Polaris Briefing : semaine 42 — la DFSA sanctionne un agent de constitution sans enregistrement, le FMI fait basculer le Golfe dans la contraction, et deux navires coulent dans le détroit

Voici la quatrième édition numérotée de la série que nous publions chaque samedi : la semaine telle qu’elle apparaît à une firme qui constitue des sociétés, les maintient conformes et les présente aux banques aux ÉAU, en Géorgie, à Chypre et en Suisse. La sélection est la nôtre ; les faits sont ceux des régulateurs. Lorsqu’une règle, une date ou un chiffre figure ci-dessous, il provient de l’autorité qui l’a émis et est lié en fin d’article. Lorsque nous nous appuyons sur la presse, nous le disons et nommons la source, car un article de presse n’est pas un règlement et ne doit pas être archivé comme tel. Cette semaine, la distinction compte plus que d’habitude : plusieurs des chiffres que les clients nous citent — les ventes du troisième trimestre à Dubaï, le chiffre du FMI pour les ÉAU, l’état du transport maritime dans le détroit — n’ont pas été publiés par l’autorité à laquelle on les attribue, et nous précisons lesquels. En parallèle de cette édition, notre Corporate Counsel signe une tribune distincte sur quatre dossiers de sa semaine ; le lien figure en bas de page.

01Soixante-sept prestataires de facturation électronique à quinze jours de l’échéance, une décision sur les pénalités que personne ne peut lire, et un budget sans nouvel impôtFiscalité

Ce qui s’est passé : la liste des prestataires de services de facturation électronique agréés du ministère des Finances, modifiée pour la dernière fois le 16 octobre, compte désormais 67 noms, contre 65 au 8 octobre, tandis que la liste des prestataires préapprouvés qui achèvent encore leur agrément est passée de cinq à trois : Fyient Line Technology LLC, Global Experts of Information Technology Consultants et SNB Accounting Management & Tax Consultancy LLC. En vertu de la décision ministérielle n° 168 de 2026, ces trois prestataires disposent de trente jours à compter du 1er octobre pour terminer — selon notre lecture, jusqu’au 31 octobre environ — et la date limite à laquelle les entreprises réalisant au moins 50 millions AED de chiffre d’affaires doivent désigner un prestataire reste le 30 octobre, pour un démarrage le 1er janvier 2027. Le 13 octobre, le ministère a mis en ligne une nouvelle présentation du programme. Sa diapositive consacrée à la législation mentionne, au titre des pénalités, la « décision du Conseil des ministres n° 173 de 2026 » et indique que la décision du Conseil des ministres n° 106 de 2025 — celle qui fixait les pénalités de facturation électronique que le marché cite depuis — est abrogée. Nous n’avons trouvé le texte de la décision n° 173 ni sur la page législative du ministère, ni sur le site de la Federal Tax Authority, ni dans aucun communiqué officiel, et la page du ministère consacrée à la facturation électronique renvoie toujours à la décision n° 106. La même présentation indique que le modèle d’échange à cinq coins est opérationnel pour une phase pilote, que les entreprises peuvent choisir un prestataire agréé et s’y raccorder via EmaraTax, et que dix autres prestataires sont en préparation et vingt en cours d’examen. La Federal Tax Authority n’a rien publié de nouveau dans la semaine : ni décision, ni guide, ni clarification publique, ni remise de pénalités, ni chiffre sur les déclarations d’impôt sur les sociétés déposées au 30 septembre. Elle a organisé le 13 octobre un webinaire sur la déclaration d’impôt sur les sociétés et la radiation, et a annoncé un atelier en ligne sur la facturation électronique pour le 27 octobre ; sa page consacrée à la facturation électronique, mise à jour le 15 octobre, cite toujours la décision d’agrément que la décision n° 168 a abrogée, de sorte que c’est le portail du ministère qu’il faut suivre. Le 12 octobre, le Conseil des ministres a approuvé le budget fédéral 2027–2029 à 292,5 milliards AED, soit 28,3 % de plus que le cycle triennal précédent, dont 90,1 milliards AED pour 2027, 38,4 % de ce montant allant au développement social et aux retraites. Le ministre des Finances a évoqué « l’actualisation de la législation fiscale et de la législation liée au développement » ; aucun nouvel impôt n’a été annoncé.

