغ النمو الأمريكي في الربع الثالث 3.4 في المئة بمعدل سنوي في التقدير المسبق الصادر في 29 أكتوبر، وبلغ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر 3.6 في المئة، و3.1 في المئة للمؤشر الأساسي. ورفع بنك كندا سعره إلى 2.5 في المئة في 28 أكتوبر؛ وأبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع عند 2.50 في المئة في 29 أكتوبر وأعلن أن رئيس البنك سيتنحى في 7 فبراير 2027. وبلغ عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات ذروته عند 5.15 في المئة في 19 أكتوبر وأغلق عند 4.98 في المئة في 29 أكتوبر. وارتفع النفط على امتداد الشهر: فقد بلغت سلسلة أسعار برنت الفورية لدى إدارة معلومات الطاقة الأمريكية 128.30 دولار في 23 أكتوبر واستقرت عند 123.10 دولار في 27 أكتوبر، فيما تداولت عقود برنت الآجلة عند 116.08 دولار صباح 30 أكتوبر وكانت في طريقها إلى مكسب بنحو 11 في المئة في أكتوبر، وفق ما نُقل. والفجوة بين النفط الفعلي والنفط الورقي، التي بلغت نحو 27 دولاراً في عددنا السابق وفق أرقام وكالة الطاقة الدولية، ضاقت إلى ما بين 7 و9 دولارات تقريباً وفق أرقام إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، وإن كانت التوقيتات لا تتطابق تماماً. وهبط الذهب دون 4,000 دولار. وأغلق المؤشر العام لسوق دبي المالي الأسبوعين عند 5,770.73 نقطة، متراجعاً 1.65 في المئة على مدى الأسبوعين و3.18 في المئة في أكتوبر، فيما أعلن سوق دبي المالي أن قيمة التداول في تسعة أشهر بلغت 162 مليار درهم، بارتفاع 22 في المئة؛ وأغلق المؤشر السعودي (تاسي) دون 10,000 نقطة في 20 و21 أكتوبر، وهو أدنى مستوى له منذ 2021، وفق ما نُقل. وعرض صندوق النقد الدولي تقريره للآفاق الإقليمية للشرق الأوسط وآسيا الوسطى في DIFC في 22 أكتوبر؛ ونقلت وام توقعاً لنمو الإمارات بنسبة 7.7 في المئة في 2027، لكن صفحة التقرير لدى الصندوق ظلت بلا نص حتى 30 أكتوبر، ولذلك يبقى انكماش الإمارات بنسبة 3.9 في المئة في 2026، الذي أوردناه في الأسبوع 42، رقماً صحفياً. وأدرج مصرف الشارقة الإسلامي صكوكاً لأجل خمس سنوات بقيمة 500 مليون دولار أمريكي مسعّرة عند 5.85 في المئة، أي بفارق 105 نقاط أساس فوق سندات الخزانة الأمريكية. وتصحيح واحد لعددنا السابق: سعر خام غرب تكساس الذي أوردناه ليوم 16 أكتوبر، 101.37 دولار، كان سعراً للعقود الآجلة؛ أما السعر الفوري في ذلك اليوم فكان 108.21 دولار.

لماذا يهم: كلفة التمويل بالدرهم تتبع الفيدرالي، والفيدرالي على بُعد اجتماع واحد من رفع أراده اثنان من أعضائه الآن؛ وينبغي أن تُوضع ميزانيات القروض المرتبطة بالإيبور (EIBOR) وتمويل التجارة والرهون العقارية على أساس 25 نقطة أساس إضافية اعتباراً من ديسمبر. ويساعد تضييق علاوة النفط الفعلي المشترين الإماراتيين للوقود والمواد الأولية، لكن الشحن حلّ محلها بوصفه الكلفة الرئيسية للحرب: فقد وضعت وكالة الطاقة الدولية كلفة شحن الخام من الخليج إلى آسيا فوق 37 دولاراً للبرميل في منتصف أكتوبر، وفق ما نُقل. ولكل من يكتب خطة عمل، فرقم صندوق النقد الدولي الرسمي للإمارات هو الآن انتعاش في 2027؛ أما الانكماش في 2026 فلا يزال رقماً صحفياً، وقد يسأل بنك أو مدقق عن مصدره.

