Une fois par an, l'industrie de la gestion de fortune obtient un regard inhabituellement honnête à l'intérieur des investisseurs privés les plus sophistiqués du monde. Le UBS Global Family Office Report 2026 compile les réponses de 307 family offices dans plus de 30 marchés — des familles pesant en moyenne 2,7 milliards de dollars, dont les offices gèrent en moyenne 1,3 milliard chacun et 627 milliards au total. Ces institutions disposent de tous les conseillers, de toutes les juridictions et de tous les instruments. Ce qu'elles font réellement de cette liberté est ce que notre industrie possède de plus proche des préférences révélées — et cette année, elles se repositionnent à un rythme jamais enregistré par les auteurs du rapport.
Trois constats dominent. Premier : 60 % des offices interrogés prévoient de modifier leur allocation stratégique dans les douze mois — le plus haut niveau des sept ans d'histoire du rapport, près du double des 35 % de l'an dernier. Deuxième : la confiance dans le rôle de réserve du dollar s'érode visiblement — 65 % anticipent son affaiblissement dans l'année, et le dollar est la seule grande devise où une part importante des répondants, 47 %, se décrit comme surexposée. Troisième, et le plus proche de notre pratique : 88 % des family offices détiennent déjà des actifs bancaires dans deux juridictions ou plus. Le multishoring — la distribution délibérée des structures, des comptes et de la présence juridique sur plusieurs pays — est devenu sans bruit l'architecture par défaut de la fortune privée sérieuse.
Le risque est devenu structurel, non cyclique
Le chapitre risques explique pourquoi. À douze mois, 64 % citent un conflit géopolitique majeur comme préoccupation première. Mais les chiffres les plus parlants sont dans la colonne des cinq ans : l'inquiétude d'une crise de la dette double presque, de 31 % à 56 % ; la crainte d'une récession mondiale bondit de 17 % à 50 % ; celle d'une crise des marchés passe de 27 % à 51 % ; la cyberattaque grimpe de 32 % à 43 %. Les investisseurs les plus patients du monde ne traitent plus la turbulence actuelle comme un orage passager. Ils bâtissent des portefeuilles — et des structures juridiques — pour une décennie où le risque élevé et interconnecté sera la ligne de base.
Ce recadrage — le risque comme trait durable plutôt que phase cyclique — est précisément ce qui sépare la diversification de juridictions de la simple diversification de portefeuille. Une famille rééquilibre ses actions en un après-midi. Bâtir une seconde relation bancaire, un second point de substance, une seconde option de résidence prend des mois — raison pour laquelle les familles de cette enquête ont commencé il y a des années, et pour laquelle 88 % d'entre elles banquent aujourd'hui dans plusieurs pays comme une évidence. Les spécialistes du transfert de patrimoine du rapport le disent sans détour : pour les familles fortunées, détenir des actifs à travers les juridictions relève de la résilience, de la protection juridique et de l'accès — la fiscalité étant secondaire — et le capital converge vers un petit nombre de hubs de confiance.
La question du dollar, et où mènent les alternatives
Les constats monétaires méritent une lecture attentive, plus nuancée que les gros titres. Aucune fuite du dollar n'est en cours : les actifs nord-américains représentent toujours 52–53 % des portefeuilles mondiaux, et les familles américaines ont même porté leur allocation domestique à 88 %. Ce qui change, c'est le cadre autour du dollar : 29 % des offices ont réduit ou envisagent de réduire l'exposition aux actifs en dollars ; 30 % renforcent la diversification de devises ; environ un cinquième détient délibérément des liquidités en plusieurs monnaies à la fois. Les alternatives préférées sont sans ambiguïté : le franc suisse et l'euro mènent, le yen et la livre formant le second rang. Au sein des classes d'actifs, même recalibrage mesuré : l'immobilier recule de 11 % à 8 %, l'or monte de 2 % à 3 %, l'infrastructure double de 1 % à 2 %. Rien de révolutionnaire — le virage patient de très grands navires, qui fait écho à nos analyses des systèmes bancaires au-dessus de leur catégorie et du corridor ÉAU–Géorgie.