Pourquoi cela compte : pour une entreprise de la tranche des 50 millions AED, le choix d’un prestataire se fait désormais parmi 67 noms agréés, et quiconque a signé avec l’une des sociétés encore préapprouvées doit savoir d’ici la fin du mois si elle a franchi l’étape. La question des pénalités est plus délicate : le ministère lui-même indique que la décision dont on a averti les clients a été remplacée, et le texte qui la remplace n’est pas public. Tant qu’il ne l’est pas, aucun conseil ne peut dire avec certitude ce que coûtera une désignation manquée ou un démarrage tardif. Le budget compte pour la raison inverse : une hausse des dépenses de 28 % financée sans nouveau prélèvement signifie que les impôts existants seront appliqués plus strictement, et non que de nouveaux impôts arrivent.

02La DFSA confisque à un agent de constitution non enregistré la totalité des honoraires perçus, et ADGM propose d’agréer les centres d’affaires qui hébergent des milliers de sièges enregistrésRéglementation

Ce qui s’est passé : le 15 octobre, la DFSA a annoncé avoir infligé à Hayman-Woodward Global Mobility Services (DIFC) Ltd une sanction de 454 367,05 USD (1 668 662,99 AED) pour violation de l’interdiction applicable aux DNFBP prévue à l’article 71A(1) de la loi réglementaire de 2004 (Regulatory Law 2004). La société, agréée au DIFC pour le conseil en management et les formalités administratives (document clearing), n’a jamais été enregistrée auprès de la DFSA en tant qu’entreprise ou profession non financière désignée. Entre août 2018 et février 2025, elle a agi comme agent de constitution et fourni à 71 clients des adresses de siège, d’activité, de correspondance ou administratives, et elle avait conclu avec trois zones franches extérieures au DIFC des accords pour y faciliter la création de sociétés. La sanction se compose de la restitution (disgorgement) de 242 800 USD d’honoraires perçus, de 48 000 USD de redevances DNFBP qu’elle aurait dû verser à la DFSA, de 5 647,05 USD d’intérêts et d’une amende de 157 920 USD après une réduction transactionnelle de 30 %. Le responsable de l’enforcement de la DFSA a déclaré que le régulateur applique une « tolérance zéro » aux manquements qui compromettent son dispositif de lutte contre le blanchiment. À Abou Dhabi, la Registration Authority a ouvert le 14 octobre le Consultation Paper n° 7 de 2026, qui propose que la « fourniture de services de centre d’affaires » — des bureaux meublés avec accueil, gestion du courrier et salles de réunion vendus sous forme de forfait — devienne une activité contrôlée soumise à licence. Les exploitants devraient disposer d’une assurance responsabilité civile de 1 million USD par sinistre et de fonds propres réglementaires de 50 000 USD, communiquer par écrit leurs prix et leurs exclusions, établir un plan de cessation ordonnée (wind-down) et notifier au Registrar les événements qui menacent la continuité de l’activité ; aucun contrat client ne pourrait durer au-delà du droit d’occupation du centre sur ses propres locaux ; et les paiements en espèces supérieurs à 3 000 USD par opération seraient interdits. Le document indique que le risque visé est la perte d’un bail principal privant d’un coup de nombreux occupants de leurs locaux et de leur siège enregistré, « en particulier lorsque l’occupant est un Company Service Provider dont les clients sous-jacents utilisent la même adresse ». Il renforce également l’assurance responsabilité civile professionnelle exigée des prestataires de services aux sociétés, des prestataires juridiques et des prestataires fiscaux, et instaure des redevances de dépôt tardif pour leurs déclarations annuelles. Les centres existants disposeraient de six mois ; les commentaires sont attendus jusqu’au 6 novembre. Côté contentieux, les DIFC Courts ont commencé à délivrer des ordonnances et des procès-verbaux d’audience assortis de certificats d’authenticité sur blockchain qu’une banque ou un registre étranger peut vérifier en quelques secondes ; la Cour d’appel a confirmé l’exécution sommaire d’une transaction de 1 million EUR impliquant une holding du DIFC, jugeant que ses clauses de non-confiance (non-reliance) faisaient obstacle à un moyen de défense tiré d’une déclaration inexacte et que la fraude n’avait pas été alléguée de manière circonstanciée (Kapova v Makovini, 14 octobre) ; et dans l’affaire VTB Bank v Kuanyshev, la Cour a refusé de subordonner au paiement des frais l’appel formé par les administrateurs d’une société de zone franche contre une décision d’outrage au tribunal (contempt), l’audience restant fixée au 21 octobre. La FSRA a donné un accord de principe à 3iQ Middle East ; la Capital Market Authority a refondu sa bibliothèque en ligne de réglementations, avec historique des versions ; et les règles finales de la DFSA sur le régime des fonds (Consultation Paper 173) n’étaient toujours pas publiées.