04وكيل شحن في دبي على القائمة الأمريكية، وواشنطن تسمّي وكلاء التأسيس أهدافاً، وغرامة بقيمة 200 مليون درهم على فرع بنك، وتمديد ترخيصينمصارف

ماذا حدث: في 21 أكتوبر صنّف OFAC شركة Whales Shipping Line LLC، وهي وكيل شحن لها عناوين في القصيص بدبي، لتقديمها مساعدة جوهرية لشبكة بتروكيماويات إيرانية، وحدّد سفينتين لنقل الطواقم والإمداد ترفعان علم الإمارات، هما WHALES DIAMOND وWHALES PEARL، بوصفهما من ممتلكاتها المحظورة؛ وقالت وزارة الخزانة إن الشركة عملت وكيلَ شحن لشركة Sparrow Trading FZE، التي وصفتها بأنها شركة واجهة خاضعة للعقوبات مقرها دبي. ولا يغطي أي ترخيص عام التعامل مع Whales، خلافاً للأهداف البنمية واليونانية في الإجراء نفسه. وفي البيان نفسه صنّفت وزارة الخزانة مكتب محاماة مقره بنما واليونان وخمسة من ملاكه وموظفيه، وكتبت أنه “من خلال عملية Economic Outcast، تستهدف وزارة الخزانة مكاتب المحاماة ومزوّدي خدمات الشركات الذين يؤسسون شركات وهمية وشركات واجهة لأشخاص يتاجرون في منتجات إيرانية خاضعة للعقوبات”، مضيفةً أن موظفي المكتب يعملون مديرين ومسؤولين في شركات يسجّلونها “بهدف التمويه على المالكين المستفيدين الحقيقيين”. وقالت وزارة الخزانة أيضاً إن FinCEN أصدرت أول أمر استدعاء إداري لها إلى بنك أجنبي يملك حساب مراسلة أمريكياً، وهو بنك يوناني، وعدة طلبات للحصول على معلومات بشأن علاقات البنوك بمؤسسات إيرانية مصنّفة. وقد تغيّر تاريخان وردا في عددنا السابق: فالترخيص العام FF-1 الصادر في 29 أكتوبر يمدّد مهلة تصفية التعاملات مع مصرف International Development Bank for Investment and Finance العراقي حتى 1 ديسمبر، والترخيص العام 131K حلّ محل 131J في 21 أكتوبر، فمدّد الترخيص الخاص بلوك أويل إنترناشيونال حتى 21 نوفمبر. وفي 30 أكتوبر غرّم مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي الفرع الإماراتي لبنك أجنبي، لم يسمّه، 200 مليون درهم بسبب إخفاقات جسيمة ومتكررة في أطره لمكافحة غسل الأموال والحوكمة والامتثال والعقوبات؛ وغُرّم رئيسه التنفيذي 500,000 درهم، ورئيس الامتثال فيه، وهو أيضاً مسؤول الإبلاغ عن غسل الأموال، 300,000 درهم، ويجب على الفرع أن ينفّذ برنامج معالجة يخضع لتحقق مستقل، فيما يُعاد تقييم المسؤولَين كليهما وفق معيار الكفاءة والملاءمة. ولم تُنشر بعد القاعدة النهائية لـFinCEN بشأن فروع بنك مصر في الإمارات، ويُغلق باب التعليقات على تدبيرها المقترح ضد الوكلاء الفرعيين لشبكة A7 في 4 نوفمبر. ولم يُدرج الاتحاد الأوروبي ولا المملكة المتحدة أي كيان إماراتي خلال الأسبوعين. وأعلنت البنوك الإماراتية نتائج قوية للربع الثالث: أرباحاً بعد الضريبة في تسعة أشهر بلغت 19.3 مليار درهم لدى بنك الإمارات دبي الوطني، الذي نمت قروضه 27 في المئة منذ يناير بما في ذلك استحواذ؛ و16.46 مليار درهم لدى بنك أبوظبي الأول؛ و6.12 مليار درهم لدى المشرق، مع ارتفاع القروض 33 في المئة على أساس سنوي؛ و5.6 مليار درهم لدى كل من بنك دبي الإسلامي ومصرف أبوظبي الإسلامي؛ وبلغت، وفق ما نُقل، 10.3 مليار درهم لدى بنك أبوظبي التجاري و2.5 مليار درهم لدى بنك رأس الخيمة الوطني (RAKBANK)، وقد شملت ربحاً قدره 473 مليون درهم من بيع نشاطه لقبول مدفوعات التجار. وتحدد دعوة مصرف أبوظبي الإسلامي نفسه تاريخ الاستحقاق لإصدار حقوق الأولوية بقيمة 1.75 مليار درهم في 2 نوفمبر، لا في 29 أكتوبر كما ذكرنا، مع تداول الحقوق من 4 إلى 16 نوفمبر. واجتمعت مجموعة العمل المالي (فاتف) في باريس من 26 إلى 30 أكتوبر؛ ولم يكن ممكناً الاطلاع على نتائجها على موقعها الإلكتروني عند إعداد هذا العدد للنشر، ولا نكرر التقارير الثانوية.

