Les Émirats arabes unis abordent 2026 sur une trajectoire qui dément le récit simpliste de « l'État pétrolier » auquel les commentateurs internationaux ont encore parfois recours. Les secteurs non pétroliers représentent aujourd'hui plus de 70 % du PIB. La technologie, les services financiers, la logistique, le tourisme et l'industrie manufacturière sont devenus les principaux moteurs de la croissance. L'économie n'est plus en cours de diversification : elle s'est diversifiée.
Le PIB et la diversification
Les dernières prévisions du FMI placent les Émirats arabes unis parmi les économies avancées les plus dynamiques de la région MENA, la croissance du PIB non pétrolier dépassant les recettes des hydrocarbures pour la cinquième année consécutive. L'économie de services de Dubaï, portée par le tourisme, l'immobilier, l'intermédiation financière et le commerce, poursuit son expansion. Les fonds souverains d'Abou Dhabi, à savoir ADIA, Mubadala et ADQ, déploient des capitaux à l'international à un rythme accéléré et dégagent des rendements qui irriguent l'économie nationale par l'investissement dans les infrastructures, la technologie et le capital humain.
Loin de freiner la création d'entreprises, l'instauration de l'impôt sur les sociétés semble avoir été absorbée sans bouleverser la trajectoire de croissance. Les flux d'investissements directs étrangers ont continué de progresser, signe que les investisseurs internationaux considèrent cet impôt, fixé à 9 % avec de généreuses exonérations en zone franche, comme le coût raisonnable d'une activité menée dans une juridiction toujours plus sophistiquée et bien encadrée.
La vitalité du secteur privé
L'indice des directeurs d'achats (PMI) de S&P Global pour les Émirats arabes unis se maintient en zone d'expansion depuis plus de deux ans, avec une orientation favorable des volumes de nouvelles commandes, de l'emploi et de la production. Le nombre de nouvelles immatriculations de sociétés continue de croître, aussi bien en zone franche que sur le mainland, avec une activité particulièrement soutenue dans la technologie, les services aux entreprises et le commerce en ligne.
L'emploi progresse dans la plupart des secteurs des services aux professionnels, même si le marché des talents est devenu plus concurrentiel. L'élargissement des catégories de Golden Visa, des visas verts et des permis pour indépendants a rendu le marché du travail plus fluide : les salariés, en particulier ceux qui disposent d'un statut de résidence autonome, jouissent d'une mobilité et d'un pouvoir de négociation supérieurs à ceux des cycles précédents.
Les Émirats arabes unis ne sont plus en cours de diversification. Ils se sont diversifiés. La question que doivent se poser les entreprises n'est plus « l'économie va-t-elle se transformer ? », mais « comment me positionner pour tirer parti d'une transformation déjà accomplie ? ».
Ce que cela implique pour la stratégie des entreprises
Pour les entreprises qui envisagent de s'implanter aux Émirats arabes unis ou d'y développer leurs activités, les fondamentaux macroéconomiques justifient une confiance à moyen terme. L'environnement s'est toutefois fait plus exigeant. Le cadre réglementaire, qu'il s'agisse de l'impôt sur les sociétés, des obligations de substance économique, de la conformité AML ou de la documentation relative aux prix de transfert, fait que le coût d'une planification défaillante a augmenté autant que les perspectives offertes.
Les Émirats arabes unis récompensent les structures bien conçues et gérées avec rigueur sur le plan réglementaire. Ils sanctionnent désormais plus durement qu'autrefois les approches improvisées, les montages non documentés et la conformité reléguée au second plan. C'est là, tout bien pesé, une évolution positive : elle rehausse la qualité du climat des affaires et protège les opérateurs sérieux face à ceux qui tiennent les obligations réglementaires pour facultatives.
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