Pourquoi cela compte : l’affaire Hayman-Woodward est à ce jour l’affirmation la plus nette que constituer des sociétés et prêter des adresses est une activité réglementée au DIFC, quoi qu’en dise la licence commerciale, et que le prix de l’exercer sans enregistrement est la totalité du chiffre d’affaires, plus une amende. Pour les clients, la question se pose en miroir : une société constituée ou administrée par un agent non enregistré peut voir sa banque considérer comme peu fiables son dossier de constitution, son siège enregistré et la KYC qui les sous-tend. Le document d’ADGM s’attaque à la même faiblesse par l’autre bout — le siège enregistré qui disparaît lorsqu’un centre d’affaires perd son bail — et fait peser un coût sur les prestataires de services aux sociétés qui s’adossent à ces centres.

03L’inflation américaine à 3,7 %, le FMI fait basculer le Golfe dans la contraction, et le pétrole à l’écran n’est pas celui du pétrolierMarchés

Ce qui s’est passé : les prix à la consommation américains ont progressé de 0,6 % en septembre et de 3,7 % sur un an, l’énergie augmentant de 20,4 % ; l’inflation sous-jacente s’est établie à 2,6 %. Les prix à la production ont progressé de 1,3 % sur le mois et de 6,3 % sur un an, et les ventes au détail de 0,8 %. Le Beige Book de la Réserve fédérale du 14 octobre a relevé que « la hausse des prix du pétrole a imprégné les rapports de tous les districts », l’activité allant de la stagnation à une croissance modérée, sans qu’aucun district ne recule. Les contrats à terme intégraient environ une chance sur quatre d’une deuxième hausse consécutive le 28 octobre, selon la presse, décembre étant jugé plus probable ; la période de silence de la Fed a commencé le 17 octobre. Le rendement du Treasury à dix ans a néanmoins reculé de 5,24 % à 5,09 % sur la semaine, les investisseurs se détournant du crédit lié à l’IA, et le Nasdaq a perdu 2,3 % vendredi, selon la presse ; l’euro a touché le 12 octobre son plus bas de 2026, à 1,1155 dollar. Les Perspectives de l’économie mondiale du FMI, publiées à Bangkok le 13 octobre, projettent une croissance mondiale de 3,1 % en 2026 et de 3,4 % en 2027, une inflation mondiale de 4,7 % et un prix du pétrole de 95,74 $ cette année ; elles situent le Moyen-Orient et l’Asie centrale à −0,3 % et l’Arabie saoudite à −3,3 % en 2026, avec un rebond à 7,9 % en 2027. La ligne des ÉAU, rapportée par la presse mais absente du texte publié, est de −3,9 % cette année et de +7,7 % l’an prochain, dans l’hypothèse d’une réouverture progressive du détroit à partir de mars 2027. Le rapport du FMI sur la stabilité financière désigne comme principaux risques une correction des actifs liés à l’IA, un choc sur les rendements souverains et le crédit privé, et consacre un chapitre à la tokenisation. Le rapport d’octobre de l’Agence internationale de l’énergie a abaissé de 2,6 millions de barils par jour la demande pétrolière de 2026, à 102,4 millions, a chiffré les flux par Ormuz à 10,9 millions de barils par jour en septembre et les exportations de brut du Golfe à plus des trois quarts de leur niveau d’avant-guerre, et a relevé que le Dated Brent physique de la mer du Nord s’échangeait autour de 134 $ alors que les contrats à terme sur le Brent se situaient près de 107 $, le gazole dépassant 200 $ le baril. Les ministres de l’OPEP+, réunis à Riyad le 12 octobre, ont déclaré que les coûts de transport maritime et d’assurance avaient atteint « plus d’un tiers de la valeur de la marchandise ». Le WTI a clôturé vendredi à 101,37 $ et les contrats à terme sur le Brent ont terminé jeudi près de 105,9 $, selon la presse ; l’or a fini à environ 4 168 $. L’indice du Dubai Financial Market a clôturé la semaine à 5 867 points et celui d’Abou Dhabi à 9 808, en légère hausse, tandis que le TASI saoudien est tombé jeudi à 10 107 points, au plus bas depuis 43 mois, selon la presse.