لماذا يهم: نكتب هذا بوصفه مسألة وصول مصرفي لا مسألة سياسة. فوكلاء الموانئ ومورّدو مؤن السفن ومورّدو وقود السفن ومشغّلو قوارب نقل الطواقم في دبي الذين تعاملوا مع Whales لا يملكون أي مهلة لتصفية التعاملات، وكل بنك إماراتي يقاصّ الدولار سيعامل الشركة وكل ما تملكه على أنه محظور. والجملة المتعلقة بمزوّدي خدمات الشركات هي التي تهم قطاعنا: فوزارة الخزانة الأمريكية تقول الآن كتابةً إنها ستصنّف وكلاء التأسيس والمسؤولين الاسميين الذين يقفون خلف الشركات الوهمية، وستسأل البنوك كل شركة ذات غرض خاص (SPV) في الشحن والتجارة من أسّسها ومن يملكها حقاً. وغرامة المصرف المركزي، مع العقوبات الشخصية على الرئيس التنفيذي ومسؤول الإبلاغ، هي النسخة المحلية من الرسالة نفسها، وهي تأتي في الأسبوع نفسه الذي جاءت فيه الصلاحيات الجديدة لوحدة المعلومات المالية. والبنوك نفسها لديها قدرة وفيرة؛ وما يحدّ من الوصول إلى حساب هو شهية الامتثال، لا السيولة.

05الربع الغائب في دبي، ومشترو الدار من الخارج، وأول تراجع في أسعار العقارات الفاخرة منذ 2020، وأرقام رأس الخيمةعقارات

ماذا حدث: لم تنشر دائرة الأراضي والأملاك في دبي حتى الآن أرقام الربع الثالث أو الأشهر التسعة. وغطّى آخر إصدار ربعي لها الربع الأول — 252 مليار درهم عبر 60,303 معاملات، نُشر في 9 أبريل — وحمل مركزها الإعلامي خلال الأسبوعين خبراً عن يوم للتوظيف الإماراتي وآخر عن معرض. أما إجمالي الأشهر التسعة المتداول في السوق، 574 مليار درهم عبر 165,018 صفقة، فمصدره تقرير صحفي صادر في 1 أكتوبر لا يسمّي أي مصدر. وسدّ المطوّرون المدرجون جزءاً من الفجوة. فقد أعلنت الدار صافي ربح في تسعة أشهر بلغ 7.1 مليار درهم، بارتفاع 19 في المئة، ومبيعات تطوير بلغت 18.9 مليار درهم، منها 6.8 مليار درهم في الربع الثالث، وإيرادات مستقبلية متراكمة (backlog) بقيمة 71.6 مليار درهم، وقالت إن المشترين من الخارج والمقيمين الوافدين شكّلوا 78 في المئة من مبيعاتها في الإمارات. وأعلنت ديار ربحاً قبل الضريبة بلغ 541.5 مليون درهم، بارتفاع 27 في المئة، مع تسليم أكثر من 2,100 وحدة، وأعلنت تيكوم إيرادات بلغت 2.3 مليار درهم مع نسبة إشغال 97 في المئة. ولم تكن إعمار قد أعلنت نتائجها حتى 30 أكتوبر؛ وتنعقد جمعيتها العمومية في 4 نوفمبر. وفي قمة السوق أحصت Knight Frank في دبي 86 عملية بيع لمساكن تتجاوز قيمتها 10 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث، بقيمة 5.77 مليار درهم، أي أقل بنسبة 34 في المئة من الربع الثاني، وتراجعاً في أسعار العقارات الفاخرة بنسبة 5 في المئة على أساس فصلي، وهو أول تراجع منذ 2020، وفق ما نُقل. ورفعت بلدية رأس الخيمة تقاريرها الشهرية عن يوليو إلى سبتمبر: وبحسب إحصائنا، بلغت المبيعات 771 مليون درهم عبر 619 معاملة في الربع، أي أكثر بنحو 31 في المئة من الربع الثاني، والرهون العقارية 278 مليون درهم. وتنسب الصحافة إجمالي أبوظبي للأشهر التسعة البالغ 175.7 مليار درهم إلى مركز أبوظبي العقاري، الذي لم ينشر هو نفسه شيئاً منذ رقمه للنصف الأول البالغ 117 مليار درهم. وفي 27 أكتوبر اعتمد المجلس التنفيذي لإمارة دبي خطة لتطوير المراكز الحضرية بقيمة تتجاوز 2 مليار درهم، تضم ستة مراكز و42 مركزاً فرعياً يتوقع أن تضيف 20 مليار درهم إلى قيم العقارات بحلول 2040، إلى جانب سياسة للتخطيط السكاني المستدام. وأرست نخيل عقداً بقيمة تتجاوز 950 مليون درهم لبناء 617 منزلاً في جزر دبي، وأرست بلدية دبي عقوداً لتصريف مياه الأمطار بقيمة 3 مليارات درهم تغطي جميرا وأم سقيم والبرشاء. ولم تعلن دائرة الأراضي والأملاك ولا مؤسسة التنظيم العقاري (RERA) خلال الأسبوعين أي تغيير في القواعد أو الرسوم أو حسابات الضمان أو مؤشر الإيجارات.