Conviction IA, normalisation crypto
Le chapitre thématique porte deux signaux. L'intelligence artificielle reste la conviction dominante : 65 % des offices détiennent des investissements liés à l'IA — centres de données, plateformes logicielles, semi-conducteurs — et, malgré l'anxiété de bulle, l'écrasante majorité entend maintenir ou accroître l'exposition. Plus discrètement, un autre seuil a été franchi : 24 % des offices déclarent une exposition crypto — typiquement 1 % — mais 44 % des investis la traitent comme partie de l'allocation stratégique, et la conservation passe presque entièrement par des institutions régulées. Cette préférence pour la garde institutionnelle valide exactement la voie médiane réglementaire décrite dans notre analyse du régime VASP géorgien : le capital sérieux ne touche aux actifs numériques que là où coexistent un superviseur crédible et un système bancaire disposé.
Ce que le comportement des milliardaires signifie pour les familles à cent millions
Il est tentant de classer ce rapport comme intéressant mais lointain. Ce serait une erreur. Les stratégies documentées — multishoring, diversification de devises, substance dans plusieurs juridictions, gouvernance institutionnelle — ne sont pas des luxes dépendant de l'échelle. Ce sont des architectures, et les architectures se réduisent. Une famille de 20 millions avec une entreprise opérationnelle affronte les mêmes questions que le répondant moyen à 2,7 milliards : où loger la holding, où vivent les relations bancaires, quelle seconde résidence protège la famille, et comment les pièces s'articulent-elles efficacement ? La différence : la famille milliardaire emploie onze personnes pour gérer la réponse. Les autres ont besoin d'un partenaire qui a déjà construit la machine. Notre propre empreinte recouvre presque ligne à ligne les constats du rapport : les devises préférées — franc et euro — sont accessibles via la Suisse et Chypre ; le capital se consolide dans des hubs de confiance — notre plateforme couvre les ÉAU et la Géorgie, dont le dossier est exposé dans notre revue du système fiscal géorgien ; et l'avertissement discret de l'enquête — que la résilience doit dépasser les portefeuilles pour atteindre structures, résidence et accès bancaire — est, en une phrase, le métier pour lequel nous sommes licenciés.
Les family offices institutionnalisent ce que les familles prudentes ont toujours su : ne jamais dépendre d'un seul pays pour sa banque, son domicile juridique et son avenir. Le rapport 2026 y appose simplement des chiffres.— Mohanad Almeshal, cofondateur et Corporate Counsel, Polaris Corporate Services
- UBS a interrogé 307 family offices (fortune moyenne 2,7 Md$) ; un record de 60 % prévoit des changements d'allocation sous 12 mois — contre 35 % l'an dernier.
- 65 % anticipent un affaiblissement de la confiance dans le rôle de réserve du dollar ; 47 % se disent surexposés ; franc suisse et euro sont les devises de diversification préférées.
- 88 % des offices détiennent des actifs bancaires dans deux juridictions ou plus — le multishoring est l'architecture par défaut.
- Les inquiétudes à cinq ans bondissent : crise de la dette 31 %→56 %, récession 17 %→50 %, crise des marchés 27 %→51 %.
- Inflexions prévues : immobilier 11 %→8 %, or 2 %→3 %, infrastructure 1 %→2 % ; 24 % détiennent de la crypto, presque exclusivement en garde institutionnelle.
Le point de vue de Polaris
Polaris construit l'architecture de multishoring que décrit ce rapport — à l'échelle des familles et des entrepreneurs, pas seulement des offices milliardaires. TCSP licencié sous la supervision du ministère de l'Économie et du Tourisme des ÉAU, avec notre propre société à Batoumi et des structures atteignant Chypre et la Suisse, nous concevons des structures de holding, coordonnons la planification fiscale transfrontalière sur les quatre plateformes et préparons les dossiers bancaires qui transforment les structures de papier en comptes opérationnels.