Pourquoi cela compte : deux chiffres encadrent le trimestre. Le premier est celui du FMI : prêteurs, auditeurs et agences de notation travailleront désormais avec une contraction des ÉAU en 2026 et un fort rebond en 2027 qui dépend d’une date pour le détroit que le FMI a déjà repoussée une fois. Le second est l’écart entre le prix du pétrole à l’écran et le prix d’une cargaison physique ; une société émirienne qui achète du carburant, des matières premières ou du fret paie le second. Une inflation américaine vive maintient une hausse de la Fed sur la table, que l’ancrage du dirham répercuterait directement sur l’EIBOR, tandis que le recul des rendements du Treasury montre à quelle vitesse l’argent court se mettre à l’abri quand le crédit vacille.

04Deux résidents de Dubaï sur la liste américaine, une banque irakienne avec une échéance au 30 octobre, une DMCC et une FZE à Bruxelles, et une leçon à 1,2 milliard USD pour les correspondantsBanque

Ce qui s’est passé : le 15 octobre, l’OFAC a désigné un réseau de bureaux de change iraniens, de banques offshore et d’intermédiaires. Deux des personnes désignées sont des personnes physiques dont l’adresse inscrite est à Dubaï : Sadegh Bavi, présenté comme facilitateur et blanchisseur de la Force Qods des Gardiens de la révolution et propriétaire de la Bavi General Trading Company, déjà désignée, et Sayyed Ruhollah Razavi, présenté comme l’un des principaux intermédiaires pétroliers de l’Iran, résidant à Dubaï et faisant transiter le produit des ventes par Hong Kong vers les ÉAU et la Turquie, « où il est converti en or et en espèces ». Le Trésor a également indiqué qu’une filiale d’une banque iranienne gère son réseau de paiement « au moyen de sociétés écrans établies à Hong Kong et aux ÉAU ». Aucune société immatriculée aux ÉAU n’a été désignée. La même action a désigné l’International Development Bank for Investment and Finance irakienne pour avoir donné à l’Iran accès au dollar américain ; la General License FF autorise la cessation progressive des opérations avec elle jusqu’au 30 octobre, 0 h 01, heure de l’Est des États-Unis. FinCEN a publié une alerte sur l’exploitation par l’Iran des œuvres caritatives religieuses et des paiements du khums, avec des signaux d’alerte visant les organismes sans but lucratif qui collectent des dons sans fournir de services caritatifs ou qui transfèrent rapidement les fonds à d’autres organisations. Le département d’État a désigné la BICSA cubaine pour avoir servi une banque iranienne, avec un délai de cessation d’activité accordé aux banques étrangères jusqu’au 14 novembre, et l’OFAC a prolongé deux licences Lukoil jusqu’en avril 2027 tout en confirmant que la licence générale de cessation d’activité Lukoil, la General License 131J, expire le 22 octobre. À Bruxelles, le Conseil a inscrit le 15 octobre trois personnes et neuf entités pour avoir aidé la Russie à contourner les sanctions de l’UE, parmi lesquelles DIS Logistics DMCC, présentée comme partie de l’écosystème de la flotte fantôme, et HURUS TRADE FZE, présentée comme fournisseur de brut russe à l’Inde ; le Conseil situe les inscriptions liées au pétrole « aux Émirats arabes unis, en Inde et aux Seychelles ». Le 13 octobre, le Trésor a annoncé des sanctions contre Bank of America : 1,2 milliard USD de FinCEN pour des manquements délibérés en matière de lutte contre le blanchiment, dont une diligence insuffisante sur les comptes de correspondance de banques étrangères et plus de 5 milliards USD d’opérations suspectes déclarées tardivement, une pénalité de 750 millions USD de l’OCC, et une transaction de 11,66 millions USD avec l’OFAC pour 475 violations apparentes des sanctions. Les propositions de FinCEN sur le réseau A7 (commentaires jusqu’au 4 novembre) et sur les succursales émiriennes de Banque Misr (commentaires clos le 1er octobre) n’ont donné lieu à aucun nouveau document. Parmi les banques émiriennes, Sharjah Islamic Bank a été la première à publier ses résultats du troisième trimestre, avec un bénéfice sur neuf mois en hausse de 9 % à 1,2 milliard AED et des financements progressant plus vite que les dépôts, selon la presse ; Abu Dhabi Islamic Bank a fixé le calendrier de son augmentation de capital avec droits préférentiels de 1,75 milliard AED, les actions devant être achetées au plus tard le 29 octobre pour y donner droit, selon la presse. Le GAFI se réunit à Paris du 26 au 30 octobre.