لماذا يهم: بعد سبعة أشهر من نهاية آخر ربع نشرت أرقامه، صار صمت دائرة الأراضي والأملاك معلومة في حد ذاته: فالسلسلة الرسمية التي تستشهد بها البنوك والمقيّمون والمدققون لدبي تتوقف عند مارس. والسوق التي تتراجع شريحتها الفاخرة لأول مرة منذ ست سنوات، فيما يعلن المطوّرون أرباحاً قياسية من المشترين من الخارج، تنقسم إلى مستخدمين نهائيين ومستثمرين اشتروا بخطط سداد. والربع الصاعد في رأس الخيمة يهم العملاء الباحثين عن العائد خارج دبي، وخطة المجلس التنفيذي تُظهر أين ستنفق دبي على البنية التحتية خلال العقد المقبل.

06لغم لاصق قبالة خصب، ونفط على شواطئ الإمارات الشمالية، ونحو خمسمئة سفينة تنتظر، ومؤتمر في الرياض لم ينعقدإقليم

ماذا حدث: بلغت الهجمات على الشحن البحري أعلى مستوياتها في الحرب. ففي 29 أكتوبر ثبّت زورق صغير لغمين لاصقين على الناقلة Louise 1 التي ترفع علم بنما، على بعد نحو 25 ميلاً بحرياً شمال شرق خصب، ما أشعل حريقاً في غرفة المحركات؛ وأُخمد الحريق وواصلت السفينة طريقها، ووصفته مصادر أمنية نقلت عنها رويترز بأنه أول هجوم ناجح بلغم لاصق في المضيق منذ بدء الحرب. وفي 18 أكتوبر أصاب مقذوفان قاطرة بحرية على بعد نحو 20 ميلاً بحرياً شمال شرق خورفكان، وفي 22 أكتوبر توجهت ناقلة غاز بترول مسال (LPG) أُصيبت قبالة عُمان إلى مرسى خورفكان؛ وأحصى UKMTO 32 هجوماً في أكتوبر حتى نحو يوم 21 منه، أي ضعف إجمالي سبتمبر، وفق ما نُقل. وأبقى مركز المعلومات البحرية المشترك (JMIC) المضيق في درجة الخطورة “الشديدة” ورفع الخليج الأوسع إلى درجة “كبيرة”، مشيراً إلى الخطر على السفن الراسية التي تبث مواقعها؛ وأحصى نحو 217 سفينة قرب الفجيرة وخورفكان و166 بين دبي ورأس الخيمة في 18 أكتوبر، ونحو 492 سفينة تنتظر خارج المضيق في 25 أكتوبر. وفي 28 أكتوبر نصحت البحرية الأمريكية السفن التي لا تحتاج إلى العبور بالابتعاد كثيراً، وقالت إن السفن المحايدة قد تخضع للزيارة والتفتيش، وقالت الهيئة التي أعلنتها إيران من جانب واحد باسم “هيئة مضيق الخليج الفارسي” إنها ستتخذ “إجراءات قانونية” ضد كل سفينة تابعة لـSinokor اعتباراً من 1 نوفمبر، موجّهةً التحذير إلى مالكي البضائع وشركات التأمين، وكل ذلك وفق ما نُقل. وداخل المياه الإماراتية أكدت السلطات الاتحادية في 30 أكتوبر أن التسرب من الناقلة GEM NO. 2 أُوقف من مصدره بعد حادث في المياه