Pourquoi cela compte : sous l’angle de l’accès bancaire, non de la politique : l’action américaine de la semaine désigne Dubaï comme un lieu où l’argent du pétrole devient de l’or et des espèces, et chaque banque émirienne lira cette phrase avant son prochain réexamen d’un négociant en or, d’un bureau de change ou d’une société ayant des flux avec l’Irak ou la Turquie. La licence de la banque irakienne prend fin dans treize jours ; ensuite, les paiements qui transitent par elle seront tout simplement retournés. Les inscriptions de l’UE sont les premières cet automne à viser des suffixes de zones franches émiriennes, et elles entrent directement dans le filtrage des contreparties européennes. Et la sanction contre Bank of America est la raison pour laquelle une banque émirienne demande davantage de documents : la banque américaine a été punie pour avoir fait confiance à ses correspondants étrangers, et les clients de ces correspondants en paieront le prix.

05Les prix tiennent à Dubaï tandis que les volumes sont divisés par deux, Sharjah progresse, et Aldar investit à AljadaImmobilier

Ce qui s’est passé : le Dubai Land Department n’avait toujours pas publié, au 17 octobre, les chiffres du troisième trimestre ni ceux des neuf mois ; son seul communiqué de la semaine, le 14 octobre, accompagnait le sommet d’investissement RISE et reprenait des données du premier semestre, dont 104 projets achevés pour une valeur supérieure à 111 milliards AED. WAM a chiffré les ventes sur neuf mois à 379 milliards AED « sur la base des données du Dubai Land Department », le deuxième niveau le plus élevé jamais enregistré pour la période. Les décomptes privés du troisième trimestre montrent une valeur à peu près divisée par deux : W Capital, fin septembre, a compté 92,3 milliards AED pour 37 124 transactions, contre 169 milliards AED un an plus tôt. Les prix racontent une autre histoire. betterhomes a situé le prix médian des appartements en septembre à 1 404 AED le pied carré, en hausse de 2,2 % sur un an, et celui des villas à 1 638 AED, en hausse de 4,1 %, les ventes sur le marché secondaire progressant de 16 % sur le trimestre ; Savills a fait état d’une hausse de 4 % des prix du luxe sur le trimestre. Les loyers divergent : les loyers demandés pour les nouveaux baux ont baissé dans neuf communautés d’appartements sur dix selon le décompte de Property Finder, dont 22 % à Downtown et 16 % à Dubai Marina, tandis que les renouvellements continuaient d’augmenter, le tout selon la presse. Au RISE, le fondateur d’Emaar a déclaré que la société ne consent pas de remises lorsque les ventes ralentissent et a attribué les remises aux promoteurs fortement endettés, selon la presse. À Sharjah, le Real Estate Registration Department a fait état de transactions sur neuf mois de 46,8 milliards AED, en hausse de 5,6 %, pour 91 560 opérations, en hausse de 14 %, avec 3 839 hypothèques d’une valeur de 10,2 milliards AED. Le 15 octobre, Aldar a conclu avec Arada un achat à terme de 1,1 milliard AED portant sur plus de 1 100 logements répartis dans neuf immeubles à Aljada, à Sharjah, livrables au quatrième trimestre 2029 ; c’est son premier investissement dans l’émirat, et son portefeuille de projets destinés à être conservés (build-to-hold) atteint désormais 21 milliards AED. Gargash Prime et la branche immobilière de JD.com ont conclu une coentreprise pour un pôle logistique de 2,5 millions de pieds carrés à Dubaï, selon la presse. Le Land Department n’a annoncé dans la semaine aucune modification des règles, des frais, de l’Oqood, du séquestre ou de l’indice des loyers, et Cityscape Global se tient désormais à Riyad, du 16 au 19 novembre.