الإقليمية؛ وتتركز البقعة قبالة أم القيوين وتمتد نحو رأس الخيمة وعجمان والشارقة، وأُغلقت الشواطئ احترازياً، وقالت الاتحاد للماء والكهرباء إن إمدادات المياه لم تتأثر. ولم تُثمر الدبلوماسية عن إعادة فتح: فقد قالت إيران إن خطتها ذات الأيام السبعة لا تزال مطروحة وإنها على تواصل مع الوسطاء، ونُقل أن الرئيس الأمريكي هدّد بضربات بعد انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر. وفي السعودية، دانت قطر ضربة حوثية على مطار الملك فهد في الدمام أودت بحياة شخصين؛ ولم يستأنف مطار الرياض الرحلات الدولية إلا في 25 أكتوبر، لا في 17 أكتوبر كما ذكرنا؛ وأُجّلت مبادرة مستقبل الاستثمار، التي كانت مقررة من 26 إلى 29 أكتوبر، إلى 2027، وفق ما نُقل. ووضعت وكالة الطاقة الدولية كلفة شحن الخام من الخليج إلى آسيا فوق 37 دولاراً للبرميل، أي خمسة أضعاف مستوى ما قبل الحرب، وفق ما نُقل. ووقّعت الإمارات اتفاقية شراكة اقتصادية شاملة (CEPA) مع كندا في أوتاوا، فيما تتفاوض شركات إماراتية على صفقات تصل قيمتها إلى 21.1 مليار دولار كندي؛ ووُقّعت اتفاقية شراكة اقتصادية شاملة مع بنين في 25 أكتوبر، ونُقل أن الاتفاقية مع جمهورية الكونغو الديمقراطية دخلت حيز النفاذ، ولم يتأكد أي من الأمرين بعد على موقع رسمي. وتسري نشرات EASA بشأن الخليج والسعودية من دون تغيير حتى 16 نوفمبر، ولا تزال القمة بين الاتحاد الأوروبي ومجلس التعاون الخليجي بلا موعد جديد.

لماذا يهم: نكتب هذا بوصفه مخاطر تنفيذ تجارية: فالمراسي قبالة الساحل الشرقي والإمارات الشمالية، حيث تنتظر مئات السفن، صارت الآن داخل منطقة الاستهداف، وعلى مديري السفن والمستأجرين والتجار المسجّلين في المناطق الحرة الإماراتية أن يتوقعوا أقساطاً أعلى لتأمين مخاطر الحرب وتأخيرات أطول ونزاعات بشأن القوة القاهرة. وصعود القوات الأمريكية إلى سفينة محايدة تحمل بضائع إماراتية سيُحسم على أساس مستنداتها. والتسرب ينقل الحرب إلى ساحل أم القيوين ورأس الخيمة، حيث تواجه أنشطة الضيافة والصيد والأنشطة البحرية إغلاقات بلا موعد لانتهائها. والمؤتمر المؤجل في الرياض ينقل إلى 2027 التفويضات السعودية التي كانت المجموعات الإماراتية تتوقع توقيعها هذا الربع.

07جورجيا: تثبيت للفائدة مع تحذير، ولاري رقمي للمشاريع التجريبية فقط، وغرامات على مكاتب الصرافة عن كل معاملة، وموعد لضريبة الأملاك يوم الاثنينالممر