Pourquoi cela compte : un marché dont les volumes sont divisés par deux alors que les prix tiennent s’apure lentement par le marché secondaire, et ce sont les promoteurs endettés qui baissent leurs prix. Pour une fondation ou une société détenant des appartements à Dubaï, les loyers demandés sont l’avertissement : l’indice des loyers (Rental Index) est construit sur les contrats enregistrés et sera en retard sur ce que proposent désormais les nouveaux locataires, de sorte qu’un renouvellement en hausse cette année peut être suivi d’une vacance au rabais l’an prochain. La croissance de Sharjah et l’achat d’Aldar montrent l’argent institutionnel se tourner vers le parc locatif de long terme plutôt que vers la revente sur plan. Et tout client qui cite un « chiffre du Land Department » pour le troisième trimestre cite, pour l’instant, un courtier.

06Deux navires coulent après des frappes à Ormuz, des centaines attendent au mouillage au large des ÉAU, et l’aéroport de Riyad comme le siège d’Aramco sont touchésRégion

Ce qui s’est passé : la semaine a apporté les attaques les plus lourdes contre le transport maritime depuis le début de la guerre, le 28 février, selon l’UKMTO et le Joint Maritime Information Center cités par la presse spécialisée. Le 11 octobre, l’UKMTO a émis six alertes couvrant des frappes contre des pétroliers et un porte-conteneurs dans le détroit et une frappe de drone au mouillage de Sohar ; le 13 octobre, le porte-conteneurs GFS Pride, sous pavillon singapourien, a été touché, et il a coulé le lendemain après l’évacuation de ses 21 membres d’équipage ; le vraquier Cape Dao, touché en septembre, a lui aussi sombré. Les deux navires étaient gérés par des sociétés de zones franches émiriennes. Le JMIC recense 149 incidents confirmés depuis le 1er mars et maintient le détroit au niveau « sévère », et la synthèse hebdomadaire de l’UKMTO du 16 octobre a enregistré douze attaques et indiqué que la plupart des navires visés ne les signalent pas. Des médias iraniens ont montré un pétrolier en feu que Seatrade a identifié comme le VLCC Al Maqam, géré par l’ADNOC ; le 10 octobre, les capitaines croisant près de Ras Al Khaimah ont reçu par VHF l’ordre de quitter leurs mouillages ; et le 15 octobre, le JMIC comptait environ 180 navires au mouillage au large de Fujaïrah et de Khor Fakkan et 178 entre Dubaï et Ras Al Khaimah. L’UKMTO a dénombré 254 transits sur les sept jours précédant le 14 octobre, dont 42 seulement confirmés par l’AIS. Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien a qualifié le 11 octobre d’« insuffisante » la réponse américaine au plan de réouverture de Téhéran ; le ministère des Affaires étrangères a indiqué le lendemain que l’examen se poursuit par l’intermédiaire du Qatar et du Pakistan. En Arabie saoudite, une attaque houthie contre l’aéroport King Khalid de Riyad a fait 13 morts le 10 octobre, l’aéroport est resté fermé jusqu’au 17 octobre, et le 13 octobre une frappe a incendié le siège de Saudi Aramco à Dhahran ; la coalition dirigée par l’Arabie saoudite a fait état de 19 morts et 364 blessés dans les aéroports saoudiens, et les attaques ont perturbé le Future Investment Initiative, le tout selon la presse. Etihad et flydubai ont annulé leurs vols vers l’Arabie saoudite jusqu’au 19 octobre et Air France a suspendu ses vols vers Dubaï jusqu’au 31 octobre, selon la presse ; les bulletins de l’Agence de l’Union européenne pour la sécurité aérienne (EASA) sur le Golfe, l’Arabie saoudite, l’Iran et l’Irak courent tous jusqu’au 16 novembre, et l’Agence a révisé son bulletin sur la Jordanie le 14 octobre. Les exportations de GNL du Qatar ont reculé d’environ 90 % entre avril et septembre, selon Bloomberg. Le Conseil de l’UE a annoncé le 15 octobre le report du deuxième sommet UE–CCG, prévu à Riyad le 24 octobre. Aucun nouvel accord commercial émirien n’a été signé ni n’est entré en vigueur.

Pourquoi cela compte : sous l’angle du risque d’exécution commerciale : les gestionnaires des deux navires coulés sont des sociétés de zones franches émiriennes, et assureurs, clubs P&I et banques demanderont désormais à chaque entité émirienne de gestion de navires, d’affrètement et de négoce sa politique de routage et la manière dont elle filtre la route elle-même. Des centaines de navires en attente au large de Fujaïrah, de Khor Fakkan et des émirats du nord signifient des surestaries et des escales plus longues pour chaque importateur. L’Arabie saoudite, premier marché d’expansion de nombreuses sociétés émiriennes, est devenue un lieu où les réunions sont annulées du jour au lendemain ; le report du sommet UE–CCG en est la version diplomatique.