ماذا حدث: أبقى البنك الوطني الجورجي سعر سياسته النقدية عند 8.25 في المئة في 21 أكتوبر، ورفع توقعه للتضخم في 2026 إلى 5.4 في المئة وتوقعه للنمو إلى 7.2 في المئة، وقال إنه إذا ارتفعت توقعات التضخم “فسيواصل رفع سعر السياسة النقدية باعتدال”؛ ونسب نحو نقطتين من تضخم سبتمبر البالغ 5.6 في المئة إلى الطاقة، واجتماعه التالي في 16 ديسمبر. وفي اليوم نفسه أوضح أن القانون الأساسي المعدّل يمنح اللاري الرقمي أساساً قانونياً للمشاريع التجريبية فقط، من دون أي خطة لإدخاله الكامل في السنوات المقبلة. وفي 22 أكتوبر غرّم ستة مكاتب صرافة ما مجموعه 393,000 لاري، معظمها 7,000 لاري عن كل معاملة لم تُسجَّل في نظامه الإلكتروني، وفي 23 أكتوبر حذّر من أن عقود الفروقات والخيارات الثنائية وما يسمى العقود الآجلة الدائمة وعقود أحداث أسواق التنبؤ المرتبطة بأصول مالية قد تحتاج إلى ترخيص جورجي، مع مسؤولية جنائية عن النشاط غير المرخّص. وفي قضية Bitexchange تبقى الغرامة البالغة 572.1 مليون لاري قائمة، واستقال عضو في مجلس البنك الوطني في 17 أكتوبر وسط تحقيق تجريه النيابة العامة، وفق ما نُقل. وفي قمة تبليسي للتمويل حدّدت محافظة البنك نظاماً للمدفوعات الفورية والتشغيل البيني مع أنظمة الدفع الدولية أولويتين لعام 2027، وروّج البنك للنفاذ المتبادل إلى الأسواق مع مركز أستانا المالي الدولي في كازاخستان؛ ولم يذكر أي من بياناته الإمارات، ولم تحظَ مذكرة التفاهم التي وقّعها في 13 أكتوبر مع مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي بأي متابعة علنية. وتُظهر أرقام التجارة التفصيلية من Geostat للفترة من يناير إلى سبتمبر صادرات جورجية إلى الإمارات بقيمة 45.1 مليون دولار أمريكي وواردات منها بقيمة 200.5 مليون دولار أمريكي، فيما ارتفعت الصادرات إلى إيران أكثر من سبعة أضعاف إلى 170 مليون دولار أمريكي، وصادرات المنتجات البترولية أكثر من اثني عشر ضعفاً إلى 811.8 مليون دولار أمريكي. وبلغ النمو 6.0 في المئة في سبتمبر و7.4 في المئة على مدى تسعة أشهر، وارتفعت تسجيلات الشركات الجديدة 32.1 في المئة، وارتفعت أسعار المباني الجديدة في تبليسي 5.9 في المئة على أساس سنوي. وأكدت دائرة الإيرادات أن على الأفراد التصريح بأملاكهم بحلول 2 نوفمبر والسداد بحلول 16 نوفمبر، مع رفع عتبة دخل الأسرة للإعفاء من 40,000 لاري إلى 100,000 لاري؛ وشرحت تمديد إعفاء ضريبة القيمة المضافة للمشاريع السكنية المتعثرة حتى 1 يناير 2033؛ وعقدت جلسات إحاطة بشأن تأكيد فواتير الدفعات المقدمة، الذي يقطع منذ 1 أكتوبر معظم الخدمات الإلكترونية عن دافع ضريبة القيمة المضافة الذي تبقى لديه فواتير غير مؤكدة في اليوم الخامس من الشهر؛ وفرضت، اعتباراً من 1 نوفمبر، رسوماً قدرها 90 لاري للطن على إعادة التصدير والعبور البري للغاز المسال و40 لاري للطن على الفحم. وتبدأ شرطة التنفيذ الجديدة عملها في 1 نوفمبر، وأحبطت الجمارك محاولات متكررة لإدخال مجوهرات ذهبية غير مصرّح بها إلى البلاد. وأنهى اللاري الفترة عند 2.5992 مقابل الدولار و0.7077 مقابل الدرهم بالسعر الرسمي ليوم 31 أكتوبر.

لماذا يهم: سيكلّف الاقتراض باللاري 8.25 في المئة على الأقل حتى 2027، وقد قال البنك الوطني صراحةً إن صدمة الطاقة في الخليج هي السبب الذي قد يدفعه إلى الرفع. وغراماته على مكاتب الصرافة، المحسوبة عن كل معاملة غير مسجّلة، تطبّق على شركات النقد الصغيرة في الممر المنهجَ نفسه الذي استخدمه في قضية Bitexchange. وارتفاع صادرات جورجيا النفطية والمتجهة إلى إيران سيجعل البنوك في البلدين تطلب المزيد من أي طرف مقابل جورجي في قطاع النفط. والمقيمون في الإمارات الذين يملكون شقة في باتومي أو تبليسي بأسمائهم قد يكون عليهم تقديم تصريح بحلول يوم الاثنين.

08مفكرة الأسبوع 45الأسبوع المقبل