07Géorgie : un premier accord entre les deux banques centrales, une base légale pour le lari numérique, et quatre années supplémentaires d’exonération de TVA pour les chantiers à l’arrêtCorridor

Ce qui s’est passé : le 13 octobre à Bangkok, le gouverneur de la Banque nationale de Géorgie et le gouverneur de la Banque centrale des ÉAU ont signé un protocole d’accord sur la coopération financière et prudentielle, couvrant la politique monétaire, la gestion des changes et des réserves, la supervision des établissements financiers, les systèmes de paiement et la fintech, dans le but affiché de rendre les opérations transfrontalières plus rapides, plus efficaces et plus sûres ; aucun texte ni projet n’a été publié. Le 16 octobre, le Bulletin législatif (Legislative Herald) a publié trois lois signées la veille. La première modifie la loi organique sur la Banque nationale : elle confère à la Banque le droit exclusif d’émettre un lari numérique et interdit de l’émettre pour financer le budget, fixe des conditions de qualification pour les membres du conseil, modifie les modalités du vote sur les taux, et interdit au président, aux vice-présidents et au personnel de supervision de détenir des actions d’entités supervisées ou d’y travailler, avec obligation de déport lorsqu’un proche parent détient plus de 10 % de l’une d’elles. La deuxième impose aux prestataires de services de paiement de conserver les fonds de leurs clients séparément des leurs, sur des comptes de cantonnement (nominee accounts), permet aux prestataires d’importance significative de les détenir auprès de la Banque nationale et interdit de les utiliser comme sûreté des dettes du prestataire. La troisième proroge jusqu’au 1er janvier 2033 l’exonération de TVA des livraisons réalisées dans le cadre de projets de construction à l’arrêt de longue date. L’affaire Bitexchange continue de faire des remous : l’amende de 572,1 millions GEL infligée par la Banque nationale est maintenue, une membre du conseil reste récusée pendant l’enquête du Parquet, et aucun recours n’a été rendu public. Geostat a fait état d’un commerce extérieur de 20,5 milliards USD de janvier à septembre, en hausse de 9,2 %, les exportations progressant de 19,6 % et les importations de septembre de 15,3 %, ce qui porte le déficit mensuel à son plus haut niveau de l’année ; les données détaillées par partenaire suivront le 19 octobre. Le Service des recettes a annoncé pour le 22 octobre une séance d’information sur l’introduction de la confirmation obligatoire des factures fiscales d’acompte et rectificatives, et a fait état d’amendes à l’aéroport de Koutaïssi pour de l’or et des espèces non déclarés. Le Conseil des affaires étrangères de l’UE du 12 octobre a exprimé sa « vive préoccupation » face au recul démocratique, mais n’a adopté aucune mesure et a renvoyé une discussion approfondie à janvier 2027. Le lari s’est légèrement raffermi, à 2,5987 pour un dollar et 0,7075 pour un dirham au taux officiel du 16 octobre ; les réserves ont atteint un record de 8,17 milliards USD fin septembre, selon la presse. Une nouvelle unité de police d’exécution assistera les huissiers à compter du 1er novembre. Le Comité de politique monétaire se prononce le 21 octobre, le taux étant à 8,25 %.

Pourquoi cela compte : le protocole est le premier canal formel entre les deux superviseurs, et il fonctionne dans les deux sens : les paiements entre une société mère émirienne et une filiale géorgienne devraient devenir plus faciles à expliquer à une banque, et les informations sur les clients bancarisés dans les deux pays circuleront plus facilement entre superviseurs. La loi sur les services de paiement protège légalement les avoirs d’une société géorgienne auprès d’un prestataire de paiement contre les créanciers de ce prestataire, ce qui compte pour quiconque encaisse des revenus par la monnaie électronique ou l’acquisition de paiements par carte en Géorgie. La prorogation de l’exonération de TVA soutient l’achèvement des projets à l’arrêt de Tbilissi et de Batoumi, dans lesquels de nombreux acheteurs du Golfe détiennent des logements. Et la règle de confirmation des factures touchera les paiements anticipés intragroupe en provenance des ÉAU.

08L’agenda de la semaine 43Semaine à venir